拆解财务指标：利息保障倍数，下面是漫谈财管给大家的分享，一起来看看。
贷款偿债保证比
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企业之所以会产生利息支出，是因为存在外部借款，也就意味着企业在举债经营。借款的存在一方面可以发挥财务杠杆作用，但另一方面也为企业增加了按期支付利息和归还本金的压力，同时也增加了企业的风险。
怎样衡量企业是否具有还款能力？最直观的财务指标就是利息保障倍数。
什么是利息保障倍数？
利息保障倍数，又称已获利息倍数，从这个指标名称来理解，利息保障倍数是一个比率，被保障的部分是利息支出，是分子，那么企业用什么来保障能够支付利息？企业借款是为了经营，经营是为了获取利润，所以能够保障企业支付利息的也应该是利润，在指标计算中利润部分通常使用的是息税前利润（EBIT）。
所以，利息保障倍数=息税前利润/利息支出，息税前利润=净利润+所得税费用+利息费用，利息支出是指企业需要偿付的所有借款利息，而在财务报表中，这些利息一部分进行费用化计入财务费用，一部分资本化，计入了资产成本。
假如利用这个指标来衡量企业的偿债能力，利息保障倍数当然是越大越好，企业的息税前利润如果10倍于利息支出，说明企业具有良好的盈利能力确保利息的按期支付。按照这个思路，利息保障倍数至少要大于1，如果小于1，说明企业的息税前利润无法支付利息，那么举债经营只能让企业的经营状况愈加糟糕，杠杆效应也就无从谈起。
需要注意的是，在考察息税前利润时，只需要关注经常性利润，这部分才是企业真实的利润所在，其他非经常性收益虽然也能够让利润增加，但这部分是偶发不可持续的，企业的经营和维持不能依赖于这部分利润。
利息支付是真实的现金流出，但账面的利润却并不一定会产生真实的现金流入，从利润转化为现金中间存在时间差，这种时间差可能会造成利息保障倍数大于1但却没有足够的资金可以支付利息的状况出现，所以由利息保障倍数又延伸出一个新的指标，现金流量利息保障倍数。
现金流量利息保障倍数=经营现金净流量/利息支出，经营现金净流量是企业的沉淀资金，这个指标反映1元的利息支出在企业账面上有多少元的经营资金做保障，相比利息保障倍数，这个指标的可靠性相对较高，但同样也要剔除非经常性现金流入部分，避免造成计算结果的高估。
无论是利息保障倍数还是现金流量利息保障倍数，都同样存在一个问题，就是只考虑了有息负债。企业借款中还会存在无息负债，这部分虽然没有利息支付的压力，但是同样需要企业还款。
所以想要评价企业的偿债能力，我们不能只通过一个财务指标的结果进行判断，而是需要通过几个指标的联动来综合进行评价。
杠杆作用的放大效果是双向的
评价企业的经营情况是否良好，需要查看两方面，也就是利润和资金，能够体现这两方面成果的最直观数据，就是销售净利率和经营现金净流量。
同样剔除非经常性损益来查看销售净利率和经营现金净流量，两者数据越高，说明企业的经营状况越好，这时企业的自有资金可以维持正常的经营，大概率不需要寻求外部融资。
当销售净利率和经营现金净流量两个数据有一个出现下降，或者两个同时下降时，就意味着企业的经营出现了问题，这时企业就可能会产生借款需求。
例如行业的竞争加剧、竞品增加，企业为了稳定和增加客户会考虑让渡部分利益，销售净利率开始下降，同时应收账款账期拉长；行业内竞争企业的增加让供应商的选择范围更广，在谈判中逐渐占据主导地位，这样就导致供应商不愿再给予企业原来的账期，账期缩短应付账款这种无息贷款的规模缩小，经营现金净流量收缩，企业为了确保正常运转，就会开始寻找外部资金来源，出现了银行贷款和利息。
利息的出现进一步压缩了企业的利润，导致销售净利率继续下降，按期支付利息以及本金的偿还增加了资金压力，这时想要评价企业的偿债能力，仅仅依靠利息保障倍数或现金流量利息保障倍数是不够的，我们可以在此基础上参考总资产收益率。
