先说个结论。下午的下跌，既没有分析，也没有预料，但是我们看着它发生，却没有发现前兆。当我们恢复交易时，我们看到了许多声明，包括欧洲通货膨胀的增加和BTC杀牛。我们无法做到这一点，所以我们不得不试图恢复交易的一些细节。虽然对这次下跌肯定没有帮助，没有起到预防作用，但是我们希望看到未来的普遍预期。
推特@Phyrex_Ni
首先，从时间上来说，第一波成交量下跌是从北京时间下午16: 09开始的，之所以引用币安的交易图，是因为对比了几个大的交易所后发现，第一分钟币安的成交量是最大的，所以主力可能不会选择只在一个交易所砸，而币安很可能是最大的一个。在这一分钟内售出了1000多块BTC。
俄克拉荷马州以518个BTC排名第二，第三是比特币基地，超过263个BTC。时间上，基本可以排除来自美国的抛售压力。除了时间不对，美国合规交易所的成交额除了比特币基地之外都很低，所以剩下的就是欧洲和亚洲的主要交易时间，两者都有可能，甚至从交易所的选择上来说。
从宏观角度来看，虽然有分析认为英国的高通胀引发了欧洲投资者的离开，但在时间上似乎是有关联的。主要原因是英国CPI年率和月率虽然低于前值，但高于预期，这可能会引起市场对欧洲央行继续加息的担忧，而且我们也知道BTC和ETH的主要买家确实是欧洲人主要是USDT。
甚至来自彭博的消息认为BTC的下跌是英国通胀保持在10%的原因，甚至说来自美国的一些经济指标也显示美联储将加大经济紧缩力度，但实际上美国和欧洲都为5月份的加息做了充分准备。虽然英国通胀数据可能会强化欧元区加息的选择，但毕竟两小时后欧洲的CPI就要公布了。
因此，有一种强烈的感觉。我们真的可以看到，欧洲股市在数据公布后就开始下跌，斯托克600甚至导致了纳斯达克期货的下跌，从时间上来说也确实可能是BTC和ETH下跌的前奏。但从成交量和下跌的幅度来看，这种规模的振幅虽然不是一天出现一次，但总会隔一段时间出现一次，也没有造成货币市场如此大规模的下跌。
当然，这也不能排除欧洲投资者离场的可能。毕竟，约有1800家BTC在第一分钟离开了市场。说这样的成交量是个人的，太低了，但亚洲投资者砸市场也没有明显的依据。然后继续看。4: 10，币安的成交量小幅下降至988 BTCs，而OKX的较量则放大至863。
比特币基地也被放大到303块，可见4: 10的实际抛压会更大，OKX的抛压几乎不逊于币安。只有三家交易所的抛售压力超过了2,000 BTCs。且不说第三分钟有767个BTC离开币安，OKX的数量是438个，比特币基地是186个，这又是1300个BTC。在最初的三分钟内，投标人可能会卖出5000个BTC。
但从今天转入三家交易所的BTC净流量来看，至少在下跌前一周没有明显的大幅转入趋势，所以说今天英国通胀数据暂时准备离场是没有意义的，因为前13分钟的抛压已经超过8,500 BTCs，这是16: 00前五个小时所有转入交易所的BTC的总和。
说白了，这个抛压如果是即兴的话，最快也要五个小时，而且这个时间还不是欧洲的主要交易时间。所以从这个角度来说，如果是今天临时准备，亚洲投资者的概率会高一些，而如果是提前布局(可能性更大)，那么欧洲、亚洲甚至美国的投资者都有可能，但大概率和宏观情绪没有直接关系。
其实这件事还没完。如前所述，总抛售压力超过8,500 BTCs，因为除了前三分钟，16: 21和22还有更大的抛售压力，仅这两分钟就有近2,000 BTCs留在币安。俄克拉荷马州的BTC数量为1，200个，比特币基地约为350个。这还没有结束。在接下来的10分钟里，比特币基地再次带着超过650个BTC离开了赛场。
币安走了800多BTC，这次至少走了不到300 OKX，所以半小时总流出量超过10,000 BTCs。这里的现货抛售压力大，肯定会对期货和合约产生很大的影响。从CEM BTC期货数据可以看到，4月11日之后最大的半小时交易量，超过1,555 BTCs，尤其是美国没有。
