「财经分析」结构性工具又“上新”2000亿元设备更新改造再贷款对消费增速形成支撑，下面是新华财经给大家的分享，一起来看看。
再贷款属于什么货币政策
新华财经北京9月29日电（记者 韩婕）中国人民银行28日宣布，设立设备更新改造专项再贷款，额度为2000亿元以上，利率1.75%，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。分析表示，央行此举不仅利于扩大制造业市场需求，增强发展后劲，还在助力固定资产投资增速企稳的同时，对消费增速形成支撑。
结构性工具又“上新”
据介绍，此次推出的设备更新改造专项再贷款，是央行今年新创设的又一项再贷款，属于结构性货币政策工具的范畴。
梳理发现，自新冠疫情发生以来，央行创造性地推出了一系列结构性货币政策工具。包括：2020年出台的1.8万亿元支农支小再贷款和再贴现政策、推出两项直达实体经济的货币政策工具，2021年推出的碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，做好两项直达实体经济的货币政策工具接续转换工作，2022年4月推出科技创新和普惠养老两项专项再贷款工具。
值得注意的是，随着各项再贷款的创设，市场也逐步关注到结构性货币政策工具在支持实体经济中的作用。央行货币政策司在其近期发表的题为《创新和完善货币政策调控、促进经济运行在合理区间》的文章中表示，结构性货币政策工具的运用借助银行在政策传导中的中枢作用，直达实体，金融机构对具体项目可自主甄别投放，兼顾风险防控，实现稳健经营。
实行名单制管理
谈及设备更新改造专项再贷款如何实施，人民银行有关负责人介绍，设备更新改造专项再贷款实行名单制管理。发展改革委依托推进有效投资重要项目协调机制，会同各地方、中央有关部门和中央企业形成分领域备选项目清单。金融机构按照市场化原则，自主决策、自担风险，向清单内项目发放贷款。
据介绍，此次专项再贷款采取“先贷后借”的直达机制，按月发放。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间，以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款，人民银行按贷款本金等额提供资金支持。
谈及此次专项再贷款的政策支持领域及发放对象，央行有关负责人表示，专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。设备更新改造专项再贷款的发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。
对消费增速形成支撑
央行有关负责人表示，推进经济社会发展薄弱领域进行设备更新改造，有利于扩大制造业市场需求，推动消费恢复成为经济拉动主力，增强发展后劲。根据国务院常务会议议定事项，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向制造业等领域发放贷款支持设备更新改造。
英大证券研究所所长郑后成在接受记者采访时提出，由于此次央行设备更新改造专项再贷款的十大政策支持领域包括教育、卫生健康、文旅体育，以及废旧家电回收处理体系，而这对消费增速形成支撑，推动消费恢复成为经济拉动主力。且此次十大政策支持领域包括城市地下综合管廊、新型基础设施等领域，也有利于助推基建投资增速。郑后成表示，结合当前国内基本面，央行此举或将进一步助力M2同比维持在较高水平。
考虑到制造业技改投资是制造业投资的主要部分，且前期表现不弱，华创证券首席固收分析师周冠南认为，此次央行设备更新改造专项再贷款对中长期融资需求的拉动，更多是“锦上添花”，预计年内企业中长期融资边际改善，但更多要看政策性金融工具的拉动作用。
编辑：丁晶
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提高再贴现率是扩张性货币政策吗
⌊货币政策与货币政策工具⌉
货币政策是指中央银行为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
（一）制定者：中央银行
（二）调节对象：货币供应量
（三）货币政策工具：分为一般性货币政策工具和选择性货币政策工具。一般性货币政策工具包括存款准备金率、再贴现率、公开市场业务，即所谓的货币政策的“三大法宝”。选择性货币政策工具包括优惠利率、消费信用管制、房地产信用管制等。
⌊三大法宝⌉
（一）存款准备金率
存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
当存款准备金率↑，银行用于贷款的货币↓，货币供应量↓，抑制通货膨胀；
当存款准备金率↓，银行用于贷款的货币↑，货币供应量↑，缓解通货紧缩。
（二）再贴现率
再贴现率是商业银行将其贴现的未到期的票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。
当再贴现率↑，银行贴现成本↑，银行信贷规模↓，货币供应量↓，抑制通货膨胀；
当再贴现率↓，银行贴现成本↓，银行信贷规模↑，货币供应量↑，缓解通货紧缩。
（三）公开市场业务
公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。与一般金融机构所从事的证券买卖不同，中央银行买卖证券的目的不是为了盈利，而是为了调节货币供应量。
当央行卖出债券 → 收回货币 → 货币供应量↓，抑制通货膨胀；
当央行买进债券 → 放出货币 → 货币供应量↑，缓解通货紧缩。
⌊货币政策运用⌉
通货膨胀时，流通中的货币数量超过经济实际需要，从而引起货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。此时需要减少流通中的货币量，采取紧缩性货币政策，即提高存款准备金率，提高再贴现率，在公开市场上卖出有价证券。
通货紧缩时，货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而引起的商品和劳务的货币价格总水平持续下降。此时要增加流通中的货币量，采取扩张性货币政策，即降低存款准备金率，降低再贴现率，在公开市场上买进有价证券。
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