拍拍贷净利大涨128%股价依然腰斩 会计准则送礼帮衬5.1亿，下面是中国经济网给大家的分享，一起来看看。
拍拍贷贷款利息怎么算
来源：投资时报
《投资时报》研究员 宋希
一边是业绩回暖迹象如此的明显，一边是事关行业命运的不确定天气预报，还在不断地播放。那些中国已上市互金公司的主事者们，在眼睛和耳朵之间多少有些分裂。
2019年3月15日，拍拍贷（PPDF.N）发布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年财报。数据显示，去年第四季度，拍拍贷营收为人民币12.192亿元（约合1.773亿美元），同比增长33.7%；实现净利润人民币7.746亿元（约合1.127亿美元），而上年同期净亏损人民币5.071亿元。
仅仅是最后一个财季的突击冲刺吗？再看看整个2018年的成绩单：全年营收人民币42.876亿元（约合6.236亿美元），同比增长10.1%；净利润人民币24.695亿元（约合3.592亿美元），与2017年的人民币10.829亿元相比——增长128%。
先不忙开香槟庆贺。事实上，这家过去一年总市值从未超过25.4亿美元的上市公司，在业绩录得大幅上涨的同时，似乎又与古罗马人创造的蒙眼朱斯提提亚司法女神纠缠不清。据相关媒体不完全统计，过往一年针对股价、信披及高管部分行为，至少有五家美国律师事务所直接对拍拍贷启动集体诉讼，且多数集中在第二季度后。
拍拍贷方面此前特别强调，几起针对公司的诉讼案件到最后都不了了之。究其原因：一是因为美国资本市场的做空机制，机构可以通过做空股票从中获利；二是在美国，证券集体诉讼是较为普遍存在的商业诉讼模式，由于有可观的利益驱动，原告律师通常可以获得赔偿金额的一定比例作为律师费。
问题是，尽管针对赴美上市中国互金公司的真实估值水平始终存在不同见解，但并非每一家同行都会让习惯小时计费的美国律师愿意以“无偿代理”方式搏取诉讼成功后的超额收益。《投资时报》研究员同步注意到，截至美东时间3月22日，当天大跌7.62%至4美元/ADS的拍拍贷，较52周低点已有40.3%的升幅，但较期内高点仍下挫52.7%。
十字街头，投资者正在观望。
会计准则变化送上大礼
有一说一。从拍拍贷所公布的第四季度及全年财报数据可以看出，在中国互联网金融行业面临整体震荡之际，不论是营收还是净利润，该公司均实现了快速增长。
最大“功臣”非助贷业务莫属。数据显示，拍拍贷通过撮合机构资金合作伙伴促成的借款占借款发放总量的比例，已由2018年第三季度的14.3%提升到20.4%。而得益于机构融资的快速增长，2018年第四季度其借款撮合额亦由第三季度的148亿元增至176亿元，增长率为19.2%。
俗语云，“说好一门亲，好穿一身新装”，作为拍拍贷营收的主要来源，信贷撮合费收入与信贷服务费收入理所当然不断上涨。2018年该平台全年的信贷撮合费收入合计29.192亿元，较上一年小幅增长2.7％，而信贷服务费收入却较2017年同比大幅增长38.0%至9.228亿元。注意，其2018年向每一位借款人收取的平均交易费率为6.77％，而2017年该费率为6.5％，同比上浮0.27个百分点。
除了上述因素，让拍拍贷业绩面泛“桃红”的原因还包括会计准则的变化。无论是宜人贷（YRD.N）、趣店（QD.N）还是拍拍贷，上述头部公司2018财年的财报会计准则皆从ASC605更改为ASC606。有市场分析人士指出，ASC606这一会计准则颇具“互联网思维”。特别对于用户、业绩高速增长的公司来说，若采用ASC605利润可能被低估，而采用新ASC606会计准则无疑会使财报产生化学反应。对于缓慢增长的公司来说，ASC605所呈现的利润数据则更为“耐看”。
拍拍贷在财报中对此并不讳言。该公司表示，业绩大涨主要是由于新收入确认准则ASC606的实施，受其影响增加收入约5.111亿元。
当然，中国成语中还有一句不太中听的话：泥沙俱下。数据显示，拍拍贷第四季度90天以上（即M3+）的逾期率为4.23%，较上一季的3.37%增长0.86个百分点。
诉讼不断美律所前赴后继
确实有理由感到欣喜。拍拍贷创始人、联席CEO张俊表示，尽管监管收紧、市场环境不稳定，但公司在2018年第四季度及全年业绩“表现良好，净利润逐步增长”。
问题在于，那些官司怎说？
