“金融十六条”对信托公司影响几何？，下面是第一财经给大家的分享，一起来看看。
信托公司 并购贷款
最近，“金融十六条”的出台给地产市场带来了新的预期。
从内容来看，文件在强调增加对地产金融支持的同时，新增了对存量债务展期的态度，也在银行贷款、债券融资、AMC（资产管理公司）支持之外，首次提及信托。鉴于资管新规出台前信托与房地产行业之间的紧密联系，此次文件的相关内容和影响备受关注。
北方信托创新发展部总经理王栋琳对记者表示，从“金融十六条”的具体规定来看，信托业对房地产业的金融支持模式和方向不能走老路，这与监管近年来持续推动信托业转型的方向是一致的。
据记者了解，目前多数信托公司针对新规尚没有明确的执行计划，但也有信托公司内部人士表示，地产类产品有望增加但转型压力下意愿不会太强烈。用益金融信托研究院研究员喻智分析指出，展期可以缓释风险，但存量房地产信托展期存在现实困难。在信托增量支持方面，金融监管研究院院长孙海波撰文指出，考虑到房企资产质量和信托融资成本，信托公司和房企都会有所顾虑，因此不会明显增加。
信托首次“亮相”地产支持政策
所谓“金融十六条”，即近日由央行和银保监会联合印发的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（下称《通知》），其中明确了16项支持举措，涉及房企信贷投放及信托融资、存量融资展期、差别化住房信贷政策、保交楼专项借款和配套融资、地产项目并购融资、贷款集中度管理政策延长过渡期、支持租赁金融等多个方面。
喻智认为，“金融十六条”的目的是解决房地产行业的风险问题，主要内容可以归纳为两类：一是增加对房地产市场参与主体的金融支持；二是针对房地产企业及个人住房贷款债务的展期。
其中值得注意的是，银行贷款（开发贷、并购贷、个人住房贷款）、债券融资、AMC并购支持此前已经被多次强调，但信托产品在此轮房地产市场调整中的角色是首次被提及。
首先针对存量债务，《通知》提到，对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。自本通知印发之日起，未来半年内到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。
其次是针对增量支持，《通知》首次提及资管产品。文件指出，鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求，鼓励信托公司等金融机构加快业务转型，在严格落实资管产品监管要求、做好风险防控的基础上，按市场化、法治化原则支持房地产企业和项目的合理融资需求，依法合规为房地产企业项目并购、商业养老地产、租赁住房建设等提供金融支持。
在融资遇冷和巨额债务面前，房企对资金的需求较为紧迫，业内对新规落地的预期颇高。中指研究院统计数据显示，今年年内房企到期债券余额还有1230.8亿元，加上明年1月到期余额1194.0亿元，房企正面临新一轮偿债高峰。
但鉴于资管新规发布前信托业务与地产行业的紧密关系，市场对于这一增量规定较为关注，对落地情况和具体影响仍存隐忧。
对信托公司有哪些影响
自2018年资管新规推出以来，信托行业进入长期的整改转型阶段，在“两压一降”的大背景下，房地产领域的信托业务也不断收缩。
尤其受到房地产融资规范、开发商“违约潮”影响，资金信托投向地产领域的规模自2019年以来持续下滑，截至今年上半年已经降至1.42万亿元，占比降至9.53%，较2019年三季度末的峰值2.78万亿元（占比15.01%）缩水1.36万亿元。
从存量展期的角度，喻智认为，展期可以缓释风险但存在现实困难。展期虽然对存量房地产信托业务有着明显的风险缓释作用，但现阶段投资人情绪比较敏感，展期意味着信托计划逾期，以控制风险和政策为由协商债务展期难以说服投资者。
孙海波也指出，信托主要面临的是资金端投资人流动性约束，很难随意展期，展期本质上就是信托产品逾期。另外从规定细则上看，信托产品本身实际不做贷款风险分类，所以“以时间换空间”的举措更多是针对银行贷款而言。
在增量支持方面，孙海波认为，相比存量展期，增量政策效果很难显现。他分析，信托产品过往陷入问题房地产项目已经比较多，而这轮房地产企业剩下的优质房企非常少，后者本来也不是信托的融资对象。考虑到信托较高的融资成本，优质房企融资渠道可能仍然是发债融资+大中型商业银行贷款。
喻智分析，目前多数信托公司对房地产信托业务展业前景较为迷茫，此次政策出台为未来房地产信托业务开展有较好的指导意义。在政策支持下，房地产信托业务可能会有所增加，但合规要求和投资者情绪等多重因素的影响，房地产信托业务短期内难以出现大幅增加的情况。
整改方向不会变
在王栋琳看来，《通知》的表述已经表明，信托业对房地产业的金融支持模式和方向不能走老路，这与监管近年来持续推动信托业转型的方向是一致的。