企业投入资金是想要获取收益，从外部借款进行举债经营，那么企业想要获取收益就需要多于利息，这样企业才能从中获得好处，财务杠杆发挥的放大效应才是正向的。按照这个思路，我们可以将总资产收益率与借款利息率进行比较，当总资产收益率大于借款利息率时，说明举债经营有效、财务杠杆发挥正向放大作用；当总资产收益率小于借款利息率时，说明将借款投入经营中，并没有获取更多的收益，企业的自造血能力不足，财务杠杆会发挥反向放大作用，利息支出挤压了企业的利润空间，借款的存在增加了财务风险，如果情况继续恶化，企业甚至会出现无法按时偿还借款的情况，引发信用危机和资金断裂风险。
当企业经营状况良好时，大概率不会寻找外部资金，但还有一小部分，会考虑进行业务扩张，让企业发展更上一层楼。这种情况下，仅仅依靠自有资金可能是不足以支持业务发展的，企业需要借款来完成目标。
业务扩张伴随着高风险，这种风险可能不会体现在销售净利率和经营现金净流量中。假如借款用来购买新的生产线，生产线的成本计入固定资产，按月进行摊销，支付的资金在投资现金流中体现，因为生产线扩张初期，产品的销量和产量可能并不会急剧增加，大量产能闲置，销售净利率和经营现金净流量并不会发生太大的变化。
但如果考察总资产收益率指标，资产的增加会让总资产收益率下降，当这个数据低于利息率时，企业就需要尽快发挥新生产线的作用，及时调整生产计划，降低闲置率，提高总资产收益率，发挥资金效用，避免无效投入。
在计算总资产收益率时，需要关注两点，第一是剔除不良资产的影响，第二是关于收益数据的选择。
不良资产包含无法收回的应收账款、积压或严重减值的存货、烂尾的在建工程、实质为借款的长期股权投资、贬值的商誉等，这部分数据都会造成资产的高估；收益数据按照公式应该是选择净利润，但是如果要和利息率进行对比，统一口径的话，可以考虑选择息税前利润，同样也要剔除非经常性收益的影响。这样利用修正后的数据计算出的总资产收益率，才更贴近企业真实的情况，方便进行比较和判断。
时点数据会影响判断
我们上面提到的财务指标，其中有一部分取自于资产负债表和现金流量表，除了取数的口径，我们还不能忽略这些数据是截止某一时点的数据，企业可以利用一些操作来美化这些时点数。
企业都希望对外公布的报表中能有大量的货币资金，但这只能证明截止某一时点，这些货币资金确实在企业账上，时点之后是否还存在就无法保证了。例如企业可以通过关联交易在时点前将资金转入，这样货币资金与经营现金流入都会增加，在时点过后将资金找理由转出，期间没有给关联企业造成任何损失，美化了财务报表，但并不能使企业缺少资金维持经营的状况好转。
会出现一种比较极端的情况，财务报表显示出异常，一方面显示有大量的货币资金在账户中沉淀，另一方面又存在大额借款，这样就形成了存贷双高。按照正常的经营思维，企业在拥有充足资金的情况下，通常不会考虑从外部寻求借款，而企业如果从银行或第三方机构申请了借款，那么就不会让这些钱长时间躺在账户里，会想办法尽快把它们转化为资源投入到经营中，从而获取更多的收益。否则单纯依靠活期利息收入，无法覆盖利息支出，对企业的利润造成负面影响。
这种极端又违反常理的现象，如果是短期的，可能尚可用企业需要时间进行战略规划和调整来解释，如果长期维持这种情况，就需要考虑是否存在财务造假，企业的现金流和利润状况是否是真实的。
利息保障倍数的计算公式虽然简单，但在实际应用中，我们需要考虑取数的口径是否需要根据企业情况进行调整，也需要联动其他财务指标综合进行思考和判断。单一的指标并不能完全支撑某一个论点，能够简单得出结论的情况仅仅是在财管考试中，工作时我们所面临的是更加复杂的环境，需要正确理解指标的含义才能更加灵活的运用。
车贷未还清可以买房贷款吗
网贷会影响信用卡？