比如，2018年9月27日，美国两家律所The Rosen Law Firm、The Schall Law Firm同日发布公告，宣布其将代表投资人启动对拍拍贷相关诉讼索赔。之后的11月27日，美律所The Law Offices of Vincent Wong发布公告，宣布启动对拍拍贷的集体诉讼；仅隔两日，美律所Law Offices of Howard G. Smith与The Klein Law Firm又在11月29日加入战团，各自宣布将对拍拍贷采取集体诉讼。
根据诺德保险经纪公司数据统计，公司赴美上市集体诉讼索赔10大主要原因包括：一，未能披露重大事实或不利事实；二，财报报告夸大叙述；三，拥有明显的内控缺陷；四，缺乏合理的正面陈述基础；五，不正当收购/兼并；六，IPO Laddering；七，贱价出售公司；八，挪用公司资金；九，售卖公司获得非法收益；十，环境问题。
根据上述原因，《投资时报》研究员通过分析美国律师事务所对拍拍贷的系列质控发现，其问题主要在于：拍拍贷布错误和/或具有误导性的声明，并且/或者未能披露有关重要信息，其中包括平台用户信用不良；不少用户以贷还贷从而公司营收虚高、违约率不断上升；公司所谓的快速增长数据与事实不符；违反政府规定向大学生提供贷款；公司面临政府监管或制裁的高风险，等等。
都是利率偏高惹的祸
拍拍贷系上海拍拍贷金融信息服务有限公司旗下的P2P平台，主营网络借贷及金融信息服务。该公司成立于2007年6月，2017年11月10日，拍拍贷在美国纽约证券交易所上市。截至2018年12月31日，该平台累计注册用户超过8893万人，累计借款用户超过1440万人，累计出借用户达到约66.77万人，复借率由2017年的68.9%增至73.6%。
官网资料显示，该平台的平均借款年利率为10%，月利率为0.83%。问题就在这，拍拍贷因实际还款利率远超其承诺值被多位借款人投诉“误导借款人”。
据媒体报道显示，借款人耿先生于2018年5月在拍拍贷平台借款5000元，分9期还款，前3期应还款额为794.41元，后6期应还款额为661.08元，总共应还款额为6349.71元。一个并不复杂算术题——耿先生借款的实际利率为5.07%，年化利率达60.79%。
另一位借款人刘女士于2018年7月5日在拍拍贷借款（续借）20770元，如今已经还了12518.07元，但还款计划中却显示还有12483.46待还款项，加上166.11元的逾期手续费，年化利率：48.28%。
当然，拍拍贷的情况并非个例。早在2017年12月1日，国家层面互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室就印发并实施了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下文称《通知》），禁止“砍头息”、“以贷养贷”、暴力催收、泄露个人信息等网贷乱象。2018年7月1日，北京市互联网金融协会针对行业内存在的“从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息”等涉及收取“砍头息”的现象下发风险提示函，再次点名网贷乱象。
值得注意的是，截至2019年3月18日，据聚投诉平台的用户投诉统计数据显示，拍拍贷总投诉量为6182件，解决量为1194件，总解决率仅为19.31%。
拍拍贷的利息是怎么算的
美国当地时间2019年1月11日，美国证券交易委员会公布了深圳合众财富金融投资管理有限公司（旗下P2P平台合众e贷）的招股书。SEC官网显示，合众e贷于2018年10月19日提交上市申请书，12月11日提交首次修改后的申请书。1月11日正式公布F-1上市文件。
招股书显示，合众e贷计划最高融资575万美元（约合4000万元人民币）。从融资规模看，这应当是继点牛金融（融资620万美元）和爱鸿森之后，第二家融资额不足1000万美元的中国互金平台。
互金公司赴美上市成本除了大头承销费外、还包括律师费、印刷费、会计费等几大项。其中，承销费高低跟融资额成正相关，例如趣店承销费高达5175万美元，拍拍贷和乐信的承销费用分别为1547万美元和756万美元，融资规模较小的点牛和爱鸿森承销费分别为59万美元和84万美元。
