IPOR构建了DeFi的基准利率IPOR指数，可以实现最大500倍杠杆的利率交易。
DeFi正在从CeFi的学习中完善自己的金融工具，蚕食CeFi的市场。今年3月，金融市场最大的风险可能来自美国银行业银门银行、硅谷银行和Signature银行的破产。当货币政策宽松时，银行获得大量存款，并用这些资金购买长期债券。然而，当政策收紧时，提款需求增加，债券价格下跌，银行不得不亏本出售这些资产，以应对挤兑。最终，这三家银行成为了美联储加息的牺牲品。
传统金融市场有足够多的利率衍生品来对冲利率变动的风险。利率衍生品市场规模高达450万亿美元，仅CME的利率衍生品日交易量就有几十万亿美元。在DeFi，这个方向已经发展了好几年，但是之前一直缺乏有效的工具。
DeFi早期的固定利率解决方案中最广泛采用的是浮动利率模式，存贷款利率会根据供求关系随时变化。作为最知名的去中心化借贷平台之一，Aave也开通了固定利率借贷功能，但用户较少。在Aave中，固定利率贷款和浮动利率贷款共用一个资金池，但前者的贷款利率不会改变。但是，Aave的固定利率定价是不合理的。以4月18日的数据为例，以太坊主网上的Aave中，、、戴的存款利率都在2%-3%之间，浮动利率贷款利率在3%-4%之间，但固定利率贷款利率都在12%以上，这就导致了不合理。
最近因为LSD的未来收益而兴起的项目Pendle Finance，最初是为浮动利率和固定利率之间的交易而设计的。用户可以在Pendle的智能合约中锁定Aave和Compound的存单，同时获得OT和XYT两种代币。OT代表担保物到期后的请求权，XYT代表未来收益。Aave和Compound的储户可以投OT和XYT，通过卖出XYT将未来浮动利率锁定为固定收益。这种做法也有缺点。无论是利率交易员还是流动性提供者，都无法使用杠杆，这与传统金融利率衍生品交易中数千倍的杠杆相比，并不具有竞争力。
低成本、高杠杆、价格相对稳定的利率工具是DeFi利率交易的需求。名义金融之前也提出了相对合理的方案，但最近TVL从近10亿美元下降到不到3000万美元，被IPOR超过。让我们看看IPOR的计划。
IPOR的三个组成部分:IPOR指数、IPOR AMM和IPOR(协议超额利率)的名称来自LIBOR(伦敦银行间同业拆放利率)和SOFR(担保隔夜融资利率)，更接近SOFR。LIBOR和SOFR都是金融市场使用的基准利率，两者的主要区别在于计算方法和信用风险。LIBOR根据伦敦银行间市场报价计算，SOFR根据市场实际交易数据计算；LIBOR贷款没有担保，SOFR有担保。因此，SOFR更加困难，几乎没有信任风险，近年来正在逐步取代LIBOR。
IPOR IPOR指数的主要产品之一是作为SOFR基准的基准利率。像SOFR，利率的来源是担保贷款。目前，已经编制了、、戴三种稳定货币的指数，正在编制瑞士法郎指数。在上海升级后，ETH LSDFi正在快速发展，需要一个基准利率。
具体来说，目前IPOR是按照复利和Aave的存贷款利率加权平均，分别计算存款利率和贷款利率，然后取平均值，如下图所示。IPOR指数的计算是模块化的，可以更新。当市场发生变化时，可以通过DAO治理过程进行改变。IPOR指数的数据由Oracle收集和监控，然后发送到IPOR指数计算智能合约，结果发送到Oracle。如果有黑客攻击，预测机的管理员可以立即启动紧急退市并产生结果。
IPO AMM交易利率时，IPO AMM根据IPO指数报价，存在一定差价。影响价格差异的因素包括移动平均线、交易规模、流动性池的风险暴露、当前波动性和均值回归。例如，目前IPO USDC指数为2.653%。当USDC的固定利率作为浮动利率交易时，支付的固定利率较高，收到的是IPO USDC指数对应的浮动利率。同样，当浮动利率转换为固定利率时，支付IPOR USDC对应的浮动利率，收到相对较低的固定利率。如果用户在当前情况下将固定利率转换为浮动利率，虽然当前获得的浮动利率小于支出固定利率，但如果未来利率上升，IPOR USDC指数上升，也可以获利。在利率交易中，交易员以对应的稳定币种作为保证金，杠杆最高可达500倍。
在ipoamm中，LP直接以相应的稳定货币提供流动性，收益可以包括:交易员开仓衍生头寸时收取的费用、提取流动性时收取的费用、作为交易员交易的损益、通过资产管理人获得的收益。
