「财联社时评」高善文这次又说对了吗？，下面是财联社给大家的分享，一起来看看。
贷款利率2007
这周的市场，利率又成了热词。
先是存款利率。新的自律定价机制6月21日落地后，很多银行不能再打擦边球。因为中长期存款利率本来基数就高，按比率上浮加点也多，便于银行做成产品向客户营销。据一些媒体报道，个别地区的个别银行上周还在加班加点搞营销，让客户赶搭所谓的“最后一班车”。
市场上有人将这个改变解读为中长期存款利率“降息”，但这是不准确的，这只是商业银行负债端定价规则的变化，不代表央行在利率政策上的立场。其实以前银行在资产端也遇到过同样的问题，去年存量房贷利率转换为LPR加点定价模式的时候，也有很多人纠结，搞不清楚究竟是“加息”还是“降息”。
之所以会有这么多声音坚持认为这一次是“降息”，在笔者看来，主要原因应该是一些商业银行在营销中给出了误导，继而被媒体放大所致。要知道，下周三就是6月30日，各家银行都将迎来一年一度的半年大考。在这个时点上让存款跑了，那可是所有一线员工都不能承受之重。
当然这也不能完全怪银行。因为这几年一个比较确定的趋势，就是利率水平从中长期来看是持续向下走的。昨天安信的策略会上，高善文也再次重申了这个观点。他的看法是，未来5到10年中国的利率水平还有一个更大的下行幅度，而这会使权益市场迎来比较大的投资机会。
权益未来有没有机会，这个大家见仁见智。如果未来利率水平还将大幅下行，那对银行来就不是半年大考能不能顺利通过，而是持续不断的存款搬家还会重现，整个存款市场都将重新洗牌的问题。最典型的例子是，今年初公募基金天天出爆款的时候，很多银行都在一季度遇到了巨大难题和挑战——如果不推基金，存款就被其他渠道分流；如果强推基金，二季度的客户体验也看得见的。最终的结果，是很多要存款的银行干脆两眼一闭，横下一条心把基金卖了再说。
为什么未来利率水平还会下行？高善文的逻辑是过去利率高了，他用1年期国债名义利率的波动来说明这个问题。不过坦率的讲，1年期的国债利率不能代表中国经济真实的资金成本。如果我们以银行1年期名义贷款利率2007年以来的变化来看，即便2010年底到2015年中，因防通胀和抑制地方债务问题利率有过一波反弹，整体来看短期利率水平是下行的，而且现有水平比2008年的低点还要低。
那在这个趋势里，为什么权益市场整体上没有更好的表现？高善文还给出了一个并行的逻辑：企业整体的资本回报在下行，无论是边际资本产出还是总资本回报率都在下行。用大白话来说，就是企业更难赚钱了。但这是因为利率下行导致的结果吗？应该讲不是的。
从长周期来看，利率下行是资本回报率下降的结果，而非原因。短期二者的因果关系可能倒置，但那是因为货币政策介入了存量利益分配的结果。如果平均的资本回报率往下走，一个经济体遇到冲击后的方向，大概率会像风靡欧美的现代货币理论或者资产负债表衰退理论描述的那样，私营部门持续萎缩降杠杆而政府部门持续扩张加杠杆。有趣的是，昨天高善文的演讲也提到了这一点。
而经济史告诉我们，社会的平均资本回报率要想重回上行周期只有两种方式：一是大的技术进步，二是大的周期循环。
近几年贷款利率一览表
半岛全媒体记者 赵永宝
存量房贷利率终于要降了！
12月20日上午，2022年最后一期贷款市场报价利率（LPR）如约出炉：
1年期LPR报3.65%，5年期以上LPR报4.3%，均与上月持平。
尽管这一次没有再调整，但今年以来LPR共下调三次，其中与房贷利率息息相关的5年期以上LPR总计下调35个基点。
由于很多存量房贷是每年1月1日调整当年的执行利率，明年这些客户的利率将比今年下调0.35个百分点，每百万元房贷每月大概可节省200多元利息。
5年期以上LPR今年共下调35个基点
