降息如期而至！房贷可以少还多少？关注3大受益基金ETF（附名单），下面是Q叔的朋友圈给大家的分享，一起来看看。
基金公司贷款利率
继逆回购、常备借贷便利、中期借贷便利“降息”后，周二LPR利率如期迎来下调。
6月20日（周二）上午，央行公布了最新的6月LPR报价（贷款市场报价利率），1年期品种报3.55%（前值3.65%），5年期以上品种报4.20%（前值4.30%）。1年期、5年期以上LPR双双下调10个基点（0.1%）。
值得注意的是，这是时隔10个月LPR迎来首次下调，也是央行在8天内的第4次“降息”！时间线如下：
2022年8月，1年期LPR、5年期以上LPR分别下调了5个基点、15个基点。
6月13日，央行下调7天期逆回购操作（OMO）利率10个基点至1.9%，这意味着短端政策利率调降了10个基点。
6月13日晚间，央行更新常备借贷便利（SLF）利率表，其中隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。常备借贷便利利率是政策利率体系中利率走廊的上限。
6月15日，中国央行进行2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，对冲到期的2000亿元MLF，实现净投放370亿元。中标利率下调10个基点2.65%，此前为2.75%。
LPR下调有何影响？
华夏基金分析认为：
1）对于购房者来说，5年期以上LPR是房贷利率之“锚”，指贷款期限超过5年的贷款利率，因此5年期LPR下调，有助于降低购房成本，存量房贷客户的还款压力也将进一步减轻。
目前，全国统一首套住房商业性个人住房贷款利率下限为4.1%，此次5年期LPR下调10BP后，统一房贷利率下限有望突破4%关口。
由于很多存量房贷是每年1月1日调整当年的执行利率，明年这些客户的贷款利率将比今年下调0.1%，如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，明年月供减少58.54元，累积30年月供减少2.1万元。
2）对上市公司而言，OMO、MLF、LPR等一系列“降息”组合拳能有效降低企业融资成本，有望推动居民超额储蓄向消费、投资转移，尤其会刺激居民加大对汽车和住房等大宗商品的消费。
3）对投资者来说，降息进一步反映政策面对经济、楼市的呵护，有助于稳楼市、提振信心，“弱预期”向“强预期”过渡，有助于改善投资者风险偏好。市场资金面流动性进一步宽松，A股有望迎来增量资金，有助于打破存量资金博弈导致的结构性极致行情。降息对于流动性敏感的科技成长板块，影响尤其比较大。
具体标的可以关注超跌反弹方向的创业板成长ETF（159967），以及强者恒强的人工智能AIETF（515070）、芯片ETF（159995）。
超跌反弹方向：创业板成长ETF结合“动量+成长”因子选股，出于创业板，而强于创业板。其均衡覆盖新能源汽车、信息技术、工业、医疗保健、材料等高成长行业龙头，持仓股包括宁德时代(229.350, 1.35, 0.59%)、中际旭创(161.300, -8.70, -5.12%)、爱尔眼科(19.880, -0.04, -0.20%)等；
强者恒强方向：关注人工智能AIETF、芯片ETF，受益人工智能产业浪潮下算力需求的爆发式增长，叠加国产替代逻辑，人工智能AIETF、芯片ETF有望走出大级别行情。
不过，也不宜过度高估“降息”对消费和投资的刺激效应，内外需求不足仍是当前经济运行面临的突出问题，而一次LPR下调虽然可以提振信心，但对需求的拉动作用是有限的，需要观察后续减税降费，以及其他进一步一揽子措施的切实落地。
私募信贷基金
机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件
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近期，全球规模最大的教育工作者养老基金、美国第二大公共养老基金——加州教师退休基金(California State Teachers' Retirement System，CalSTRS），又消减了公开市场股票的配置比例。
