营收、利润双降，陆金所能否挽回投资者信任？，下面是博望财经给大家的分享，一起来看看。
陆金所贷款扣款
文|恒心
来源|财富独角兽
近日中国平安旗下互联网金融平台陆金所控股发布了2023年中期业绩公告，这无疑是一份糟糕的答卷。
根据财报显示，二季度，陆金所控股总收入同比下降39.4%至92.7亿元，净利润同比下降65.8%至10.04亿元；上半年，由于整体交易量及贷款余额减少，陆金所控股总收入同比下降40.7%至193.48亿元，净利润同比下降78.9%至17.36亿元。
没有什么能比亮眼的业绩更能打动投资者，陆金所控股营利齐降自然引起投资者的不满，财报发布后的首个美股交易日，陆金所控股股价下挫4.58%，盘中还创下1.16美元的历史最低价，收于1.25美元，市值只有28.66亿美元，距离历史高点蒸发了300多亿美元。
资料来源：富途牛牛。
据悉，陆金所控股成立于2011年，以P2P业务起家，依托“平安系”金融生态优势，在P2P行业站稳脚跟，自然也倍受投资者青睐，刚开始的几年高歌猛进，2015年至2019年先后完成了A、B、C三轮融资后，投后估值也一路攀升，由100亿美元升为394亿美元。但好景不长，在P2P乱象爆发后，陆金所开始弱化此项业务，并在2019年8月P2P产品彻底下线，市值也随之暴跌，短短4年估值缩水2000亿，俨然坐上了“过山车”。
此前陆金所控股更是因发展受到了挑战，贷款增长、利率和资产质量的下行压力，被摩根大通将评级从“增持”下调至“减持”。无独有偶，陆金所控股代销理财产品频遭投诉，暴力催收、违规展业等问题屡见不鲜。
背靠中国平安这棵大树，陆金所控股为何不受投资者待见？
01
盈利能力承压，逾期率继续攀升
诚然，作为为数不多蹚过P2P爆雷潮且硕果仅存的平台之一，陆金所控股还是有几把刷子的，这背后与背靠中国平安有着密切关系。
基于平安集团的综合金融模式，平安银行、平安产险信保业务与平安普惠相互配合，构筑了一个同气连枝的信贷版图——平安银行通过低成本资金和牌照优势攫取了最优质的客户；相对次级客户则由平安普惠对接外部资金提供助贷服务，平安产险通过信保业务为此增信。
再来看这份答卷，除了盈利能力承压外，陆金所控股其他方面的表现还算可以，尤其是资产质量企稳。
据财报数据显示，截至6月底，陆金所控股累计服务借款人达1970万人，赋能的零售信贷余额达人民币4264亿元，其中二季度新增贷款为535亿元。截至6月底，消费金融贷款在陆金所控股新增贷款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消费金融贷款余额328亿元，不良率环比下降。
事实上，自2022年起陆金所控股就采取了审慎的经营策略，注重新增资产质量，加强风控，并更加聚焦更具活力的地区和高品质客户。从二季报来看，作为主要风险指标，陆金所控股二季度已赋能贷款总额的C-M3逾期率为1.0%，与第一季度持平，止住下滑。
但需要警惕的是，陆金所控股二季度30天以上逾期率和90天以上逾期率还在继续攀升。截至2023年6月底，陆金所控股已赋能贷款（不含历史遗留产品及消费金融子公司贷款）总额的30天以上逾期率为5.9%，而截至3月底为5.7%；90天以上逾期率为3.6%，而截至2023年3月底为3.3%。其中，有抵押贷款的90天以上逾期率为1.7%，而截至2023年3月底为1.9%。另外，平安消费金融的资产质量也在稳步提升。截至2023年6月底消费金融贷款的不良贷款率为2.2%，而截至2023年3月底为2.4%。
值得一提的是，为了加强风控，提高产能和效率，陆金所控股还开发了一个“AI+专家”模型。据悉，该模型整合了人工智能和风控专家的经验和能力，在风险评估的效率和准确性之间取得了平衡。此外，陆金所控股还升级了信贷损失预测模型，最近推出了首个专业领域人工智能大语言模型“无师”，为风控人员在经营勘察、反欺诈等领域，提供智能指导和服务，帮助风控提效。
02
投诉量居高不下，虚假宣传更是“重灾区”
陆金所控股此前还向港交所递交了上市申请，拟以介绍上市的方式登陆港交所主板，摩根大通、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐人。根据招股书显示，本次介绍上市不涉及新股发售和融资，陆金所控股将继续保持在纽交所的主要上市地位并进行交易。
根据招股说明书显示，陆金所控股通过金融机构向投资者提供理财产品，包括资管计划、公募基金产品、私募投资基金产品及信托产品等。但令人大跌眼镜的是，经第三方投诉平台黑猫投诉网统计，与陆金所有关的投诉达400余条，平安普惠的投诉量则高达1.9万余，这还是在没有统计百度贴吧、知乎、小红书等社交平台的相关数据前提下，其中多条关于陆金所APP代销的理财产品的投诉，涉及问题主要为投资收益与宣传不符。
资料来源：黑猫投诉平台。
据黑猫投诉平台显示，一位投资者表示，“此前在陆金所APP购买过其代销的‘广发资管乾利一年持有A’产品，投入金融约2万元，发行机构同样为广发证券资管，购买页面亦宣传为‘中低风险’产品。然而购买后不久即累计亏损约2000元”。