喻智也表示，传统的融资类房地产信托业务不可能再度大量回归，房地产信托业务在经历持续的压降之后，大的监管趋势没有动摇，业务基本不可能回归以“影子银行”为特征的融资类业务上。
“此次政策调整，结合前后出台的‘第二支箭’（延期扩容）和保函置换预售监管资金等政策，房地产有望受到提振，房企资金压力有望逐步得到缓解，在风险可控和商业可持续的基础上，信托公司在房地产信托领域展业应该会有不同程度增加。”华北某信托公司内部人士表示。
但该人士也向记者透露，今年以来，虽然监管对房地产融资额度并未进行明确限制，但在市场的力量下，各家公司普遍压降融资类信托以及房地产信托业务，已经主动开始业务转型。此次政策调整不会改变这一大趋势，尤其在新的业务分类标准下，会重点投向符合新业务分类方向的资产管理信托和资产服务信托上。
从新规要求来看，房地产信托的业务范围其实已经被限定。喻智认为，《通知》鼓励房地产信托支持房地产企业和项目的合理融资需求，应当解释为对“保交楼”配套融资支持和为优质房企维持正常经营提供金融支持。而房地产企业项目并购、商业养老地产、租赁住房建设则是更为明确的方向。
据记者了解，目前多数信托公司针对新规尚没有明确的执行计划。喻智建议，当前恰是房地产信托业务转型的窗口期，房地产信托业务应以资产盘活为主，为房地产企业“保交楼”、优质房企维持正常经营提供金融支持的同时，探索对权属清晰、运营模式成熟、具有可持续市场化收益的租赁住房发行REITs。
信托公司是否可以放贷
2月10日晚的A股市场雷声滚滚，多家上市公司公告大幅报亏、立案调查、刑事诉讼等事项。
ST中捷大幅下修业绩预告，由盈利转为预计亏损4亿元至4.2亿元，原因是公司时任董事长违规签字“兜底”，根据广东高院终审判决，要在9.51亿元范围内对华翔投资不能清偿的广州农商行债务承担赔偿责任。
这一大额亏损将直接把ST中捷的净资产打为负数，根据相关规定有退市风险，近四个交易日ST中捷已收出三个跌停。此情况下，广州农商行追回贷款凶多吉少，而这已经是其近一年多至少第二单“跨省放贷”栽跟头。
另外，众泰汽车原控股股东铁牛集团涉嫌信披违规被证监会立案调查；春兴精工实控人孙洁晓因涉嫌内幕交易罪被检察机关提起公诉；美盈森子公司金之彩原大股东欧阳宣因涉嫌职务侵占案，已被深圳市公安局采取取保候审的刑事强制措施。
ST中捷业绩大爆雷或退市
2023年1月20日ST中捷曾披露《2022年度业绩预告》，预计2022年度归属于上市公司股东的净利润区间为盈利450万元至670万元。而2月10日晚，公司发布业绩修正公告，修正后预计亏损4亿元至4.2亿元。
下修大幅暴亏原因是，公司收到广东省高级人民法院(2022)粤民终1734号二审《民事判决书》文书。判决显示公司在9.51亿元的范围内对华翔(北京)投资有限公司不能清偿判决第一项债务的部分向广州农村商业银行股份有限公司承担赔偿责任，同时公司承担264万元二审案件受理费。为此，公司以二审判决（注：也是终审判决）涉及的赔偿责任以及应承担的诉讼费用对原计提的预计负债进行补提调整。
而这一预计负债带来的比暴亏更严重的后果是：公司很可能要退市！
公告显示，上述判决事项涉及公司可能承担的债务本金超过9亿元，但公司最近一期（即2022年三季报）经审计净资产仅为1.12亿元，差额巨大。该事项可能会导致公司2022年末净资产为负，若最终经审计的公司2022年末净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》第9.3.1条，在披露公司2022年度报告后，深交所将对公司股票交易实施退市风险警示。
在此之前，因2019年至2021年扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值且2021年审计报告显示持续经营能力存在不确定性，公司股票交易已被实施其他风险警示戴上了ST的帽子，如今大概率要加上带星的ST帽子。
而如果公司在2023年净资产不能扭转为正，在2024年年报出来后，将最终退市。目前另一家涉案公司德奥航空已终止上市，股票于2022年6月17日摘牌。
二级市场已对公司用脚投票，周二到周四ST中捷连续跌停，周五放量企稳，市值仅剩下12亿。
广州农商行“跨省放贷”又栽了
这样的情况下，赢了官司的广州农商行，想要从ST中捷身上拿到钱，无疑是凶多吉少。
中国基金报记者注意到，这是广州农商行借助信托通道跨省放贷的又一典型案例，而通道依然是其“老搭档”国通信托。此前，这家一度想回A上市的农商行在“东北参王”紫鑫药业身上就吃过同样的亏，近3亿本金逾期。
这次具体又是怎么出事的呢？
2017年6月27日，广州农商银行、华翔投资分别与国通信托签订《国通信托·华翔北京贷款单一资金信托合同》。合同约定，国通信托受托管理广州农商银行25亿元的信托资金，用于向华翔投资发放信托贷款，贷款专项用于华翔投资补充流动资金，信托期限为48个月。
