4月19日，香港金管局今早接受69.16亿港元抛售，银行体系结余跌破500亿元人民币。香港银行间流动性创2008年全球金融危机以来新低，主要原因是香港与美国利差扩大。
在此之前，香港金融管理局进行了一系列干预，捍卫港元与美元的联系汇率。周四(20日)，香港银行体系余额降至492.3亿港元，衡量银行间流动性的关键指标较2021年高位已减少约90%。由于本地短期利率仍远低于美国，港元抛售潮在本月持续。
随着持续的贬值压力推动港元达到联系汇率制度弱势方的汇兑保障水平，未来香港将面临流动性紧张的局面。香港金融管理局捍卫港元将减少银行体系总结余的进度，进而对香港银行同业拆息构成上行压力。一旦银行间流动性降至全球金融危机前的100亿港元(13亿美元)左右，将促使银行将与按揭贷款挂钩的最优惠利率上调12.5个基点，香港的贷款利率将会上升，这可能不利于香港房地产市场的复苏。
图:香港银行间流动性逼近2008年低点来源:彭博
彭博资讯首席亚洲外汇和利率策略师Stephen Chiu表示:
“随着余额降至零，这是可能的，香港的隔夜拆借利率将赶上美国的类似利率。截至SOFR记者发稿时，香港的Hibor为2.11%，而美国的担保隔夜融资利率为4.80%。只有保持与美联储相同的政策立场，才能迅速扭转这种局面，但这不太可能。”
瑞穗银行的策略师说:
“令人担忧的是，随着香港流动性的不断消耗，香港的银行将变得更加谨慎，这将导致短期利率飙升。”
作为香港按揭定价的基准，Hibor的上涨会增加买家的负担，促使地产商以更低的价格去清算库存，不利于香港经济复苏。
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