中国五百强No.11:中国建设银行股份有限公司，下面是阿楠说公司给大家的分享，一起来看看。
中国建设银行企业贷款
中国建设银行股份有限公司是一家中国领先的大型商业银行，总部设在北京，其前身中国人民建设银行成立于1954年10月。该行2005年10月在香港联合交易所挂牌上市（股票代码939），2007年9月在上海证券交易所挂牌上市（股票代码601939）。该行2022年末市值约为1,585.41亿美元，居全球上市银行第4位。按一级资本排序，该集团在全球银行中位列第二。
该行为客户提供公司金融业务、个人金融业务、资金资管业务等全面的金融服务，设有14,356个分支机构，拥有352,588位员工，服务7.39亿个人客户和935万公司客户。在基金、租赁、信托、保险、期货、养老金、投行等多个行业拥有子公司，子公司员工24,094人。境外机构覆盖31个国家和地区，拥有各级境外机构近200家。
该集团坚持完整准确全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，推动高质量发展，自觉践行金融工作的政治性、人民性，聚焦“三大任务”，不断增强“三个能力”，持续深化新金融行动，纵深推进住房租赁、普惠金融、金融科技“三大战略”，深耕智慧政务、乡村振兴、绿色发展、养老健康、消费金融、大财富管理、科技金融、县域业务拓展等国计民生重点领域，实现客户、股东、员工和社会等利益相关体的价值最大化，奋力谱写中国式现代化的金融新篇章。
田国立，董事长、执行董事，自2017年10月起出任该行董事长、执行董事，自2018年3月起兼任中德住房储蓄银行董事长。田先生目前还任中国银行业协会会长、“十四五”国家发展规划专家委员会委员、中国人民银行货币政策委员会委员和新加坡金融管理局国际咨询委员会委员。田先生2013年4月加入中国银行，2013年5月至2017年8月任中国银行董事长，其间兼任中银香港（控股）有限公司董事长、非执行董事；2010年12月至2013年4月担任中信集团有限公司副董事长兼总经理，其间兼任中信银行股份有限公司董事长、非执行董事；1999年4月至2010年12月历任中国信达资产管理公司副总裁、总裁，中国信达资产管理股份有限公司董事长；1983年7月至1999年4月任职于该行，曾工作于多个岗位，先后担任支行行长、分行副行长、总行部门总经理及行长助理。田先生是高级经济师，1983年毕业于湖北财经学院，获经济学学士学位。
中国建设银行股份有限公司（简称建行）是中国的一家大型商业银行，成立于1954年。作为中国四大国有商业银行之一，建行在国内和国际市场上都有着广泛的业务和影响力。
以下是中国建设银行股份有限公司的商业分析：
业务范围广泛：建行提供全面的银行业务，包括公司银行业务、个人银行业务和金融市场业务。公司银行业务包括对大中型企业的融资支持和综合金融服务；个人银行业务涵盖个人储蓄、贷款、信用卡等零售业务；金融市场业务包括债券承销、外汇交易、贵金属业务等。建行的广泛业务范围使其能够满足不同客户的需求。
高效的运营能力：建行拥有庞大的分支机构网络和先进的信息技术系统，能够为客户提供高效的金融服务。该银行在全国范围内设有近3万家分支机构，覆盖城市和农村地区。建行积极推进数字化转型，提升在线银行服务和移动支付等金融科技能力。
国际化布局：建行在国际市场上也有广泛的布局。作为中国最大的外汇交易银行之一，建行在全球范围内提供跨境人民币结算、贸易融资、境外投资等服务。建行拥有伦敦、香港、新加坡等地的分支机构，为全球客户提供金融服务。
稳健的财务表现：建行在过去几年中一直保持着稳健的财务表现。根据最新的财报数据，建行的净利润稳步增长，资本充足率和不良贷款率保持在合理的范围内。这反映了该银行在风险管理和业务增长方面的良好表现。
社会责任和可持续发展：建行致力于履行社会责任，通过支持可持续发展和社会公益事业来回报社会。该银行积极参与环保债券市场，推动绿色金融发展。建行还积极支持扶贫工作和农村发展，为农民提供金融服务，助力乡村振兴。
建行企业贷款利率
建行2023年中报业绩预测恢复为免费发布。建行的业绩预测的重点是净利息收入。因为建行这种国有大行，净利息收入占比超过80%。
净利息收入评估：
建行在一季度的净利息收入和我的评估结果相差不多，但是表现形式差得有点多。建行第一季度得净息差下降了8bps，超过我的预估。但是，建行依靠资产规模的超预期扩张抵消了净息差显著下滑造成的负面影响。我们不妨复盘一下建行一季度的净息差表现：
建行2023年一季度净息差1.83%，净利差1.64%，环比都下降了8bps。净息差环比下降8bps，主要的原因是负债成本环比上升。一季度负债成本1.95%环比上升了5bps，资产收益率只下降了2bps。建行的资产收益率下行和我之前评估的贷款重定价影响一致。
