金融稳投资瞄准三个重点，下面是经济日报给大家的分享，一起来看看。
并购贷款比例不应高于
要发挥好投资对当下稳增长的关键作用，金融业需有所作为。最新统计数据显示，今年1月份至2月份，基础设施投资同比增长9.0%，制造业投资同比增长8.1%，房地产开发投资同比下降5.7%，降幅已明显收窄。
金融机构相关负责人和业内专家表示，金融助力稳投资要瞄准三个重点：一是用好政策性开发性金融工具，助力基础设施投资，为重大项目建设提供支持；二是增加制造业中长期贷款，推动制造业投资回升向好；三是满足房地产企业的合理融资需求，稳定房地产开发投资。
用好政策性金融工具
基础设施投资是稳定宏观经济的重要抓手。2022年全年，在一系列政策措施的有力推动下，一批重大项目开工建设，基础设施投资步伐加快，同比增长9.4%，为国民经济回升向好提供了有力支撑。近期，各地重大项目密集开工建设，基础设施投资继续保持良好增长势头，1月份至2月份同比增长9.0%。
资本金无法及时到位是建设重大项目的主要掣肘。去年6月国务院常务会议决定，运用政策性开发性金融工具，通过发行金融债券等方式筹资3000亿元，支持重大项目建设。随后，中国人民银行支持国家开发银行、农业发展银行分别设立了金融工具，规模共计3000亿元。同年8月，国务院常务会议决定，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度。
政策性开发性金融工具的用途有哪些？一是补充重大项目的资本金，但不能超过全部资本金的50%；二是为专项债项目资本金搭桥，前提是专项债作为资本金在短期内无法到位。“政策性开发性金融工具按照市场化原则进行投资。”人民银行货币政策司司长邹澜介绍，依法合规自主决策、自负盈亏、自担风险，保本微利，只做财务投资、行使相应的股东权利，不参与项目的实际建设运营，按照市场化原则确定退出方式。
国家开发银行相关负责人告诉记者，国开基础设施投资基金遵循“基金跟着项目走”原则，坚持不搞“大水漫灌”，投资项目既要有较强的社会效益，也要有一定的经济可行性，优先支持“十四五”规划内、前期工作成熟、能够尽快开工的基础设施重点领域项目。据悉，该行已向苏台高速公路相关项目投放国开基础设施投资基金18亿元，有效缓解了项目资本金出资压力。2022年，国开行推进4256亿元基金投放及时落地，支持项目936个。
值得注意的是，在政策性、开发性金融的引导下，商业性金融的配套融资得以跟进，从而形成了金融支持基础设施投资的合力。“工商银行与国家有关部门以及国开行、农发行、进出口银行三家政策性、开发性银行积极对接，推进配套商业融资，2022年全年投放配套融资453亿元。”中国工商银行相关负责人表示，今年将全力跟进，加快形成更大投放规模、更多实物工作量，更好落实金融服务实体经济的要求。
今年，有关部门将继续发挥政策性金融的逆周期调节作用，对于符合国家发展规划、符合产业政策导向的重大项目，持续加大融资支持力度。最新数据显示，截至2022年11月30日，约7400亿元政策性开发性金融工具支持的2750个项目已全部开工，资金支付情况符合项目建设规律且高于预期。据悉，下一步，各金融机构将加强跟踪监测，及时跟进政策性开发性金融工具的配套融资，推动形成更多实物工作量。
增加制造业中长期贷款
除了基础设施投资，制造业投资同样是稳定宏观经济的有力抓手。2022年全年，制造业投资增长9.1%，增速快于全国投资4个百分点，其中高技术制造业投资增长22.2%。今年1月份至2月份，制造业投资增长8.1%，尽管增速较去年末有所回落，但制造业企业的预期正在恢复。今年1月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，升至临界点以上，2月PMI继续上升至52.6%。
如何巩固制造业回升向好的势头？要进一步引导金融机构增加制造业中长期贷款。制造业融资的一大痛点是“短贷长用”，现实中，不少企业为了维持正常经营，需要拿着短期贷款来匹配中长期资金需求。为了缓解企业融资难问题，近年来，监管部门持续引导金融机构加大制造业中长期贷款投放力度。2022年全年，投向制造业的中长期贷款余额同比增长36.7%，比各项贷款增速高25.6个百分点。
“截至2023年2月末，工商银行制造业中长期贷款余额达1.45万亿元，较年初净增超1500亿元，较去年同期多增近900亿元。”工商银行有关部门负责人介绍，该行制造业贷款余额已达近3.3万亿元，较年初净增近2600亿元，增量为去年同期的1.5倍，重点支持制造业转型升级等领域。“近期工商银行已牵头，为江苏某新材料有限公司相关项目筹组了银团贷款，并完成了30亿元的项目贷款审批。”该负责人说，融资项目的作用之一是实现重要原材料自主可控，加速推进关键原材料进口替代。
除了商业性金融，政策性、开发性金融也在着力增加制造业中长期贷款。截至2022年12月末，在国开行超过1万亿元的制造业贷款余额中，中长期贷款的占比已高达88%。“要大力支持关键核心技术攻关、重要物资储备、先进产能建设、数字化转型升级、保障产业链供应链安全稳定、设备更新改造等重点领域。”国开行相关负责人说。