首先告诉你，一定是有影响的，而且不光影响信用卡的申请，还影响持有的信用卡，及各种贷款及抵押贷款。
一方面，现在银行对网贷用户下发信用卡越来越严格谨慎。
近两年，银行及各贷款风控手段逐渐升级，银行在央行征信系统为主的风控措施之外，又引入了网贷等第三方征信数据作为补充手段。现在已经进入大数据时代。
所以借过网贷的用户申请信用卡的通过率越来越低，而且即使下卡了，信用卡的额度也会比较低。
申卡大概率被拒的情况：
1、出现了比较严重的网贷逾期行为，当前仍有欠款没有还清；
2、当前网贷放款金额数量较大，借款人的负债过高，还款压力巨大；
3、因借款人网贷逾期行为，已经被法院列入了失信被执行人名单；
4、在办理网贷的过程中，被发现存在使用假的个人信息等弄虚作假的行为。
另一方面，网贷还会影响现有信用卡的使用。
之前，有很多信用卡用户出现了“降额封卡”的情况，特别是交行、中信、民生、招行这几家股份制银行。
这次被降额封卡的人，绝大部分以前或现在都有过多头借贷的行为。正是因为经常借网贷逾期，所以他们被银行视为“高风险”人群。
现在有很多像京东白条、蚂蚁借呗这样的贷款产品，逾期记录会上传到央行征信系统，如果你的逾期记录太多，那银行自然会也觉得你还不上信用卡，进而把你的卡降额或者封掉。
网贷会影响房贷审批吗？
网贷对房贷的影响比较大。
主要原因就是申请房贷时，银行肯定会调取你的征信报告进行审核。如果你存在网贷逾期未结清、有过比较多的逾期记录，近3个月网贷注册频繁等行为，都会影响你房贷的审批。
而且现在在部分城市，已经出现了办理房贷必须结清现有消费贷、网贷，不可新办消费贷、网贷（含京东白条、蚂蚁借呗等）的硬性要求。
其实这个和房地产开发商并没有关系，而是提供房贷的银行对借网贷者的风控比较严格。如果你有未结清的网贷，银行很有可能会认为你的首付也是借网贷来的。
网贷对于房屋贷款的申请是影响的，影响的原因就是在于要查征信，要上征信的网贷是会影响到房贷的审批。
目前部分网贷已经接入了征信机构，申请房贷时，银行会调取你的个人征信报告进行审核。
网贷逾期未结清、有逾期记录，还有近3个月调取频繁或者有网贷调取记录，都是会影响银行买房贷款。
征信报告上如果出现不良的网贷信用记录，那么想要办理房贷的机率微乎其微，除了上面的征信报告，可以影响房屋贷款的因素还有很多，下面大概罗列了一下：
一、工作性质
二、银行流水偏少
三、信用卡逾期
四、征信报告查询频繁
五、负债过高
六、所购房屋的情况
当然，还有一个偏方，如果你有网贷逾期记录，可以考虑买二手房。相比较而言，二手房的贷款条件比新房要略微宽松一点。
网贷对于车贷有影响吗？
网贷对于车贷的影响主要看放贷的平台和申请金额。
办理车贷时，无论是金额还是需要提供的资料，都远远没有办理房贷那么繁琐，而且办理车贷不会追溯资金的来源，因此办理车贷的渠道更丰富。
目前市面上的大多数车贷产品都要求借款人，有相关还款能力证明，并且信用良好，最好能够提供足够的财力证明。
对于银行渠道，办理车贷时，信用记录是放在第一位的，目前很多银行放贷都要看你的征信信用记录，一旦出现逾期和频繁调取的情况，都是会对申贷通过率有影响的。
银行在审批车贷的时候会综合判断申请的的综合条件，负债是审核的重要因素，网贷申请过多，负债高（负债超过收入70%）,极易被拒。
除了银行渠道，现在办理车贷时，还可以选择民间借贷机构，这也是目前大多数车贷用户的选择。
这一类的平台会审查你的网络大数据，以及一些相关的基本资料，如果借过网贷或者存在任何不良行为都会体现在你的网络大数据报告中，但是相比银行，门槛已经有了一定程度的降低
综上，网贷申请多或者有逾期的情况，都会影响到个人信用，从而影响到房贷和车贷等贷款的申请。
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