Web3.0兴起以来，不知道大家有没有听说过加密术语tokenomics？
代币组学(Tokenomics)是指代币及其持有者与各自生态系统之间的创造、管理和互动，即研究人们如何与代币互动。
令牌组学是一门复杂的交叉学科，融合了经济、金融等诸多领域的元素。此外，根据每个生态系统的独特特征，不同令牌机制之间存在显著差异。
一般来说，Web3.0中的令牌组学模型包括以下内容
①代币发行:代币的总供应量及其创造机制(例如，开采、质押或流通)。
②令牌用例:令牌的用途(如支付、投票、认证)。
③代币分配:代币在参与者(如创始团队、早期投资人、社群)中的分配。
④代币激励:使用代币激励所需行为(如认捐、投票)的方式。
与令牌组学模型设计相关的风险通常不在安全审计的范围内。所以这些风险一旦出现，就会造成意想不到的经济损失，就像我们一夜之间观察到的“尘归尘，土归土”的事件——都是因为设计缺陷或者风险管理不足造成的。
据统计，这些事件的累计损失高达数十亿美元。
2022年，CertiK调查了几个大规模的令牌组学相关事件，包括Terra、Celsius Network、Beanstalk、Fortress、Axie Infinity、Solend和Babylon Finance。
这些事件造成了超过7.9亿美元的巨大损失，并影响了价值数十亿美元的其他资产。由于这些事件的负面影响，大量不知名的项目遭受了不同程度的资产损失甚至破产。
与令牌组学相关的三种不同类别的风险:
模型结构的风险与模型结构相关的风险来自于项目的设计。
可以说，令牌组学模型是所有区块链项目中最重要的一个方面。
对与模型结构相关的风险准备不足可能导致巨大的危害，危及项目的长期发展。下表总结了由于与模型结构相关的风险而“消失”的项目的几个例子。
Terra事件起因:Terra生态系统(包括LUNA，支持UST稳定货币的储备资产)与UST元脱钩。
UST依赖套利交易者来维持其与美元的关系。
稳定货币UST的发行者Terra于2022年5月下跌，因为其代币设计最终导致价格螺旋下跌。UST稳定货币的价值与美元挂钩。它依靠Terra站(Terra的官方钱包和操作面板)施放和摧毁LUNA来调整ust的值。因此，我们可以看到它过于依赖套利者来维持UST与美元挂钩的稳定货币。
当UST脱离与美元挂钩后，价格大幅下跌(此时套利者无能为力)，瞬间造成市场巨大恐慌，导致原本价值600亿美元的项目在几天内几乎失去全部价值。
最终，卢娜和UST的价格下跌了99%以上。然而，与利益相关者(如脱钩风险和套利者)的行为相关的风险分析和压力测试可能有助于避免这一不可避免的事件。
Celsius Network事件的原因:Celsius Network为用户提供了不可持续供应的激励措施，而没有考虑不利的市场条件。
Celsius用户可获得高达17%的APY收益率。
Celsius Network是一个去中心化的借贷平台，允许用户通过其令牌资产获得回报。
2022年6月，摄氏网络申请破产，负面影响席卷超过60万个账户(持有总价值42亿美元的资产)。
Terra的没落某种程度上也是平台破产的“推手”，但另一个根本原因其实是Celsius提供的不合理质押奖励。
在极端的市场条件下，项目无法维持其向用户保证的超高收益，这也凸显了适当的风险管理对于项目长期成功发展的重要性。
Beanstalk和FortressProtocol事件原因:攻击者可以操纵治理机制。
豆茎转移用户余额的提议
豆茎是一种基于信用的去中心化的稳定货币协议，通过信用而不是抵押品来发行其原有的稳定货币。
攻击者利用闪电贷款来放大其治理能力，最终通过一个恶意提案从协议中窃取了1.82亿美元。
另一个名为Fortress的分散式贷款和货币稳定平台也遭受了类似的攻击。通过操纵其治理令牌的价格，攻击者成功地通过了一个恶意的提议，并从堡垒协议中窃取了大约300万美元。
这两起事件充分说明，治理模式的漏洞已经被市场忽视。
外部环境风险项目团队或社区无法控制的外部因素也可能给项目带来风险。
了解潜在的风险并监控环境的变化可以为项目提供必要的灵活性和机动性，以便有效地处理事故并采取适当的行动。
巴比伦金融就是受此类外部因素影响的典型项目。
巴比伦金融
事件起因:Rari/FEI黑客攻击造成重大损失。
对Rari/FEI黑客攻击的依赖引起了连锁反应，导致巴比伦金融损失了340万美元的资产。该平台于2022年9月关闭。
Babylon的创始人谈到了Rari黑客对他的项目的影响。
黑客入侵后，用户的提款导致该项目的总锁定仓库价值(TVL)减少了75%以上。
Babylon Finance的原始令牌BABL失去了太多的价值，无法用作抵押品，其在Rari的保险丝池中的1000万美元贷款市场已不复存在。
像Babylon这样的项目失败不是因为内部问题，而是因为过于依赖外部平台。通过对外部账户和市场的监控和分析，项目团队本可以对此类风险做出及时的反应和判断。
参与者行为风险参与者行为风险是指团队中关键参与者的行为或生态系统中关键组件的行为可能对数字货币或代币的需求和价值产生负面影响。
通过了解不同的场景如何影响项目不同组成部分的行为，团队可以为潜在的挑战做好更好的准备，并减少负面行为的风险。
如果生态系统中的用户和组件能够得到更好的管理，这些损失本可以减少。
Solend事件原因:缺乏对低流动性隔离池代币发行的监控和管理。
Solend是一个贷款项目，利用Solana平台的可扩展性，提供创新的金融解决方案。
2022年11月2日，Solend发生时，攻击者操纵了主要用于USDH价格馈送的特定流动性资金池中稳定货币USDH的价格:攻击者将USDH的价格从1美元提高到8美元。
因此，攻击者可以从多个隔离池中借用其他令牌，以USDH作为抵押品。
该漏洞导致了约41，000索尔(126万美元)的损失。
虽然部分原因是价格预测机器依赖于低流动性池，但多个孤立资金池中USDH的存在是导致这一漏洞的主要因素。
在2022年的最后一年，发生了许多与令牌组学相关的重大事件，这凸显了优化市场风险管理的必要性。
安全审计无疑非常重要，但这些事件也给人们敲响了警钟——令牌组学分析的重要性不言而喻，尤其是在当今快速增长和发展的数字货币市场，风险管理同样重要。
在Web3.0的道路上，tokenomics显然将继续在塑造行业发展方向方面发挥重大作用。
因此，社区必须继续参与并共同努力建立正确的令牌组学，为行业建设更美好的未来。
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原文地址"代币概念，curve finance代币"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/246351.html。
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