蚂蚁集团与金融科技的成年礼，下面是来咖智库给大家的分享，一起来看看。
蚂蚁贷款证券化
股票认购热潮显示金融科技正在引发金融革命。
2020年7月20日，蚂蚁集团宣布，启动在上海科创板和香港主板寻求同步上市的计划，有望在10月底上市，估值可望达到2500亿美元，募资350亿美元，成为今年全球规模最大的IPO。以下文章为《经济学人》杂志的最新评论。
公元1300年前后，威尼斯商人马可波罗向欧洲描述了在中国目睹的金融奇观：“中国皇帝把树皮做成像纸一样的东西，并在全国当货币通用。”在中国发明纸币约6个世纪以后，西方最终也采用了纸币。但近期到访中国的外国旅行者则惊异于货币发展的又一大步——纸币的消失，取而代之的是手机屏幕上的像素。
几周后，随着中国最大的金融科技公司巨无霸蚂蚁集团在沪、港两地股票上市，该国在数字货币方面的显著优势将充分展现。以筹资额衡量，这可能超过去年的沙特阿美，成为有史以来最大的首次公开发行。上市后，2004年成立的蚂蚁将与1799年起家的摩根大通银行估值不相上下。蚂蚁的崛起使白宫的鹰派感到焦虑，使全球投资者深感震惊。这预示着中国乃至全世界金融体系运作方式将发生更大变革。
摩根大通银行老板Jamie Dimon等人多年来对蚂蚁怀着既担忧又羡慕的心情。蚂蚁是从电子商务公司阿里巴巴独立出来的，拥有超过10亿用户，主要在中国，去年其支付网络承载了16万亿美元的交易量，连接着8000万商户。支付仅仅是开胃菜而已。用户可以在蚂蚁平台上贷款，选购6000个投资产品，还能买保险。可以将其想象为美国的小型本地银行、华尔街的经纪商、波士顿市的资产管理人和康涅狄格州的保险公司都被硅谷融缩进一个APP，且几乎所有人都在使用。其他中国公司（如拥有微信的腾讯）也在经营着拥有尖端技术的金融科技公司。
中国并不是孤例，疫情已剧烈改变了很多地方人们的行为模式。全球电子商务和远程办公兴起，电子支付也随之繁荣。美国的支付网络Venmo业务量同比增长52%，拉美的金融科技公司Mercado Pago业务量同比增长142%。巴黎的农贸市场、披萨店和新加坡的小商贩们都升级了系统，以实现无接触实时收取现金。投资者们感受到了像前些年零售业那样的翻天覆地的变化。传统银行占全球银行和支付业的股票市值已从2010年的96%下降到现在的72%。
数据金融的崛起是全球性的，其背后的商业模式却各不相同。在拉美，应关注数字银行和电子商务先锋，如Nubank和MercadoLibre（拥有Mercado Pago公司）。在东南亚，Grab和Gojek两家叫车公司已成为拥有金融业务的“超级APP”。在瑞典，大多数的消费贷款都是由金融科技公司发放的。在美国，Visa（世界上估值第1的金融公司）等信用卡公司、Paypal等数据金融巨头（第6）和大银行之间，既有合作，也有竞争。受全球金融行业1.5万亿美元的利润吸引，苹果公司和Alphabet等科技巨头也跃跃欲试。
确实有很多值得兴奋的地方。从最好的方面看，金融科技可以带来巨大的效率提升。如果全世界上市银行能够削减三分之一的支出，就相当于每年为地球上每一个人省下80美元。蚂蚁的利润率非常低，几分钟就能够发放一笔贷款。TransferWise和Airwallex等公司提供的服务既便宜又快捷，人们被机场货币兑换柜台剥削的日子已一去不复返。
数字化还应能够提高金融的覆盖面。触达客户将更容易，数据也会令贷款发放更精确。Square和Stripe等公司能够帮助小企业接入数字经济。在印度和非洲，数字金融能够帮助人们规避不正规贷款人和濒临倒闭的银行。通过创造自己的数字货币，政府也许能够绕开传统的银行系统和税务，通过一个按钮就能对居民吸收存款或发放贷款。这比山姆大叔今年以邮寄方式发放鼓励消费支票时的闹剧实在多了。
但金融科技的兴起也会带来两种危险。首先，金融体系可能变得不稳定。金融科技公司涌入行业中利润最多的部分，经常把低利润和多数风险留给了传统贷款人。在中国，通过蚂蚁发放的98%的贷款最终记在银行的账簿上，而银行要支付给蚂蚁服务费。蚂蚁最终有可能从中国银行业分走超过十分之一的利润。发达国家动作迟缓的贷款人已经快被低利率、IT系统陈旧和高额合规成本压垮了。不稳定可能会带来麻烦，因为银行仍承担着关键的经济功能，包括吸收存款，以及把这些短期负债转变成长期贷款发放。
第二种危险在与政府和金融科技“平台”公司可能会剥夺更多个人权利。网络效应对于金融科技公司的业务模式至关重要——使用平台的人越多，该平台的用处就越大，人们就越离不开它——所以该行业很容易发生垄断。如果金融科技公司将更多数据提供给政府或平台，监控、操纵和网络攻击的可能性会加大。例如，道德记录不佳的Facebook去年宣布发布数字货币时，就曾遭遇了全球抵制。
随着金融科技的持续繁荣，政府应该全面考量银行和金融科技公司的金融风险。中国政府就英明地叫停了蚂蚁的贷款证券化业务，避免发生类似次贷危机的风险。政府还应该降低准入标准，以促进竞争。美国可以学习新加坡和印度低成本、开放、银行到银行的支付系统。欧洲也有方便客户灵活更换银行账户的做法。最后，金融科技的兴起意味着必须更加努力地保护个人隐私。只要金融科技能够更安全、更开放、更尊重个人权利，由中国领导的货币创新革命将再一次使世界变得更加美好。
债券是经过证券化的贷款
据证券时报网消息，3月2日，北京证监局召开2023年辖区公司债券与资产证券化业务监管视频工作会。会议明确北京辖区2023年公司债券监管工作整体思路为：城投、房地产、大型民企等重点风险领域防控；大力推动违约债券的市场化、法治化出清，切实保障投资者合法权益三个方面。北京辖区存续328家公司债券类发行主体，存量规模高达2.33万亿，约占全国的14.6%，位居全国首位。
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