除了承销费外的其他上市费用也是一笔不小的开支。过去两年里，有十几家互金公司赴美上市，平均上市成本数百万美元。例如，趣店的上市费用近700万美元，拍拍贷花了600万美元，信而富花了460万美元，成本最低的点牛金融也花了108万美元。
合众e贷融资规模和点牛金融基本接近，因此承销费和上市费用加起来应该也要160万美元。招股书还披露，本次发行收益金额要提供60万美元，在发行截止后的2年内存入托管账户，用于与承销商包销协议有关的赔偿。
这意味着，合众e贷通过此次上市获得的资金仅有2000多万元人民币，从融资角度来讲作用不大。因此，此次上市对合众e贷的意义，更多的在于获取某种程度上的合法性，在当前紧张的备案整改关口，谋求通向未来的一张船票。
据自媒体P2P情报局近日报道，深圳正在参照杭州的做法，在分批次清退平台，据称目前清退的是存量在两亿以内的平台，而六月份之后有可能将清退范围扩大到10亿以内。
如果这一消息属实，则按照合众e贷8亿元左右的待收规模，应在清退备选名单上。如果不幸出现一刀切政策，恐难以幸免。因此，合众e贷选择在10月份行业雷潮涌动的时候启动上市，究竟是纯属巧合还是有高人指点提前布局，就很值得玩味。
如能成功上市，则意味着平台拿到了一张合规通行证，由于牵涉到资本市场上众多投资人，不出现重大违规风险，一般不会被清退。
现金贷成主营业务
招股书显示，截止2018年6月30日，平台累计成交金额6.78亿美元（约合45.8亿元人民币），包括6.34亿美元（约合42.8亿元人民币）现金贷和4430万美元（约合3亿元人民币）车贷。自成立至 2018年6月30日，平台累计注册用户594.5万人，其中8.1万名投资人和63.7万名借款人通过平台完成交易。
合众e贷主要业务分为两类：现金贷和车贷。而自2017年下半年起，现金贷已成为合众e贷的主营业务。
截止2017年和2018年6月30日，车贷业务收入分别为15万美元和58万美元。
招股书显示，车贷业务收入主要包括两部分来源，一是交易费，二是逾期管理费。例如，截止2018年6月30日，公司车贷交易费收入为54万美元，逾期管理费约4.2万美元，后者约占车贷总收入的7％。
现金贷方面，招股书显示，现金贷业务已成为合众e贷的规模和收入的主要贡献者。
截止2017年和2018年6月30日，现金贷业务收入分别为86万美元和3396万美元，增速非常快。值得注意的是，现金贷业务收入在公司总收入中占比高达98.7％。
招股书显示，公司从2017年4月开启现金贷业务，此后现金贷在平台业务中的比重快速提升。截止2018年6月30日，现金贷交易规模在平台成交总量中占比高达93.46％。而在一年前，这一数字仅为39.36％。
在截止2017年和2018年6月30的两个财年里，合众e贷净利润分别为-84万美元和427万美元（约合2900万元人民币）。
复借率50％左右，获客成本存疑
招股书显示，在截止2017年和2018年6月30的两个财年里，现金贷借款人分别为36558人和632252人，复借率分别为42.08％和50.86％。拍拍贷2018年前三季度的复借率约为70％， 信而富2018年第三季度公布的复借率为75％，趣店复借率最高时更是超过80％，而整个行业的平均复借率也在60％左右。
投资人方面的复投率也不甚乐观。在截止2017年和2018年6月30的两个财年里，投资人分别为6901和68154人，复投率分别为49.25％和57.61％，虽然比例提升了近8个点，但复投绝对数据依然较低。
这意味着平台每获取100个实际投资客户，重复投资的客户仅57人，客户流失较为严重。平台面临较大的获客压力。
从获客成本看，招股书披露的新客户获客成本在截止2017年和2018年6月30的两个财年里分别为1.04美元和3.1美元。这个获客成本之低有点令人难以置信，要知道，一线平台拍拍贷2018年的平均获客成本为60元人民币每人，乐信2018年上半年的获客成本则为108元每人，信而富的平均获客成本也在100元左右。只有获得了支付宝背后巨大流量支持的趣店，其获客成本才降低到了20元-30元每人左右。试问，合众e贷通过融360等第三方平台导流，是如何实现20元的低获客成本的？
根据合众e贷披露的借款人和投资人数据计算，其2018财年实际新增客户应为36万人左右。而招股书显示，截止2018年6月30日的这一年度，平台营销成本总共支出1668万美元。从具体开支看，广告和宣传支出22.7万美元，品牌推广支出最多，为1210万美元，投资人现金激励支出436万美元。由此计算，其综合获客成本应为46美元左右。