此外，根据永久合约的数据，在BTC价格下调的情况下，一小时内有近1.7万份BTC合约被减持。而且从平均数据来看，永续合约中的未平仓合约量并不太多，空仓量也没有夸大，甚至未平仓合约在不到两个小时的时间内就被补齐了，所以不能具体爆合约和期货，而且虽然时间与今天的交割期权同步。
但是昨天看到今天的名义交割基金大概是6600万美元，花近3亿美元去砸一个6600万美元的日交割期权，总觉得有点不划算。所以从整体数据来看，临场发挥的可能性较低，对方的目标应该是明确意图离场。既没有大量的永续合约，也没有大量的Bitinex的现货合约。
所以很有可能卖方只是简单的卖出了手中的现货，并没有通过合约或者杠杆进一步增加收益。这样的话，做亚洲投资人的可能性会比较低。另外，根据最近24小时的BTC卖压数据，卖压是获利者减持可能性最大的，更有可能集中在26000美元到28000美元，这不一定是成本。
但从这个规模的抛压来看，虽然不是很确定，但短期内不太可能再次发生。尤其是在没有附加杠杆的情况下，一次半小时卖出10000个BTC几乎是很难的。有意思的是，一般这种规模的人离场都会选择OTC，以避免对现货价格的冲击，但这次选择直接在交易所砸场也很奇怪。
更奇怪的是，距离崩盘已经过去了近7个小时，USDT和USDC都没有明显离场的迹象。近3亿美元的BTC已被投入市场，但三家交易所的资金总流出量还没有达到3亿美元。这说明钱还在交易所里。它准备好讨价还价了吗？我们暂时不知道，所以从这个情况来看，提前安排的可能性很大。
你以为这就完了吗？不，价值近3亿美元的10000个BTC不是所有的时间。从16: 09开始的半个小时内，卖出了21.64万多个ETH，总价值超过4.3亿美元。因此，主要的销售力量不是BTC，而是ETH。如果你这样看，7亿多美元的资产分布在三个交易所，不像BTC，没有痕迹。
在币安的ETH抛售之前，的确出现了5万多的ETH转入数据，但这5万个ETH转入数据还不到币安整体抛售的一半，因此可以进一步加深这是一次有预谋的现货抛售事件。不仅BTC没有举债，就连瑞士联邦理工学院也没有大规模举债的迹象。
美国股市晚间开盘后，欧美股指期货均呈现上涨趋势，这也说明抛售压力并非由股市持有者推动，因此仍与宏观关系不大。甚至在股市的带动下，BTC和ETH出现了回暖的迹象，尤其是可以明显看到目前资金回流ETH为主，与BTC的汇率已经回升到0.068左右，这可能是ETH跌幅更大的原因。
踩在蛋上！不知道有没有小伙伴发现，在今天下跌的过程中，仅币安就有18000多个ETH被切换到BTC，OKX有近万个ETH被切换到BTC，比特币基地的数据不到5000个。如果这些ETH交换机是为了更好的销售，那么毫无疑问，实际销售中使用的BTC会更少，超过20%的BTC是由ETH转化而来的。
从凌晨一点主流风险市场来看，欧洲斯托克600和美国纳斯达克期货双双低开高走。而且，美国股票中的纳斯达克100指数和标准普尔500开始上涨，道琼斯指数也呈上升趋势。从这个角度来看，BTC和ETH上涨的概率仍然较大，但涨幅取决于当前的货币市场情绪和购买力。至少从宏观层面来说，是没有地方憋的。
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原文地址"复盘418下跌始末 价值超7亿美金BTC和ETH现货在半小时内成交 — 2023.4.19"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/227093.html。
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