嘉卡贷款项筹集中（上海双鸽大厦贷款公司）

高瓴、软银等明星资本入股，三年九个月累亏4.58亿，键嘉医疗零营收“赶考”科创板，下面是财经网给大家的分享，一起来看看。

嘉卡贷款项筹集中

资本簇拥之下，手术机器人IPO走热。4月2日，又一家手术机器人企业——杭州键嘉医疗科技股份有限公司（下称“键嘉医疗”）冲击A股，公司科创板IPO获受理。

纵然有高瓴、软银等明星资本加持，键嘉医疗近两年营收为零，净利润持续为负。经营性现金流处于持续“失血”状态，公司欲IPO募资“补血”，能否如愿？

高瓴、软银等明星资本加持

键嘉医疗成立于2018年12月，专注于手术机器人及相关产品研发、生产和销售，产品线包括ARTHROBOT关节置换手术机器人、YOZX全骨科手术机器人、THETA种植牙手术机器人等。

与先行一步在科创板IPO的手术机器人企业思哲睿不同，键嘉医疗并非是高校教授创业打造，公司创始人许靖早期曾短暂担任安徽安科生物工程（集团）股份有限公司研发部工程师，之后履历主要是医药企业区域经理，2018年11月至2020年6月，其曾担任君实生物商务副总监。

因此，键嘉医疗的早期技术主要是基于与清华大学合作研发获取的技术转化成果。

据招股书披露，2018年12月，键嘉医疗与清华大学签署《技术开发合同书》，委托清华大学开展骨科手术机器人导航系统研发工作，并约定基于合同履行过程中新产生的技术成果及相对应的知识产权由双方共有。

清华大学计算机科学与技术系副研究员宋亦旭参与键嘉医疗早期研发活动，并在公司“关节置换手术机器人末端器械与外观”相关研发工作领域提供了技术指导，且作为发明人之一形成了9项授权专利及2项专利申请。

2023年1月，键嘉医疗与清华大学签署《技术转让合同书》，以2943.5万元的交易对价购买华大学享有的9项授权专利及2项专利申请的50%权益。截至2023年1月31日，键嘉医疗的发明专利共22项。

值得关注的是，键嘉医疗的股东名单中也出现了宋亦旭的身影，其持股2.68%。事实上，早在键嘉医疗2018年设立时，宋亦旭的配偶彭晴晴便是出资方之一，出资比例为10%。直至键嘉医疗申报前夕，彭晴晴才于2022年8月将其代持的股份还原给宋亦旭。

不仅如此，宋亦旭还与键嘉医疗副总经理、研发总监乔天为许靖的一致行动人。

清华大华提供技术支持，又是大热的手术机器人赛道，键嘉医疗成立后获得了不少明星资本的加持。

2019年公司成立次年，键嘉医疗便获得了普华资本和科发资本的1000万元天使轮投资。

资本加持下，键嘉医疗频频增资。2020年5月，百度风投以1600万元认购键嘉医疗新增注册资本20.37万元。2020年12月，高瓴喻恒以7100万元认购新增注册资本37.14万元；百度风投以697万元认购新增注册资本5.52万元。

2021年4月，键嘉医疗再次增资，软银中国资本以5000万元对应的等值美元认缴11.99万元，高瓴喻恒以3000万元认缴7.19万元。

截至目前，高瓴喻恒持有键嘉医疗12.45%的股份，为公司第二大股东；百度风投持股6.68%，位列公司第七大股东；软银中国资本为第十二大股东，持股3.09%。

此次IPO，键嘉医疗选择的上市标准为“预计市值不低于人民币40亿元”。

产品零营收，募资4亿“补血”

手握资本递来的橄榄枝，键嘉医疗近年来研发虽取得了一定的成果，但距离实现盈利仍旧任重而道远。

从产品线来看，键嘉医疗目前仅有两款产品获得第三类医疗器械注册证：ARTHROBOT髋关节置换手术机器人于2022年4月获批，ARTHROBOT膝关节置换手术机器人于2023年1月获批。

THETA种植牙手术机器人目前处于提交注册申请阶段，YOZX全骨科手术机器人尚处于研发阶段。

（图片来源：键嘉医疗招股书）

招股书显示，键嘉医疗仅2019年和2020年产生零星技术服务收入10.68万元和29.13万元，2021年及2022年1-9月营收均为零。2019年至2021年以及2022年1-9月（下称“报告期”），公司净利润分别为为-3228.09万元、-4991.92万元、-9918.21万元和-2.77亿元，累计亏损约4.58亿元，且亏损持续扩大。