2020年初，CalSTRS就将公开市场股票的配置消减了8个百分点——从50%降至42%；过去两天的董事会会议上， CalSTRS的董事会成员投票通过了将公开市场股票的配置比例从42%再调低4个百分点，至38%。不过，这次增加的私募投资领域的配置，并不在私募股权，而主要提升在了“私募信贷”板块。
北美养老金难填缺口，配置调整只为赶上目标回报率
为追求6%甚至更高的目标回报率（只有高目标收益才有机会填补养老金缺口），这些年来，北美公共养老基金的配置，不断由股票债券组合，转向私募投资板块。
2021年，美国公务人员养老金系统整体都获得创记录的投资回报，平均回报率 27.5%，资产激增 4000-5000 亿美元，可即便如此，养老金负债缺口（Unfunded Pension Liabilities）仍有1.12 万亿美元。
美国「公务人员」养老金最好年份：平均回报率27.5%, 仍有1.12万亿美金「缺口」| IIR
2022年来，股票不断下跌，加之利率上升、通货膨胀，以及私募股权领域较低的回报预期，这共同激发了机构投资者对私募信贷领域的兴趣。
据Preqin此前的统计，北美养老基金对私募信贷领域的配置在 2022 年达到8年来的最高水平——平均配置占比已稳步攀升至3.8%；《华尔街日报》则基于美联储数据和各退休基金年报的信息得出结论，目前，美国、加拿大的教师、警察和其他公务人员的退休基金在私募信贷领域的配置已超1000亿美元，而这些公共养老基金对私募信贷领域的平均配置目标比例，已增长到5.9%。
2022年，投资者出借的私募信贷规模已达2000亿美元，较2021年的1560亿美元相比增长28%（PitchBook LCD的数据）；与此同时，2021-2022年银行杠杆贷款的发行量减少63%，高收益债券发行量减少78%，减小了私募信贷的竞争压力。
今年1月底，加州教师退休基金（CalSTRS）在董事会上将私募信贷纳入资产配置提案，管理人员明确表示，希望增加私募信贷领域的投资，并将该类资产永久纳入投资组合。在过去两天召开的董事会会议上， CalSTRS的董事会成员投票通过了在该领域增加配置的计划。
IIR据CalSTRS官网，CalSTRS 1913年依法设立，截至2023年3月31日，CalSTRS 投资组合的市场价值约为3072亿美元，为100万的会员及受益人服务，而目前，其投资组合的配置里尚未有私募信贷板块。
硬币终有两面，私募信贷基金也并非当下最优解
私募信贷确实还是具有其独特的吸引力，因为其通常是浮动利率，利率可根据现行利率进行调整，当前利率上升的大背景和一个较长的消化期里，为私募信贷创造了更多机会，银行借贷门槛的提高将迫使借款公司转向流动性更好的私募信贷。
而如果信贷遭遇违约风险，私募贷方可以比公开市场更早进行干预和谈判，及时评估抵押品价值，因而可以说，私募信贷可以较少受到市场波动的影响，成为稳健配置策略的一个分支。
不过，即使这样，也并不代表私募信贷就是一类当下市场可以“闭眼”配置的选项。
去年末，黑石的旗舰私募房地产信托基金“BREIT”遭遇散户投资者的赎回潮，而“BREIT”之外，黑石2021年初才成立，已达500亿美元规模的私募信贷基金“BCRED”，在2022年也出现较大的业绩波动，导致赎回率同样触及了季度5%的预设限额（BCRED只允许投资者每季度有机会赎回，而非月度），黑石不得不同样开始限制私募信贷基金投资者们的提现。
究其原因，这或许与黑石“BCRED”成立时间较短，资产还主要集中在美国，且主要偏重软件业，又有无抵押债务等有关。
不过，换个视角看，加州教师退休基金（CalSTRS）一直也是黑石的积极支持者，IIR在4月初介绍的黑石刚刚募集完成的规模304亿美元、有史以来房地产或私募股权领域最大的全球房地产基金 Blackstone Real Estate Partners X（“BREP X”），加州教师退休基金（CalSTRS）就承诺了5亿美金，那么，假若CalSTRS开始配置私募信贷领域，黑石会不会又成为其首选的合作伙伴？
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