资产管理公司从DeFi的可组合性中受益，IPOR的资产管理公司将把AMM闲置的稳定硬币存储到Aave和Compound中。很多DeFi项目都会用同样的机制来增加收入，这里就不赘述了。
IPOR代币和流动性开采IPOR的原始代币为$IPOR，共计1亿枚，分发给参与项目的各方。具体分布如下。
30%拨给道国库。
25%作为移动采矿的奖励，每个区块将获得1.5美元IPOR。
12.76%用于操作，为道所用。
20%分配给核心团队，3年线性释放。
11.85%分给投资人，三年线性释放。
0.39% 空票作为追溯奖励。
还有一种质押代币形式的$IPOR，被称为卡IPOR或电力IPOR($pwIPOR)，而$pwIPOR是不可转让的。IPOR和pwIPOR可以1:1兑换，认捐$IPOR可以获得$pwIPOR。只有＄pwi por对应DAO的治理权，持有＄pwi por还可以增加的流动性挖掘奖励。将$pwIPOR兑换成$IPOR需要14天，如果选择直接兑换将支付50%的费用。
流动性对IPOR非常重要。LP在IPOR提供流动性时需要作为交易者的交易对手承担风险，而流动性也影响着交易中可以开仓的杠杆头寸上限和价差。所以IPOR从一开始就进行了流动性挖掘，奖励以$pwIPOR的形式发放，可以实时领取。
LP将存入、、戴三种稳定货币中的任意一种，并获得相应的ipTokens(ipUSDC、ipUSDT、ipDAI)。如下图所示，ipUSDC自去年8月上线以来，剔除流动性挖矿激励，对USDC的转换比例从1提高到1.0484。
质押ipTokens到奖励合约开始流动性挖掘。持有$pwIPOR可以增加流动性挖掘的报酬，报酬契约是利用提供的流动性与持有的$pwIPOR之间的比率来计算的。如下图所示，一开始通过增加$pwIPOR来增加奖励更有效，当$pwIPOR的金额增加时，增加流动性更有效。这是为了使$IPOR的分配更加分散，并鼓励对代币的需求更加平衡。
截至4月18日，、、的流动性挖掘收益率均在21%以上。
IPOR团队IPOR指数和IPOR衍生品背后的开发团队是位于瑞士楚格的开发公司IPOR实验室，由加密OG、传统金融市场、专业开发人员和加密界资深人士组成。
达伦·卡马斯是IPOR实验室的联合创始人兼首席执行官。他拥有12年的加密货币经验，是Cardano的早期顾问，也是2011年加密交易所领域的先驱。
迪米特·迪涅夫是IPOR实验室的联合创始人兼首席安全官。他从2016年开始从事加密货币领域的工作。他拥有投资银行、风险投资和亚洲现货及衍生品交易所的商业背景，同时也是多个DeFi项目的顾问。
Mau Hernandes博士是IPOR实验室的首席科学家。他曾经在日本证券巨头的加密货币子公司SBI Bits建立了一个交易平台。他是一名统计学家、计算机和数据科学家。
IPOR协议的核心由具有15年企业级软件开发经验的软件工程师构建，他们之前构建了银行、支付和保险的核心基础设施。
产品团队由Wookash领导，他曾是三家创业公司的首席技术官，专注于设计商业和经济逻辑之间的解决方案和具体实现。
该社区由Vlad Dramaliev领导，他自2013年以来一直在建立一个加密社区，另一个IPOR实习生Twitter账户在社交平台上发布高层观点。
摘要IPOR协议由IPOR指数、IPOR AMM和资产管理智能合约三大核心组成，开创了高杠杆、低成本交易DeFi利率的方法。IPOR指数是对SOFR的DeFi基准利率，浮动利率和固定利率可以在ipoamm中以高达500倍的杠杆进行交易。
还有$IPOR代币的质押形式，$pwIPOR，持有$pwIPOR可以获得更高的挖矿奖励，增加的$pwIPOR可以对数形式增加流动性挖矿的奖励，从而刺激$IPOR的需求和分散分配。
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原文地址"DeFi新势力IPOR：构建DeFi基准利率 实现高杠杆利率交易，defi借贷利率"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/227050.html。
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