独家｜财政系统组织申报2023年第二批专项债项目：13领域可用专项债作资本金，下面是21世纪经济报道给大家的分享，一起来看看。
项目贷款资本金比例
21世纪经济报道记者 杨志锦 上海报道 记者从多位地方财政人士了解到，近期财政系统正组织申报2023年第二批专项债项目。此举旨在发挥专项债券带动扩大有效投资、保持经济平稳运行的作用。
按照监管部门要求，此次申报的专项债资金重点用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、仓储物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程、新型基础设施、新能源项目等11大领域。和去年相比，投向新增了新基建、新能源领域。
监管部门明确，以省份为单位，今年专项债券资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例上限保持在25%左右，具体根据项目实际确定。据安信固收近期统计，2023年已公布发行明细的新增专项债中有1701亿元左右用作资本金，占到同期新增专项债的9.0%左右，较2022年的6.6%明显提升。总体看，专项债作资本金比例仍低于上限。
“专项债用作资本金”源于2019年印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。该通知明确，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。
此次申报要求明确，各地区可继续将专项债券用作项目资本金，政策范围为铁路、收费公路、干线和东部地区支线机场、内河航电枢纽和港口、城市停车场、天然气管网和储气设施、城乡电网、水利、城镇污水垃圾处理、供排水、新能源项目、煤炭储备设施、国家级产业园区基础设施等13个领域。
西部省份某区县财政系统人士称，区县发行和储备的专项债项目大部分不在专项债作资本金的13个领域内，建议可适当扩大专项债作资本金领域，比如产业园区不局限于国家级产业园区，以使该政策产生更大的效益。
按照监管部门要求，只有国家发改委和财政部共同审核通过的项目才能发行专项债。其中，国家发改委主要对项目投向领域是否精准、前期工作是否完备、投资规模是否合理等因素进行审核；财政部主要对项目收益能否覆盖本息、项目信息是否完备、当年能否形成实物工作量、能否形成有效投资等因素进行了审核，
据记者了解，今年2月份国家发改委已组织地方申报2023年第二批专项债项目，并要求申报的专项债项目资金需求和第一批次申报需求之和，按照全年专项债额度的3倍左右把握。
西部省份某地市财政系统人士称，我们省要求积极与发改委部门沟通衔接，做到应报尽报，包括财政部第一批审核未通过项目、发改部门第二批已申报项目及第三批拟申报的项目。
新一批专项债项目通过财政部审核后，地方的可发债项目将明显增加，以更好匹配新下达的额度。21世纪经济报道此前独家报道，2023年第二批新增地方债额度已于5月中旬下达省级财政部门。理论上本批次可下达的最高额度约1.9万亿，其中专项债1.6万亿。
前述西部省份某地市财政系统人士称，我们省要求提前开展下半年拟发债项目“一案两书”编制等准备工作，待第二批专项债额度分配下达后能迅速顺利发行，做到早发行早使用，推动尽快形成实物工作量。
不过个别项目充足、前期准备工作充分的地方已启动第二批地方债额度的发行工作。5月31日福建省十四届人大常委会第四次会议审议通过2023年省级预算调整方案。本次调整预算涉及福建省2023年第二批新增政府债务限额共564亿元，其中一般债务限额35亿元，专项债务限额529亿元。
福建省6月1日披露的发债材料显示，福建省将于6月8日发行第四批地方政府债券，其中专项债529亿、一般债32.5亿。考虑到地方政府债券都能成功发行，福建将成为首个完成2023年新增地方债发行的省份。
从全国层面看，截至5月末今年地方债发行3.54万亿，其中新增专项债发行约1.9万亿，完成全年额度的一半。
记者了解到，目前监管部门尚未对新一批地方债发行使用时限提出要求。原因可能有二：一是由于去年基数较低，今年完成5%左右的增长目标压力不大；二是当前专项债余额越来越大，项目收益与融资不平衡的问题引起关注，放宽时限要求可避免“萝卜快了不洗泥”，加强对项目审核把关。随着形势的变化，不排除后续提出发行时限要求的可能。
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项目贷款资本家比例
资本金缺口，已成为今年基建发展面临的重要瓶颈。而今年6月以来，国常会决定设立政策性开发性金融工具，（即所谓的“资本金贷款”），数额超过6000亿元，将拉动超6万亿投资。
“资本金贷款”落地意味着打破资金瓶颈，将成为项目潜力释放的重要先行指标。尽管当前该金融工具主要投向于传统基建领域，但分析师指出，该金融工具依然支持科技基建发展。反而由于投向的科技基建类项目非常稀缺，因此某种程度上这可以作为科技基建投资的风向标。
当前，第二批的政策性金融工具正在落地。据悉，其中易华录的“河南(开封)华录科技园中原数据湖项目”日前已经获得农发行基础设施基金投放的1.6亿资金。
