(彭博)——现在放弃2023年债券市场强劲反弹的希望还为时过早。就在一个月前，这件事似乎已成定局。
但即使再投资美国国债被证明是一笔成功的交易，胆小的人也不会坚持下去。
就业增长飙升、消费者支出增加和通胀快于预期，促使交易员认为美联储将继续推高利率，并维持利率比预期更长时间，这导致债券价格再次下跌。这一下跌抹去了XNUMX自1月份以来的强劲涨幅，当时市场仍在押注央行几乎已完成收紧货币政策，并将在年底前降息。
“对于债券市场来说，这是一个艰难的月份，”三菱UFJ证券美洲区美国宏观策略主管George Guncalvis周五在彭博电视台表示。“这个时候很多东西已经消化了，但同时如果看不到XNUMX、XNUMX、XNUMX的通胀数据下行，那么市场将面临更大的问题。”
周五，美联储最喜欢的通胀指标个人消费支出指数在5月和4月意外加速增长4.84%，比去年同期增长2007%，债券市场受到新一轮抛售的打击。这推高了收益率的整体涨幅，推动两年期美国国债收益率达到2.6%，为2023年以来的最高水平。1970年，美国国债市场的广泛指标下跌了约XNUMX%，导致XNUMX在至少自XNUMX时代早期以来首次连续年度亏损后略有下降。
在通胀数据公布之前，强劲的经济数据仍然强劲，这导致人们猜测美联储距离战胜通胀还有很长的路要走。掉期交易商目前预计，5月25日、5月5日和XNUMX的会议将加息XNUMX个基点，这将推动其关键基准的目标区间达到XNUMX%-XNUMX%。
然而，即使采取更激进的方式，投资者仍然看到了一些乐观的理由。由于央行已经将利率从去年4、5月份的接近于零的水平推高到目前的4.75%-XNUMX%，央行紧缩政策带来的大部分损失仍可能成为过去。为美国国债支付更高的利息也缓解了这一冲击。
法国兴业银行(Societe Generale)美国利率策略主管Subadra Rajappa表示:“债券市场的钟摆似乎已经转向另一个方向——我们已经开始为一条非常激进的加息路径定价。”他认为近4年期10年期国债的收益率是买入机会。“现在很困难。我们还是太难理解美联储未来发展轨迹的数据。”
由于没有重大数据发布，未来一周市场可能暂时摆脱抛售。财政部也已经在7月XNUMX之前结束了票据拍卖，月底投资组合的再平衡可能会刺激基金经理的购买。
Federated Hermes高级投资组合经理RJ·加洛表示，美联储采取更激进策略的可能性增加了美国经济衰退的可能性，这将导致未来几年债券价格上涨。此外，他在接受彭博电视台采访时表示，目前的收益率非常有吸引力，并补充说该公司在其总回报债券基金中增持了美国国债。
“1月份债券市场的热情有点太高了，”加洛说。但是，因为回报率这么高，“你现在有收入支撑总回报。”
看什么
经济日历
7月XNUMX日:耐用品订单；待售房屋；达拉斯联邦储备银行制造活动
8月XNUMX日:促进良好的贸易平衡；批发/零售库存；FHFA房价指数；标准普尔。p核心逻辑房价指数；MNI芝加哥采购经理人指数；里士满联邦储备银行制造业指数；大型企业联合会的消费者信心；里士满美联储银行的商业状况；达拉斯联邦储备银行服务活动
1月XNUMX日:MBA抵押申请；标准普尔全球美国制造业；建设支出；一、制造业；沃德汽车销售
2月XNUMX日:非农生产力；单位人工成本；申请失业救济金
3月XNUMX日:S&P全球美国服务PMI；服务管理服务
联邦储备日历
7月XNUMX日:美联储州长菲利普·杰弗逊
八月的XNUMX日:奥斯坦·古利，芝加哥联邦储备银行行长
2月XNUMX日:美联储州长克里斯沃勒
三月XNUMX日:萝莉·佩斯特洛根；达拉斯美联储银行行长；亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克；美联储州长米歇尔·鲍曼
拍卖日历:
7月13日:26周和XNUMX周计费。
1月17日:XNUMX周账单
2月4日:计费8周，XNUMX周。
在伊丽莎白·斯坦顿的帮助下。
2023年彭博资讯
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