“从下阶段看，制造业预期仍然会保持总体稳定。”国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖日前表示，中国的制造业规模已连续多年位居世界第一，经过长期的积累，制造业形成了一个规模比较大、体系比较完善、竞争力较强的体系。“去年由于受到外部多重超预期因素影响，制造业企业的预期有所波动，今年经济有望整体好转，市场需求会扩大，带动企业提高生产积极性。”
要保持资金总体充裕，持续强化对制造业的融资保障。“针对‘不敢贷’问题，要完善先进制造业信贷机制，引导金融机构加大对先进制造业中长期贷款、知识产权质押贷款的投放力度。”浙江银保监局相关负责人对记者表示，将引导金融机构加大对制造业技术改造贷款、并购贷款、信用贷款的投放力度，做好制造业项目的配套信贷支持，全力满足先进制造业、战略性新兴产业、传统产业转型升级等重点领域的融资需求。
满足房企合理融资需求
统计数据显示，房地产开发投资降幅正在收窄。今年1月份至2月份，房地产开发投资下降5.7%，较去年同期降幅明显收窄。“这好于市场预期。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，房地产市场正表现出回暖迹象。
房地产行业尤其是优质房企的融资环境已明显改善。此前，信贷、债券、股权融资已“三箭齐发”。最新数据显示，2023年1月，房地产开发贷款新增超过3700亿元，同比多增2200亿元；境内房地产债券发行400亿元，同比增长23%。2022年9月至12月，房地产开发贷款新增2300亿元，同比多增4200亿元。2022年四季度，房地产企业境内发债1200亿元，同比增长22%。
中央经济工作会议明确提出，确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，坚决依法打击违法犯罪行为。
“要从供给端、需求端两方面入手，形成金融与房地产业的正常循环。”上海金融与发展实验室主任曾刚认为，从供给端看，要保住房企的流动性、解决融资问题，融资平稳既有助于解决企业的回款问题、促进完成现有项目，也有助于稳定购房预期与需求。
据悉，金融管理部门近期正落实“改善优质房企资产负债表计划”，弱化金融机构的过度避险情绪，引导金融机构提供正常融资。同时，推出了3500亿元保交楼专项借款，设立了2000亿元保交楼贷款支持计划、1000亿元租赁住房贷款支持计划，推动行业重组并购，加快风险的市场化出清。
从需求端看，曾刚认为，要支持刚性和改善性住房需求，因城施策实施好差别化的住房信贷政策。目前已有多地首套房贷款利率降至4%以下，除了个别热点城市，绝大多数城市的首付比例政策下限已达到全国底线。最新数据显示，截至2022年12月末，新发放的个人住房贷款平均利率较上年末下降约140个基点。与此同时，商业银行的放款速度也有所提升。
“下一步，将坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，会同相关金融部门抓好已出台各项政策的落实落地。”人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在日前召开的国务院新闻办新闻发布会上表示，其中，将支持刚性和改善性住房需求，支持新市民住房需求，支持租购并举的住房市场发展，完善房地产金融基础性制度和宏观审慎管理制度，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。“我国城镇化仍然处于发展阶段，居民家庭的改善性住房需求潜力较大，租购并举的发展模式也有很大空间。”潘功胜说。（经济日报记者 郭子源）
并购贷款应遵循的原则
核心阅读
□ 本报记者 周芬棉
在坚持房子是用来住的、不是用来炒的前提下，因城施策支持刚性和改善性住房需求，保持房地产融资合理适度，人民银行和银保监会近日发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（以下简称《通知》），以维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展。
房地产市场的发展不仅关系到开发商、承建商、发包商、购房者各方利益，还关系到广大从业人员就业，为保障房地产健康有序发展，不仅两部门发布《通知》，多部门都为此纷纷出台相关政策。
支持优质房地产企业
易居研究院智库中心研究总监严跃进称，目前，房地产市场仍处于深度调整阶段，行业并购重组增多，小房企将逐步退出，只有优质企业能够存活下来，这也是金融支持的重点所在。
西北政法大学教授强力说，金融支持的不仅有开发商，还有建筑企业等，但都要坚持市场化法治化原则，保障资金安全。
《通知》明确，鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产企业稳健发展。在保证债权安全、资金封闭运作的前提下，金融机构要按照市场化原则满足房地产项目合理融资需求。支持项目主办行和银团贷款模式，强化贷款审批、发放、收回全流程管理，切实保障资金安全。
鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。
稳定建筑企业信贷投放。鼓励金融机构在风险可控、商业可持续基础上，优化建筑企业信贷服务，提供必要的贷款支持，保持建筑企业融资连续稳定。