至于一季度建行负债成本的上行和其他全国性银行基本一致，主要因素就是3条：存款定期化，外币存款利息支出大幅提升，同业负债成本上升。从2季度看，这三条的影响要么减弱，要么持平。首先，人民币定期存款利率经过监管机构多轮压降后，对于客户的吸引力正在逐渐减弱，近期固收类理财规模和收益双双回暖就是例证。其次，美元加息节奏显著放缓，外币存款利率重定价告一段落，2季度继续拉高存款成本的可能性显著下降。最后，2季度央行给银行间市场注入了较为充沛的流动性，新发同业存单利率下行预示着同业负债成本上行趋势得到遏制。
综上所述，个人评估认为建行2季度的负债成本大概率不会继续上升，净息差受到去年降息重定价的影响还有小幅下滑的可能，给与中性预期环比下滑2bps。
接下来，我们要评估建行平均生息资产规模。我们可以按照总规模增长和平均生息资产占总资产的比例进行评估。一季度，建行的总资产同比增长15.4%，比年初增长6.77%。不论是从资本充足率的角度，还是从资产配置能力的角度看，这个增速水平肯定是无法持续的。个人判断总资产的环比增速会向着3%左右的水平回归。
而且考虑到央行披露的M2同比增速在2季度已经开始下滑，5月M2同比增速已经从2月峰值的12.9%下滑到11.6%，估计6月份的M2同比增速可能在11.5%左右。通过多年的观察，我发觉四大行是央行调控货币供应量的引擎。当央行增加流动性时，大行的规模增长往往快于M2增速，反之则低于M2增速。所以，可以预见2季度建行的规模增速下降幅度应该是大于M2增速的下降幅度的。所以，我在中报评估中给予的中性预期规模增速为13%。
最后对于平均生息资产占总资产的比例，一季度为91.83%，去年二季度为92.46%。通常来讲资产扩张快的时候，银行来不及把资产配置到贷款上，就会先把资产配置到交易性金融资产和同业资产上，后期再慢慢调结构做信贷投放。所以，我对2季度的评估是92%作为中性评估值。
综合上面的因素后，建行的净利息收入评估如下表1所示：
表1
如表1所示，建行第二季度单季净利息收入的中性评估为1580.46亿，范围是1556.27亿~1604.9亿。
手续费评估
建行的手续费收入在今年一季度录得了同比正增长2.62%，这个表现算是很不错的。个人猜测是因为建行的手续费收入中财富管理手续费本身占比不高，而且更多集中于自营理财相关业务。代理基金这种波动较大的业务不是建行的主流。
所以，建行的手续费表现应该和往年的节奏类似。通常建行的手续费会有显著的开门红特点，即一季度表现很好，二季度环比会产生很大的下滑。2021年和2022年建行二季度的手续费环比降幅都在30%以上。
所以，对于第二季度建行的手续费评估以300亿为中性评估结果，正负15亿为波动范围。
其他非利息收入评估
建行的其他非利息收入在扣除了建信人寿保险收入后，占总营收的比例是很低的。一季度，其他非息收入109.77亿，只占全部应收的5%。所以，这一块的评估对于整体业绩的影响很小。其他非息收入大小主要取决于交易性金融资产的规模和市场流动性的大小。
今年第二季度市场流动性整体要比一季度更宽松，所以正常来讲其他非利息收入的情况应该环比更好一些。但是，需要注意的是建行本身有一些因为债转股而持有的上市公司股权，这部分权益资产的公允价值变动跟随股市波动。所以，对于其他非息收入的评估中性值我给了100亿。
业务管理费评估
建行的业务管理费在今年金融行业薪资严监管的背景下，再叠加营收不给力，会延续去年压降业务管理费保利润的思路。今年一季报建行管理费和其他同比增长2.83%。考虑到去年中报建行的管理费及其他环比增长较多。所以，这一次我给出的中报管理费用开支同比增速略低于一季报。第二季单季营运费用及其他的开支在500亿-540亿之间。
信用减值损失评估
今年一季度的信用减值损失计提同比基本持平，并没有像多数银行那样通过减少减值计提提升净利润。可见建行在业绩定调的时候更关注的还是资产质量，而不是当季的净利润增速。所以，我对于建行中报的减值损失计提也采用相同的策略，基本和去年同期保持稳定。第二季单季信用减值损失在500亿-540亿。
实际税率评估
大行的实际税率变动相对较小，可以考虑用2023年1季度的实际税率对建行进行评估。
结合上面的评估和下面的净利息收入分析，汇总和得到表2：
表2
净利润中性增速为4.36%，上下限分别为+9.06%和-0.33%，中性增速±1.5%为高概率区间，即2.86%~5.86%。
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