可见，无论从投资人还是借款人的获客角度看，合众e贷的获客质量以及对客户黏性方面都有较大差距。而这两方面的成本直接限制了平台的盈利能力。
招股书亦坦言，在截止2018年6月30日的财年里，平台获客成本急剧上升，而且考虑到激烈的竞争和行业负面消息，获客成本可能在2019年6月前进一步上涨。
招股书显示，合众e贷在现金贷获客主要依赖融360导流，占比为34％。与此同时，在车贷业务获客方面，2018年主要依靠与中德鑫（广州）融资租赁有限公司
合作，该部分业务量占和众e贷贷款总额的7％。
合众e贷披露了与融360的导流协议，但并未披露具体收费标准，仅约定首次合作须预存费用5万元。跟中德鑫（广州）融资租赁有限公司的合作，合众e贷按照实际放款金额的1.5％向前者支付推荐费。
M3+逾期占比77％
截止2018年6月30日，合众e贷的备付金为377万美元，2017年同期，备付金规模为46万美元。备付金规模的变动主要是因为现金贷规模迅速扩大所致。
伴随着规模的急剧扩张，平台逾期率也随之上升。招股书披露，在截止2018年6月30日的财年，平台逾期金额为511万美元（约合3456万元人民币）。其中，M1+逾期占比90％，M3+占比77％。招股书称，平台将M3+以上的借款划为坏账。
招股书显示，在截止2017年和2018年6月30的两个财年里，合众e贷的逾期率分别为14.67％和5.63％。考虑到2017年现金贷业务占比较低，而2018财年现金贷业务大规模爆发，平台逾期率数据急剧变化应与此有直接关系。
截至 2018年6月30日，合众e贷的现金和现金等价物为116万美元，归属于所有股东的净资产105万美元。同期，公司经营活动净现金流为338万美元。公司整体实力依然偏弱小。
现金贷收取22.5％的砍头息
招股书显示，合众e贷现金贷放款金额介于3000元-15000元之间，年化利率（不包括所有交易费用）在8％-15％之间，期限为7天-360天。汽车贷款金额介于2万-20万元之间，年化利率（不包括所有交易费用）在8％-15％之间，期限为1个月-36个月。
招股书披露称，贷款产品年利率主要包含四大部分：支付给投资者的利息、交易费用、贷款担保费和逾期费。
车贷方面，合众e贷与深圳市大地信通担保有限公司合作，由后者为投资人提供本息担保。在担保公司与合众e贷的补充协议中，双方约定，担保公司向借款人收取本金金额的2％作为担保费，平台收取本金的3％作为综合服务费。平台及担保方合计收取费用为本金的5％。
以车辆抵押借款10万元本金计算，一次性扣除担保费及服务费5000元，借款人如果支付年化15％的利率，按IRR计算，车贷借款人承担的年化利率恰好是36％。如果按最低年化利率8％计算，则车贷借款人承担的年化利率为24％。
现金贷方面，深圳市大地信通担保有限公司为平台投资人提供本息担保。根据合众e贷与担保公司协议，担保公司向借款人收取不超过借款本金9％的保证金，合众e贷向借款人收取13.5％的技术服务费。双方合计向借款人收取22.5％的费用，从披露的协议看，这笔费用应为放款时扣除，即民间俗称的“砍头息”。
如果借款人借款1万元人民币，期限12个月，按合众e贷提供的8％-15％的利率上下限计算，利用ARR计算出来的综合费率高达72％-84％。
不过，合众e贷招股书披露称，在截止2017年和2018年6月30的两个财年里，合众e贷的年化利率分别介于3.28％-628.15％、7.065-628.64％，其中，年化利率超过24％的比例分别为38.29％和64.75％。超过36％的比例分别为38.29％和37.67％。
合众e贷表示，截止到2017年12月24日，平台已经清理完所有年化利率超过36％的现金贷，截止招股书发布日，也没有产品年化利率超过36％。
本文源自探长读财
更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信，我们会及时处理和回复。
原文地址"拍拍贷贷款利息怎么算（拍拍贷的利息是怎么算的）"：http://www.ljycsb.cn/dkzs/88038.html。
微信扫描二维码投放广告
▲长按图片识别二维码