将拉动超6万亿投资
不同于专项债，“资本金贷款”是一个全新的金融工具，用于补充项目资本金。
资本金的制约，源自于1996年始的针对各种经营性投资项目的资本金制度。根据资本金制度要求，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。该制度具有投资调控和风险防范双重功能——在经济过热或下行之际，以及在行业落后产能过剩或行业受到鼓励之时，国家可以通过收紧或放松项目资本金约束，以达到调控有效投资的效果。
过去，增加项目资本金供给，往往通过专项债的方式。当前，“资本金贷款”已成为全新的政策性、开发性金融工具。6月底，国常会提出“运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金”。8月国常会提出“再实施19项接续政策”，包括了增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度等内容。再次加码且上不封顶，可见国家的支持力度之大。
当中，有三个点值得投资者的关注：
1、带来较大利好。按照政策性开发性金融工具不超过总投资10%的比例测算，6000亿金融工具可拉动6万亿总投资。6万亿是一个什么概念的数值？去年全国狭义的基建投资总额约为15万亿，6万亿相当于全年的四成比例，带来的增量非常可观；
2、落地十分迅速。七月中下旬，农发行和国开行即先后成立基础设施基金。8月底前，第一批3000亿元政策性开发性金融工具已全部完成投放。此外，第二批的“资本金贷款”也正在陆续落地。
3、“资本金贷款”的投向与专项债有所不同。哪些类型的公司和项目受到鼓励，从“资本金贷款”的使用上有迹可循，可以成为投资者跟踪的重要依据。
科技产业升级基础设施是重要的投向
根据央行，金融工具主要投向中财委会议指明的五大基础设施重点领域、重大科技创新等领域、其他可由地方政府专项债券投资的项目。其中，五大基础设施重点领域包括交通水利能源等网络型基础设施、信息科技物流等产业升级基础设施、地下管廊等城市基础设施、高标准农田等农业农村基础设施、国家安全基础设施。
民生证券研究所指出，从基础设施基金投放金额看，交通基础设施领域投放基金总量占比最高，达到67.09%，分别占目前农发行和国开行基础设施基金投放统计总量的43.94%和86.21%。投向信息科技物流等产业升级基础设施的金额并不高，获得贷款还需通过发改委与农发行的双重审批。这就决定了只有少数处于政策鼓励的领域的、有影响力且高质量的项目才能获得通过。因此，这也可以视为科技新基建投资的重要参考指标。
新一批3000亿元基金正在陆续投放中。开篇提到，易华录的河南(开封)华录科技园中原数据湖项目获得“资本金贷款”。笔者推测，该项目应该属于信息科技物流等产业升级基础设施。
易华录的数据湖非常具备代表性。作为已拿到政府数据运营许可的公司，目前易华录在全国已落地32个数据湖，囊括京津冀、长三角、成渝、贵州、宁夏等全国算力网络国家枢纽节点。这些数据湖构成“东数西算”工程的重要组成部分。
数据湖是典型的科技产业升级基础设施。不同于传统IDC，易华录数据湖能打通数据资产管理全产业链条，支持数据采集、传输、存储、计算、分析、应用、安全，形成优质数据资产。在数据湖的基础上，易华录将进一步提供“超级存储+数据‘收、存、治、用、易’全生命周期服务”，助力城市升级。比如，河南(开封)华录科技园中原数据湖项目将立足开封市服务河南省，打造城市产业的数字化升级与智能化转型的科技底座，并推动区域内大数据产业与人工智能的高质量和一体化发展。
由此可以看出，易华录的项目能获得相关政策性、开发性金融工具加持，有其必然性。这也说明了政府及社会对数据湖项目较为认可，某种程度上形成了官方背书。
易华录迎政策东风
现阶段，中国经济的发展思路已发生了深刻的改变。
《“十四五”数字经济发展规划》提出，到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。在数字经济浪潮中政府肩负着先行的责任。如何在新形势中推动大数据产业发展，成为各级政府的必修课。想让数据真正走出实验室的象牙塔，让城市中更多参与者加入到这一过程中来，第一步就是建设底层的科技底座。城市数据湖，就是在此过程中业已成型的重要探索。
但是，值得注意的是，作为科技基础设施，数据湖建设具有典型重资产属性，前期需要投入高额的建设成本和高额运营成本。为了提升项目ROE，企业一般会加杠杆运营；加上资本金的要求，如果公司产生较大的扩张需求，将意味着高杠杆与高融资压力。融资难题成为行业痛点，易华录也不例外，这正是市场对易华录为代表的数据服务公司的疑虑所在。
但随着6000亿“资本金贷款”的迅速落地、易华录项目获得基础设施基金加持，市场担心的公司短期经营风险逐步出清。另外，这亦说明公司发展方向与国家前进的步伐共振，有望将持续受到政策支持与鼓励。此外，易华录发力数据运营业务取得良好成效，数据服务价值链明显延伸，公司的基本面进一步具备反转向上的基础，值得投资者关注。
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