与此同时，包括ST中捷、新潮能源、德奥航空等上市公司在内的多个主体与广州农商银行签订《差额补足协议》，约定无论何种原因导致广州农商银行在任一信托合同约定的核算日未能足额收到信托合同约定的投资本金或收益时，新潮能源应向广州农商银行承担差额补足义务。2020年4月华翔投资违约，此后广州农商银行提起诉讼。
根据ST中捷披露的广东高院判决书内容来看，广州农商行这笔贷款本身也存在诸多明显瑕疵。
一是对于25亿元贷款本金划转凭证，广州农商银行没有提供原件，在庭审时仅通过手机展示。
二是华翔公司实际上是一家“皮包公司”，华翔公司连续3年纳税0申报。
根据《商业银行法》第七条规定：“商业银行开展信贷业务，应当严格审查借款人的资信”。而广州农商银行证据第9页的《信托合同》7.1条载明，广州农商银行“已经对本信托的投资项目进行了尽职调查”。这也让ST中捷在内的上诉人认为，“广州农商银行对此明知，但仍然违反《中华人民共和国商业银行法》的规定，向其发放高达25亿元的贷款，具有明显恶意”。
三是ST中捷等公司是公众公司，签订差额补足这样的兜底协议，且金额较大，却绕开董事会、股东大会审议程序，仅由法人代表签字盖章。但广州农商银行未能提交证据证明其已尽到注意义务，属于知道或者应当知道超越权限的情形，因此中捷公司与另外两家公司主张其法定代表人签订的《差额补足协议》对三公司不发生法律效力。广东高院认为理据充分，予以采纳。
作为发达地区农商行，2021年广州农商行资产规模达到1.16万亿元，排名全国农商行第二位，但近年其资产质量明显恶化。
财报显示，2021年全年广州农商行资产减值损失高达126.03亿元，其中计提信用减值损失达到125.4亿元。2017-2020年，广州农商行资产减值损失分别为7.88亿元、59.69亿元、70.86亿元、78.93亿元，持续攀升。2018年末、2019年末、2020年末、2021年末，其不良贷款率分别为1.27%、1.73%、1.81%、1.83%，亦持续攀升。
这三家公司也有大事
2月10日晚，春兴精工公告称，公司收到控股股东、实际控制人孙洁晓的通知，其于2023年2月10日收到苏州市人民检察院《起诉书》与苏州市中级人民法院《传票》，因涉嫌内幕交易罪被提起公诉，该案件将在苏州市中级人民法院进行审理。
在此之前，2018年1月9日，春兴精工披露中国证监会向孙洁晓出具的《调查通知书》，因其涉嫌内幕交易，对其进行立案调查。2019年3月21日，公司披露中国证监会向孙洁晓出具的《行政处罚决定书》。2019年10月28日，公司披露孙洁晓因涉嫌内幕交易罪被取保候审，直到此次即将开审。
此前证监会的行政处罚决定书显示，在涉及春兴精工拟收购Calient公司股权的内幕信息公开前，作为内幕信息知情人孙洁晓等人控制使用蒋某艮账户组交易春兴精工股票，2016年11月至12月，孙洁晓累计转入资金3512万元，并在账户开立后较短时间内快速买入，交易行为明显异常。此外，在内幕信息公开前，孙洁晓还出资2.75亿元，并由郑海艳同蒋鸿璐利用信托产品方式交易春兴精工股票。
众泰汽车2月10日晚也公告，持股5%以上股东铁牛集团于2月9日收到证监会《立案告知书》，因铁牛集团涉嫌未按规定履行信息披露义务，证监会决定对铁牛集团立案。铁牛集团实际上是众泰汽车原控股股东，其实控人是众泰汽车原实控人应建仁、徐美儿夫妇。
铁牛集团2016年借壳金马股份，以116亿元全资收购众泰汽车。彼时铁牛集团承诺众泰汽车2016年至2019年经审计的扣非净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。但实际上远未达到，还爆出巨亏，2019年扣非后众泰汽车净利润亏损达111.31亿元。而铁牛集团2019年也亏损124.76亿元。
2021年12月，因执行重整计划，深陷困境的铁牛集团持股比例由38.78%下降至约15.51%，失去出众泰汽车控股权。截至目前，铁牛集团持有众泰汽车约7.3亿股，占公司总股份的14.41%，为第二大股东。
另外，美盈森也在当晚公告，此前公告于2019年4月29日收到深圳市公安局出具的《立案告知书》，主要内容为公司子公司金之彩实控人欧阳宣等人涉嫌职务侵占，被立案侦查。2023年2月9日，公司从公安机关获悉，欧阳宣因上述案件已被深圳市公安局采取取保候审的刑事强制措施。
不过对此美盈森倒是乐见其成。公告中公司称，“公司非常感谢深圳市公安局经济犯罪侦查局克服重重困难，进行立案侦查和长期的大量取证，并对欧阳宣采取刑事强制措施，维护法律权威，保障上市实体企业和广大股东的合法权益”。
栏目主编：张武 文字编辑：董思韵 题图来源：视觉中国 图片编辑：邵竞
来源：作者：中国基金报 南深
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信，我们会及时处理和回复。
原文地址"信托公司 并购贷款（信托公司是否可以放贷）"：http://www.ljycsb.cn/dkzs/135656.html。
微信扫描二维码投放广告
▲长按图片识别二维码
