先买后付的分蛋科技：“爱分担”下载方式存疑，类网贷模式遭投诉

“港口商业观察”黄易

2023年1月10日，上海芬蛋信息技术股份有限公司(以下简称“上海芬蛋”)的控股公司FD TECHNOLOGY INC向美国证券交易委员会提交招股说明书，拟在纳斯达克上市，股票代码为“FDAN”。8月28日，芬蛋科技更新招股书。

据悉，分蛋科技以小满金融、海尔消费金融、婚礼庆典为竞争对手。

中介和分期服务，“爱分享”平台下载方式不明。

招股书显示，2020年至2022年(报告期内)，彩蛋科技的收入分别为748.57万美元、955.84万美元和1068.95万美元。收入费用分别为2 374 700美元、2 711 000美元和1 712 600美元。毛利分别为551万美元、684.73万美元和897.69万美元；税前利润分别为222.67万美元、414.28万美元和578.93万美元。净利润分别为182.76万元、376.87万元和504.08万元。毛利率分别为68.28%、71.64%、83.98%。

招股书显示，彩蛋科技的营业收入主要由中介服务收入、技术服务收入和营销服务收入构成。报告期内，中介服务收入分别为612.32万美元、508.1万美元和255.67万美元，占比分别为81.8%、53.2%和24.4%。据报道，中介服务的收入来自向企业和金融机构收取的费用。商户收入占比分别为56.7%、37.8%和10.6%。金融机构收入占比分别为27.7%、15.4%和13.7%。可以看出，中介服务收入的下降主要集中在向商户收取的费用上，反映出商户达成的交易在减少。

技术服务包括但不限于业务管理系统和相关软件(如ERP和SaaS系统)的开发、维护和升级，以及相关的技术服务和支持。Egg Technology按项目向客户收取固定费用或每月维护和支持费用。报告期内，其收入分别为124.83万美元、370.81万美元和745.06万美元，占比分别为16.7%、38.8%和69.3%。

报告期内，营销服务收入分别为11.43万美元、76.93万美元和68.21万美元，占比分别为1.5%、8.0%和6.4%。据悉，一方面，营销费用包括商家通过分蛋技术营销获得的消费者总购买金额的一定比例，通常为8%；另一方面，商家需要支付固定的月度或季度费用，通常平均每月3000元。但是，彩蛋科技不向金融机构单独收取营销服务费。

芬丹科技指出，2022财年中介服务收入下降49.68%，主要是由于2022年3月下旬至6月上海封锁，公司在上海的业务发展和线下营销活动受到限制，与两大客户的业务发生变化，减少了中介服务的使用。2012财年技术服务收入同比增长100.93%。增长主要是由于新收购客户的订单增加，以及引入新的技术服务和一站式数字解决方案，包括一系列全面的计算机软件和硬件。2022财年营销服务收入同比下降11.33%，原因是上海暂时封锁导致同期客户订单减少。

据悉，蛋品分离技术主要为商家和金融机构提供服务。其中，业务主要包括婚庆行业，如全服务婚礼场地(提供婚礼场地、婚礼策划、化妆、婚礼视频及摄影、鲜花、嘉宾酒店等婚礼相关服务的一站式婚礼服务)和婚礼前摄影；继续教育行业；以及家庭保健行业，尤其是产后护理、无创或微创美容服务领域。简而言之，彩蛋科技将三类服务行业与金融借贷相结合，为消费者提供场景化消费的阶段性服务。

鸡蛋分离技术最大的特点在于其对消费者的“先买后付”模式。据悉，爱分享平台于2016年7月上线，消费者通过扫描商家提供的二维码即可接入，并为个人消费者提供“先买后付”的选项，即从商家处购买产品或服务，然后通过与蛋分科技合作的金融机构提供的贷款服务分期付款。

截至2023年7月31日，爱分享平台拥有注册消费者约24.88万人(其中约49%已完成交易，约51%未进行或完成任何交易)，注册商户超过3990家(其中58%已进行交易，约42%未进行任何交易)。此外，爱分享平台还与10家金融机构建立了合作关系，其中包括一家消费者。

招股书显示，2021财年至2022财年，爱分享平台产生的收入为508.1万美元和260.3万美元，分别占总收入的53.2%和24.4%。截至2023年7月31日，爱分享平台已完成交易122570笔，交易总额26.98亿人民币，其中婚庆服务行业交易7316笔，继续教育行业交易80984笔，产后护理行业交易12599笔，婚前摄影行业交易7067笔，其他行业如微整形、宠物诊所等交易14606笔。

一方面，2022财年爱分享平台产生的营收同比几乎减半。另一方面，在数据面上，继续教育行业的交易金额最高，其次是产后护理行业的交易金额。此外，虽然爱分享平台总交易额高达26亿，但相比之下，报告期内总营收只有2亿左右。

即使爱分享平台达到了这么高的交易额，Harbor Business Watch在苹果手机的apple store和安卓手机的软件市场输入“爱分享平台”字样，却未能弹出相应的软件；在电脑浏览器里输入关键词，可以找到一些网页下载二维码。

对此，专门研究公司法的法律人士何正毅指出，“如果公司所主张的手机软件在各大手机软件市场直接搜索都无法检索到，则说明该手机软件可能在软件市场没有通过上架审核，或者因为其他原因被全线下架。公司应确保其生产的手机软件符合我国关于手机应用软件的相关法律法规。”

辅料十大问题最近被消费者投诉。

日前，中国证监会官网公示了境外发行上市补充材料要求。其中，证监会要求分蛋科技说明主营业务的规范运作情况，主要包括(1)补充说明你公司在贷款助贷过程中是否投入了自筹资金作为贷款资金来源，业务是否属于金融或准金融活动，是否涉及个人征信业务，是否取得了必要的业务资格许可；(二)业务发展是否符合《个人对个人借贷中介机构业务活动暂行办法》的规定，是否按照《办法》第五条的规定进行了备案登记并取得相应的电信业务经营许可证，是否存在《办法》第十条规定的禁止情形；(3)业务经营是否涉及贷后催收业务，是否存在不合规催收行为；(4)报告期内是否有助贷业务和贷后催收业务(如有)被有关主管部门采取监管措施或处罚。

(5)说明公司与金融机构或类似金融机构合作的具体模式、业务流程、服务内容，公司来自同一客户的营销、中介、技术服务收入是否能够准确区分，是否与贷款援助规模挂钩；(6)请结合报告期内各年度前五名供应商的名称和类型，说明主要成本构成；(7)报告期内各年的助贷规模、公司自筹资金规模及资金来源(如适用)、贵公司收取的费用占贷款利息的比例；(8)公司与上述主要客户、供应商之间是否存在关联方；(9)公司报告期内合作的主要金融机构或类似金融机构是否存在债务风险等重大经营异常情况；(10)报告期内业务收入中技术服务费和中介服务费变化趋势的原因。

此外，证监会还对公司主要境内经营主体上海牡丹是否对公司业务经营和偿债能力产生重大不利影响的原因和合规性进行了问询。

在法律合规性方面，彩蛋科技也受到了不少质疑。直接在百度输入“分蛋科技”这几个字，出现的关键词大多是对公司合理性和合法性的质疑。