据了解，该投资者于2018年通过陆金所APP购买过至信系列私募产品，彼时平台宣称若标的公司三年内未合格上市，标的公司将按境外扣费前10%/年复利进行回购，但直到2022年，标的公司仍未上市，投资者亦未收到本金和利息。目前经过协商沟通，发售私募产品的信托公司已将本金归还给投资者，但平台宣称的复利回购一直未予兑付。
这并非陆金所控股首例因“投资收益与宣传不符”被投诉，还有投资者表示，“2021年7月通过陆金所APP购买了一款名为‘广发资管乾利一年持有期债券C’的产品，投入约19万元。然而，投资这款定位中低风险的产品仅一两个月后，收益率即快速下跌，最终累计亏损约2万元。”事后该名投资者认为，该产品与陆金所APP宣传内容显示不一致，广发C产品投资股票的比例已超过20%，并属于私募专户产品，远超过其所能承受的风险等级。
陆金所贷款可靠吗安全吗
10月30日晚，一家中国大企业旗下的金融独角兽公司登录了纽交所，很多人对它寄予了期望，没想到一上市就破发了。它就是平安集团旗下的陆金所。
陆金所创造了22天冲刺上市的发行速度，发行价13.5美元。上市首日陆金所开盘报11.75美元，盘中一度下跌超13%。随后，股价又拉升至13.64美元，但最终没有保住涨势，很快就跌了，最终报价12.85美元，较发行价下跌4.8%。
尽管上市不利，按收盘价计算，陆金所市值还是有313亿美元，约合人民币2200亿元，是美股迄今为止仅次于Snowflake的今年第二大美股IPO。
这么大的公司，还有中国平安背书，获得了高盛、摩根大通等明星机构的投资，怎么会破发呢？
其实，如果我们深挖一下，陆金所并没有它的名字听起来那么高大上。
陆金所全称是上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司。听起来高大上，像个股票交易所，其实是互联网理财和借贷公司。上市前，中国平安持股42.3%，中国平安的5名高管持有的公司，通过在英国维京群岛注册的一家空壳公司Tun Kung Company，间接持有了陆金所42.7%的股份，这家公司被美其名曰“员工股权激励平台”。发现不正常的地方没有？从大企业里孵化出来的子公司，却让大企业高管占大股，这明显是不正规的。比我们之前文章里介绍的美的还过分。
在以前，互联网金融是一堆互联网企业搞，后来很多大企业也在跟风，中国的很多互联网金融公司就是大企业跟风的产物。陆金所成立于2011年9月，最初主要经营P2P贷款服务，不到四年时间就成为国内P2P贷款龙头。2016 以后，国家加强了P2P的监管，陆金所面对压力不得不转型。根据招股书，陆金所目前主要有两大块业务：一个是零售信贷，也就是个人或商家可以借钱；第二个是财富管理，也就是提供一些理财的基金，个人或机构可以获得理财服务。
这两个业务相比，贷款才是陆金所收入的核心。招股书的数据显示，零售信贷业务收入达到 208 亿元，占总营收比例超过80%。相比之下，第二大营收来源财富管理业务更显得微不足道，陆金所的资产管理规模只有蚂蚁集团的 1/10。
虽然蚂蚁也通过贷款业务赚钱，但蚂蚁靠消费场景获客，比如线上靠电商、线下靠卖场。没有支付、商超或者文娱业务的陆金所，只有靠直接营销。今年上半年末，陆金所仅贷款业务就有5.7万名销售人员和4000名线上销售人员，也就是电话客服。除了直接销售，还有合作渠道，据说合作渠道超过90%跟平安系公司有关，是陆金所主要的获客途径。蚂蚁可以通过支付宝这样的工具获得客户信息和信用评估数据，但是陆金所天然就不具备数据优势，只能靠传统的办法来获客。
在10月25日举行的外滩金融峰会上，马云的一席发言引发社会热议。我看到网上有评论者说，“蚂蚁正在形成垄断，是金融界的罪恶之源。”
但是我认为，垄断分为两种：
一种是大企业利用体制优势形成垄断，比如大保险集团。另一种是用实力拼出来的垄断。比如支付宝，人人都愿意用支付宝支付、购物，垄断优势自然就形成了。如果说陆金所是人为跟风的产物，蚂蚁金服则是在它慢慢长大的过程中，解决了市场痛点，获得了老百姓的主动认可，是老百姓用脚投票的产物。
从这个角度看，高下立判，蚂蚁金服的价值远远大于陆金所。陆金所只是N多个普通的互联网金融的公司之一，只不过显得高大上的原因，是背靠大企业的既有优势，给人们造成了一种错觉，从而给投资人造成了误判。陆金所并不比其它众多的互联网金融公司更高大。
因为陆金所是跟风的人为产物，所以对产业的贡献并不大。蚂蚁金服是完整产业链中的一部分，不光是支付宝，还有淘宝，它解决了买家和卖家交易的信用问题；从中生长出了菜鸟网络，让快递、物流更有效率，是整个零售电商的核心环节。此外还有盒马鲜生、以及最近切入制造领域的犀牛智造。
一个完善的产业生态，应该是从市场中自然成长出来的，真正解决了市场需求，而且这个产业生态在进化过程中必然会诞生很多优秀企业，这些优秀企业符合强强联手、长板与长板结合的产业生态规律。所以我认为，蚂蚁集团的产业生态是健全的，既有巨大的影响力，也对产业有重要的贡献。所以我继续维持我的判断：
蚂蚁十年内市值必超阿里，支付宝才是新基建!
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