信贷结构持续优化 增强经济发展动能——央行有关负责人详解上半年金融数据，下面是中国青年网给大家的分享，一起来看看。
公司贷款结构分析
今年上半年我国信贷结构持续优化，实体经济融资成本稳中有降，金融对经济的支持力度持续加强。信贷主要投向了哪些领域？货币政策后续有哪些发力方向？在14日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行有关负责人详细解析上半年金融统计数据，并回应热点问题。
图为7月14日国务院新闻办公室在北京举行新闻发布会，中国人民银行有关负责人介绍2023年上半年金融统计数据情况，并答记者问。新华社记者 李鑫 摄
对实体经济支持力度稳固
“稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，推动经济运行整体好转。”中国人民银行副行长刘国强当日在发布会上表示，从总量看，流动性合理充裕，对实体经济支持力度稳固；从结构看，信贷结构持续优化，增强经济发展动能。
数据显示，上半年，我国人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。其中，新增企（事）业单位贷款12.81万亿元，占全部信贷增量的81.5%。
“新增贷款主要投向制造业、基础设施业等重点领域。”中国人民银行调查统计司司长阮健弘在发布会上介绍，6月末，制造业中长期贷款余额同比增长40.3%，比上年同期高10.7个百分点；基础设施行业中长期贷款余额同比增长15.8%，比上年同期高3.3个百分点。
另外，金融机构持续加大对普惠金融、科技创新等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。6月末“专精特新”中小企业贷款余额同比增长20.4%，比各项贷款增速高9.1个百分点；普惠小微贷款余额同比增长26.1%，比各项贷款增速高14.8个百分点。
此外，企业融资和居民信贷成本稳中有降。上半年，新发放企业贷款加权平均利率为3.96%，比上年同期低25个基点；新发放个人住房贷款加权平均利率为4.18%，比上年同期低107个基点。
应对超预期挑战仍有充足政策空间
“金融数据回升比较明显，亮点较多。”刘国强介绍，上半年金融强化对民营小微、制造业等重点领域的精准支持，稳步推进重大项目建设，居民贷款合理增长、成本稳中有降，支撑宏观经济运行回升向好。
数据显示，6月末，政策性开发性金融工具的资金支付使用比例超过70%；上半年新增个人经营贷款同比多增7593亿元，新增个人短期消费贷款同比多增4019亿元。
“科技创新动力不断增强，绿色转型稳步推进，消费市场逐步回暖升级，高质量发展的力量正不断积累。”在刘国强看来，我国内在发展潜力较强，市场预期总体平稳，有效应对了外部环境变化。
近几个月，我国物价出现走低的现象。刘国强认为，我国宏观经济稳步恢复、广义货币（M2）保持较快增长，我国货币条件合理适度，居民预期稳定，随着政策效果不断显现，供需缺口将进一步弥合，8月份后CPI有望开始逐步上行。
中国人民银行货币政策司司长邹澜介绍，中国人民银行将加大宏观调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，综合运用存款准备金率、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，保持货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
因城施策提高房地产金融政策精准度
上半年，房地产市场呈现企稳态势，这在金融数据上也有所体现。记者从发布会上了解到，上半年，个人住房贷款累计发放3.5万亿元，较去年同期多发放超过5100亿元；开发贷款累计新增4200多亿元，同比多增约2000亿元，房地产业中长期贷款同比增速连续11个月上升。
尽管个人住房贷款发放增长明显，但个人住房贷款余额同比有所下滑。邹澜说，这主要是因为理财收益率、房贷利率等价格关系发生了变化，居民使用存款或者减少其他投资提前偿还存量贷款的现象大幅增加。“我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是用新发放贷款置换原来的存量贷款。”
“今年以来，房地产市场整体呈现企稳态势，但部分房企长期积累的风险仍然需要一段时间才能逐步消化。”邹澜说，我国房地产市场供求关系已发生深刻变化，金融部门将积极配合有关部门加强政策研究，因城施策提高政策精准度。
近日，金融管理部门将“金融十六条”中两项有适用期限的政策统一延长至2024年12月底。邹澜介绍，此举有助于引导金融机构继续对房企存量融资展期，加大保交楼金融支持。另外，结合保交楼工作需要，2000亿元保交楼贷款支持计划期限也将延长至2024年5月底。
据介绍，下一步，中国人民银行将坚持“房住不炒”定位，配合相关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定工作，满足行业合理融资需求，继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。（记者吴雨）
来源：新华社
银行对公贷款结构分析
文丨明明 章立聪 余经纬
2023年6月我国新增人民币贷款3.05万亿元，总量和结构上均表现良好，超出市场预期，反映出当前稳增长的政策部署已经展开并发挥效力。但我们认为6月金融数据并不构成趋势性变化的信号，“宽信用”的兑现仍需继续观察，当前融资修复节奏依然不稳定。对于债市而言，下半年融资需求和经济内生动能或会暂时经历磨底的阶段，短期内利率大幅回升的风险不大，不过投资者对政策的预期有可能给债市带来一定的扰动。
▍6月新增贷款总量结构均表现较好。
6月央行超预期降息推动融资成本进一步下行，同时6月作为季末月，银行为应对季度考核往往也会加大信贷的投放，因此即便存在去年的高基数影响，6月信贷投放仍实现同比多增，且结构较优。对公贷款保持较好的表现，零售贷款也出现季节性改善，全月信贷投放对于票据融资的依赖明显减少。
▍信贷改善的可持续性有待观察。
从6月以来的票据市场利率情况看，转贴现利率虽有小幅回升但仍处低位，反映信贷市场需求仍然偏弱，我们推测6月信贷高增可能更多由供给侧驱动，尤其是部分地方银行需要通过冲存贷款方式，来达成年中考核指标。考虑到二季度贷款需求指数再度下滑，企业主动融资扩产意愿不强，后续企业中长贷对整体贷款投放的支撑力度可能继续边际下滑，维持放量仍需要增量政策刺激。零售贷款虽有好转，但多源于消费季节性反弹。当前存量房贷利率依然较高，房地产成交量尚未见明显改善，因此后续居民融资修复的持续性还需观察，同时银行还需主动控制按揭早偿。
▍准货币规模增长暗示信贷转化效率不足。
M2与M1增速剪刀差为8.2%，较5月份继续扩大，反映出信贷投放后并没有快速投入至生产经营等环节，银行存款定期化的趋势依然比较严重。存款定期化现象延续，一方面源于微观经济主体存在拉长存款久期提前锁定收益的需求，另一方面也反映信贷转化效率较低，不排除某些资金套利或跑冒滴漏的可能。
▍债市对信贷数据的反应较为平淡。
金融数据公布后，虽然超出市场预期，但债券投资者对于数据的反应较为平淡。我们认为背后主要有以下原因：其一，金融数据波动性加大，单月数值变化不能代表趋势性调整，投资者正在弱化对单月数据的解读。其二，7月政治局会议临近，当前市场博弈的重点仍在政策端。
▍后市展望：
当前稳增长的政策部署已经展开，6月信贷数据也侧面体现政策效力，但并不构成趋势性变化的信号，“宽信用”的兑现仍需继续观察，融资修复节奏依然不稳定，预计社融同比增速的显著回升还需等待。对于债市而言，下半年融资需求和经济内生动能或会暂时经历磨底的阶段，短期内利率大幅回升的风险不大，不过财政政策、产业政策等发力情况以及投资者对政策的预期，有可能给市场带来一定的扰动。
▍风险提示：
货币政策和财政政策不及预期；经济复苏节奏与预期不符。
本文源自券商研报精选
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