事实上，提供金融支持并不仅仅有银行信贷投放一条路。中银律师事务所高级合伙人刘晓宇说，自2018年起，针对部分房地产企业遇到的融资困难问题，经国务院批准，人民银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”的政策组合，支持房地产企业拓展融资。
今年11月14日，银保监会、住建部、人民银行联合发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，允许商业银行自主决策与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务，此举措有效解决了房地产企业面临的资金流动性问题。
11月8日，中国银行间市场交易商协会发布信息称，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。
《通知》提出，保持债券融资基本稳定。支持优质房地产企业发行债券融资。推动专业信用增进机构为财务总体健康、面临短期困难的房地产企业债券发行提供增信支持。鼓励债券发行人与持有人提前沟通，做好债券兑付资金安排。按期兑付确有困难的，通过协商做出合理展期、置换等安排，主动化解风险。支持债券发行人在境内外市场回购债券。
做好保交楼服务工作
《通知》支持个人住房贷款合理需求。强力称，这一项政策是以前就明确的，并无实质改变，要支持各地在全国政策基础上，因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定当地个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限，支持刚性和改善性住房需求。
但是，如果房子已售因资金短缺无法交付，对于急需住房的消费者来说，只能是“望房兴叹”。故此有保交楼一说。
据刘晓宇介绍，今年10月国务院办公厅印发的《第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案》，要求用好用足政策性开发金融工具额度和80000亿元新增信贷额度，优先支持专项债券项目建设，保交楼、防烂尾、稳预期。
《通知》细化此项要求，提出积极做好保交楼金融服务。支持开发性政策性银行提供保交楼专项借款。支持国家开发银行、农业发展银行按照有关政策安排和要求，依法合规、高效有序地向经复核备案的借款主体发放保交楼专项借款，封闭运行、专款专用，专项用于支持已售逾期难交付住宅项目加快建设交付。
鼓励金融机构提供配套融资支持。在专项借款支持项目明确债权债务安排、专项借款和新增配套融资司法保障后，鼓励金融机构特别是项目个人住房贷款的主融资商业银行，按照市场化、法治化原则，为此专项借款支持项目提供新增配套融资支持，推动化解未交楼个人住房贷款风险。
为做好保交楼金融服务，《通知》提出各项具体举措，包括细化借款与还款等，在严跃进看来，这些正是《通知》的亮点所在。
《通知》明确，新增配套融资的承贷主体应与专项借款支持项目的实施主体保持一致，项目存量资产负债应经地方政府组织有资质机构进行审计评估确认，并已制定“一楼一策”实施方案。按照“后进先出”原则，项目剩余货值的销售回款，要优先偿还新增配套融资和专项借款。
对于商业银行按照《通知》要求，自《通知》印发之日起半年内，向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。对于新发放的配套融资形成不良的、相关机构和人员已尽职的，可予免责。
拓宽多元化融资渠道
在ICCRA住房租赁产业研究院院长赵然看来，早在2017年，我国就提出租购并举。随着保障性租赁住房的全面入市得到有效落实，有效缓解了一线城市和部分省会城市的高房价现象。基于此，当时就提出过鼓励金融机构，特别是银行、保险公司进入住房租赁市场。
《通知》提出两条举措，加大住房租赁金融支持力度。首先是优化住房租赁信贷服务。引导金融机构重点加大对独立法人运营、业务边界清晰、具备房地产专业投资和管理能力的自持物业型住房租赁企业的信贷支持，合理设计贷款期限、利率和还款方式，积极满足企业中长期资金需求。
鼓励金融机构按照市场化、法治化原则，为各类主体收购、改建房地产项目用于住房租赁提供资金支持。商业银行向持有保障性住房租赁项目认定书的保障性租赁住房项目发放的有关贷款，不纳入房地产贷款集中度管理。商业地产改造为保障性租赁住房，取得保障性租赁住房认定书后，银行发放贷款期限、利率适用保障性租赁贷款相关政策。
其次是拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。《通知》明确，支持住房租赁企业发行信用债券和担保债券等直接融资产品，专项用于租赁住房建设和经营。鼓励商业银行发行支持住房租赁金融债券，筹集资金用于增加住房租赁开发建设贷款和经营性贷款投放。稳步推进房地产投资信托基金（REITs）试点。
赵然说，证监会近日提出研究推动公募REITs试点向市场化的长租房和商业不动产过渡，相信这一举措会极大提振市场信心。
赵然认为，《通知》的两条举措，分别可以从供给端吸引更多的资金特别是险资进入市场，从需求端可以由银行适度推出租金贷，鼓励新市民、青年人租房子，这对平抑房价、促进房地产市场高质量发展具有明显作用。
来源： 法治日报
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