键嘉医疗表示，公司持续亏损的主要原因系公司产品上市时间相对较短，已上市产品尚未实现大规模商业化，未形成明显规模效应；在研产品项目进度持续推进且有产品正在开展临床试验，导致报告期内公司研发费用投入较大；公司对员工实施了股权激励，导致报告期内的股份支付费用较高。

财经网注意到，尽管键嘉医疗已上市产品尚未实现收入，但公司在销售方面投入不少。

2019年至2021年，公司的销售费用分别为59.58万元、163.42万元、735.15万元，到2022年前三季度，销售费用大涨至3866.07万元。其中推广费从2021年的42.73万元大增至2022年前三季度的885.84万元。

研发方面，键嘉医疗报告期内的研发费用分别为2911.48万元、3619.65万元、5555.44万元及5270.78万元。

而2021年和2022年1-9月，键嘉医疗的股权支付费用分别为2486.99万元和1.98亿元，合计高达2.23亿元。且根据公司已实施的股权激励计划安排，预计未来几年仍将持续发生股份支付费用，未盈利状态仍可能将在一段时间内持续甚至继续扩大。

在业绩连亏的情况下，键嘉医疗的经营性现金流也连年为负。

报告期内，键嘉医疗经营活动产生的现金流量净额分别为-909.17万元、-3924.18万元、-7024万元及-1.16亿元。

公司坦言，随着业务发展扩大，需要在产品开发、注册审批、市场推广等诸多方面投入大量资金。成功上市前，公司营运资金主要依赖于外部融资，如经营发展所需开支超过可获得的外部融资，将会对公司的资金状况造成压力。

此次IPO，键嘉医疗拟募集资金15.01亿元，其中4亿元将用于补充流动资金，其余分别用于手术机器人技术研发项目、研发中心建设项目、手术机器人及配套器械生产基地建设项目和营销网络建设项目。

上海双鸽大厦贷款公司

1月7日，石家庄城角庄市场猪后座的零售价格为32元一斤。“包顿猪肉馅饺子，就是价位有点高。”杨女士只买了半斤后座肉。

此时，距离城角庄市场70公里的行唐县九口子乡坎上村，行唐县腾博养猪场技术负责人杨伟刚正在精心侍弄“金猪”宝宝们。

的确是“金猪”。杨伟刚给记者算了一笔账：育肥7个月的生猪280斤，能卖4800—5000元，刨除饲料、人工费用、贷款利息、折旧，一头猪能挣3000块钱。

进入2019年，猪肉价格节节攀升。河北双鸽食品股份有限公司相关负责人分析，价格上涨主要原因是“非洲猪瘟”疫情，加上持续几年的低迷行情，经产母猪存栏持续下降，导致生猪供给严重紧缺，今年的生猪出栏量大幅减少，生猪出栏价格不断攀升，猪肉价格应声而起。

不仅生猪出栏大幅减少，而且生猪出栏结构也发生变化——以往280斤以下生猪为市场主流，现在存栏期从六七个月延长至9个月，养殖户大都养到280斤以上。

记者从石家庄新乐市、邯郸武安市、保定市徐水区、衡水市安平县等生猪养殖大县（市区）了解到，种猪场原种公猪每头售价大几千至1.5万元，100斤的二元母猪售价5000元。30斤的仔猪（母猪）市场价高达1300元，即便是刚断奶的仔猪价格也在1000元。

由于生猪价格已持续数月高位运行，养殖户补栏意愿增强。

眼下，行唐县腾博养猪场平均每天能产一两窝猪仔，一个月下来能产五六百只猪仔。“再有两个月猪场就盛不下这么多猪了，必须得扩大猪场规模。”杨伟刚欣喜中透着焦虑。

在9月初河北省政府办公厅下发的《关于稳定生猪生产保障市场供应的通知》中，即鼓励支持新建、扩建生猪规模养殖场；落实种猪场和年出栏5000头以上生猪规模场贷款贴息政策支持，提高育种能力，增强生猪产能。11月中旬，中国农业发展银行河北省分行转发总行出台的《关于加大信贷支持力度促进生猪产业发展的意见》，未来3年将安排一定信贷规模和资金，集中用于支持生猪全产业链发展及储备调控体系建设。

国家统计局河北调查总队副总队长许春伟分析，随着国家和省里出台的一系列支持生猪生产举措的落地，在市场作用调节和政策支持下，生猪市场供求会逐渐好转，但短期内猪肉价格仍将处于高位。

价格高涨的生猪行情，吸引养猪龙头企业加快扩张——

10月25日，深泽县新希望六和养殖有限公司生猪养殖产业化项目开工，明年5月份竣工，该项目满产后年出栏仔猪50万头。河南牧原公司计划在邯郸、邢台、衡水等地新建5家规模养猪场和3家种猪场，年将新增出栏60万头……