天风证券：给予招商银行买入评级，目标价位45.83元，下面是证券之星给大家的分享，一起来看看。
招商银行贷款利率多少
天风证券股份有限公司郭其伟近期对招商银行进行研究并发布了研究报告《ROE保持高水平，资产质量指标或现拐点》，本报告对招商银行给出买入评级，认为其目标价位为45.83元，当前股价为33.41元，预期上涨幅度为37.17%。
招商银行(600036)
净利润稳步增长，ROE保持高水平
招商银行发布2023一季报，23Q1营收和归母净利润分别同比下降1.47%、增长7.82%，同比增速较22年末有所放缓。招行23Q1单季营收增速较22Q4单季下滑1.61pct，主要原因一是息差收窄拖累利息净收入增长；二是手续费及佣金收入同比下降12.6%，对营收形成拖累。23Q1末公司加权平均净资产收益率（年化）ROE达18.43%，盈利能力处于行业高水平。
AUM双位数增长，息差短暂承压
公司23Q1财富管理收入同比下降13.25%，主要受客户投资情绪低迷影响。不过公司AUM基本盘依旧稳固，23Q1招行零售AUM在高基数下同比增长10.55%，其中私行AUM、金葵花及以上客户AUM分别同比增长11.01%、10.08%，同比增速的放缓幅度已较上季度有所收窄。随着居民收入预期改善、投资情绪修复，公司财富管理业务营收有望修复。
23Q1公司净息差2.29%，在资负两端共同作用下环比收窄8bp。1）资产端：23Q1末公司生息资产收益率环比22Q4单季下降2bp至3.86%，其中贷款收益率下降5bp至4.41%，我们预计与本年年初按揭贷款重定价等因素有关。2）负债端：计息负债成本率环比提升6bp，其中存款成本率环比22Q4单季提升4bp，公司在季报中披露，受资本市场震荡及客户投资偏好影响，客户增加投资定期存款产品，23Q1活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例同比下降3.31pct至60.10%，我们认为存款付息率提升与此有关。
资产质量指标出现拐点，表外房地产业务规模压降
公司资产质量指标出现拐点，23Q1末不良率、关注率、逾期率分别为0.95%、1.12%、1.23%，环比下降1bp、9bp、6bp，不良+关注率自21年末以来首次下行。公司23Q1不良贷款生成率（年化）1.09%，同比下降7bp。风险抵补能力方面，公司23Q1末拨备覆盖率为448.32%，环比下降2.47pct，但仍远高于行业平均水平。
23Q1公司继续收缩房地产业务存量，23Q1末公司表内外房地产业务余额计4,631.73亿元，较上年末下降0.03%；其中表外房地产业务余额较22年末下降8.84%。受部分高负债房地产客户风险进一步释放的影响，公司房地产业不良贷款率较22年末上升56bp至4.55%，考虑到公司85%以上的房地产开发贷款余额分布在一、二线城市城区，且公司房地产不良贷款生成节奏同比有所放缓，随着房地产行业向良性循环演进，我们预计公司涉房资产风险暴露或可控。
投资建议：压力逐步释放，静待拐点
招商银行零售业务基础扎实，随着居民消费和财富管理需求转暖，公司基本面加速修复可期。考虑到行业短期的营收压力较大，适当调整公司2023-2025年归母净利润同比增速为9.82%、13.41%、15.19%，我们看好公司的成长性和经济复苏下的增长潜力，维持“买入”评级。
风险提示：经济下行超预期，财富管理修复不及预期，信用风险波动
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券马鲲鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.53%，其预测2023年度归属净利润为盈利1586.48亿，根据现价换算的预测PE为5.37。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级23家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为46.56。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，招商银行（600036）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4.5星，好价格指标3.5星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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哪家银行消费贷最便宜
财信证券股份有限公司周策近期对常熟银行进行研究并发布了研究报告《业绩延续高增，信贷投放韧性足》，本报告对常熟银行给出增持评级，认为其目标价位为8.30元，当前股价为7.35元，预期上涨幅度为12.93%。
常熟银行(601128)
投资要点：
常熟银行发布2022年度报告。2022年，实现营业收入88.09亿元，同比增幅15.07%；实现归母净利润27.44亿元，同比增幅25.39%，增速分别环比-3.49pct.、+0.16pct.。公司净利息收入同比提高13.75%，非利息收入同比增长24.19%。全年业绩实现平稳增长，经营效益持续提升。ROA为1.10%，同比提升0.07pct.；ROE为13.06%，同比提升1.44pct.。
净息差维持高位，信贷投放韧性足。公司全年净息差3.02%，较三季度末下降8BP，同比下降4BP。2022年度还原人民银行普惠政策性减息后净息差为3.09%，环比仅收窄1BP，较上年末提升3BP。公司2022年贷款同比增幅18.82%，贷款在总资产比重同比上升1.17pct.至67.19%，在去年疫情背景下展现出强大韧性。其中，零售信贷投放中的信用卡、消费贷分别同比高增74.92%、27.38%，增速较上年分别提升18.7pct.、6.29pct.，企业贷款同比增速18.98%，增速较上年提升1.13pct.，是支撑信贷投放的主要力量。
资产质量稳定可控，反哺利润空间足。截至2022年末，公司不良贷款率0.81%，较年初持平，环比上升3BP，其中村镇银行不良率0.98%；拨备覆盖率536.77%，较年初提升4.95pct.，环比下降5pct.。公司全年不良率低位运行，四季度略有波动，主因疫情影响下的阶段性扰动，伴随23年经济复苏，生产经营回归常态，以经营贷为代表的信贷品种的投放量和资产质量有望明显改善。此外，资产质量先行指标关注率同环比分别下降5BP、3BP，也表明资产质量稳定可控。公司四季度拨备覆盖率小幅下降，但仍维持高位，明显优于同业，反哺利润空间足。
村镇银行提速前进。截至2022年末，村镇银行总资产445.50亿元，增幅18.06%。总存款355.73亿元，增幅21.33%；总贷款355.07亿元，增幅21.22%。2022年省内外村镇银行营收贡献为18.21%，较上年末提升1.44pct.。
投资建议：常熟银行坚守服务“三农两小”市场定位，坚持走特色化、差异化的发展道路，服务下沉推进普惠小微业务发展，各项业务提质增效，村镇银行固本强基。公司地理优势显著，业务特色突出，资产质量持续表现优异，未来具备充足发展空间。预计2023-2025年EPS分别为1.25/1.53/1.91元/股，现价对应5.88/4.78/3.83倍PE，0.75/0.63/0.52倍PB，给予2023年0.8-0.85倍PB，对应合理估值区间7.8-8.3元，给予公司“增持”评级。
风险提示：经济增长不及预期，资产质量下行。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司严佳卉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.89%，其预测2023年度归属净利润为盈利27.35亿，根据现价换算的预测PE为7.35。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级20家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为10.47。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，常熟银行（601128）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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