12月20日上午9点15分，中国人民银行发布了2022年最后一次LPR报价利率，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，较11月保持不变。
值得注意的是，本年度央行总共三次下调5年期以上LPR，共下调了35个基点，分别为：
2022年1月20日，5年期以上LPR从4.65%降至4.6%，下调5BP。
2022年5月20日，5年期以上LPR从4.6%降至4.45%，下调15BP。
2022年8月22日，5年期以上LPR从4.45%降至4.3%，下调15BP。
为何存量房贷月供会降低
我们为何如此关注LPR？简单来说LPR就是贷款市场报价利率，从2020年起代替了原先的基准利率。也因此，LPR与我们的房贷利率息息相关。
2020年，房贷合同也进行了相应转换，当时银行给客户提供了两个选择，一个是固定利率，一个是与LPR挂钩。可能很多人没有什么印象，记不得房贷合同已经重签这回事。其实很多银行为了方便操作，是以短信形式通知到了客户，若没有要求选择固定利率，默认选择与LPR挂钩。
由于大多数房贷族的还款周期是在5年以上，所以对1年期LPR可以忽略不计，真正产生影响的是5年期以上LPR。如果你是存量贷款客户，也就是老客户，对于存量的按揭贷款，只要LPR下调，存量房贷款当然也能够获得利率的下降。
那么，什么时候下降呢？
一般存量的按揭贷款LPR利率的调整有两种方式：一种是根据房贷起息日，在下一年对应的日期调整房贷利率；还有一种是约定重定价周期为1年，贷款利率于1月1日调整，则贷款利率会在每年的1月1日按照上年12月20日的LPR加点重新计算。
百万贷款月供节省利息208元
前些年房贷利率较高，很多客户的实际利率超过5%，甚至6%。这35个基点的下调会给大家节省多少利息呢？
以100万元贷款金额、30年期等额本息还款的按揭贷款为例，在2022年利率调整之前，LPR为4.65%，月供金额为5156元。
今年最后一次LPR公布以后，明年LPR将降至4.3%，月供金额则为4948元，每月减少208元房贷金额。
当然每位购房者的实际房贷利率会不相同，贷款期限也有差异，实际减少的利息也会各不相同。
存量房贷利率下调呼声渐起
最近一段时间，金融政策持续落地，给房地产行业注入活力，随着需求端利好政策的逐步释放，越来越多城市的首套房贷利率进入“3时代”。
新发放房贷利率的持续下降，也引起了部分存量房贷消费者的关注。与4.3%的利率水平相比，一些“高位上车”的购房者希望能够减轻还贷压力，存量房贷利率下调呼声渐起。
对此，招联金融首席研究员董希淼建议，应加快出台相关举措，引导银行降低存量房贷利率，逐步缩窄存量房贷与新增房贷之间的利差，进一步降低住房消费者的负担。
据《证券日报》报道，银行对于降低存量房贷利率“喜忧参半”，虽然此举会避免提前还贷现象，但同时也会降低银行利润空间。对于已购房者来说，有的“希望降低”，有的则表示会综合考虑房贷利率、资产及投资收益率等多种情况再做决策。
统一下调房贷利率?其实也是有迹可循
记者通过查询资料发现，此前，央行曾出台过关于存量房贷优惠利率措施。在2008年金融危机的背景下，央行决定自2008年10月27日起，金融机构对居民首次购买自住房和改善型普通自住房提供贷款，其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%。
要求只要2008年10月27日前执行基准利率0.85倍优惠、无不良信用记录的优质客户，原则上都可以申请七折优惠利率。这也是最近二十年唯一一次关于存量房贷优惠利率措施。
也正是因为“有迹可循”，所以才让不少存量房购房者看到了“房贷利率普调”的希望，纷纷呼吁“下调存量房房贷利率”。
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