两年后再度出现正增长 抵押补充贷款余额猛增超千亿 释放什么信号？，下面是金融界给大家的分享，一起来看看。
抵押补充贷款 央行
财联社10月9日讯（记者 哈力克）10月8日，中国人民银行公布的数据显示，2022年9月抵押补充贷款（PSL）净新增1082亿元。期末余额为26481亿元。此外，中期借贷便利较上月持平。
值得注意的是，自2020年2月以来，抵押补充贷款均为“净归还”，此次是贷款余额首次出现正增长，新增数额也远超当时，重新站上千亿元规模。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，央行启用抵押补充贷款工具，有助于缓解特定领域融资压力，释放稳增长政策积极发力信号。他同时强调，随着抵押补充贷款政策目标实现，相应工具逐步退出。
抵押补充贷款新增余额再次站上千亿元规模，有助缓解融资压力
数据显示，2022年9月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款1082亿元。期末抵押补充贷款余额为26481亿元。
财联社记者发现，这是自2020年2月以来，抵押补充贷款余额首次出现正增长，新增数额也远超当时，重新站上千亿元规模。
“目前我国经济处于恢复吃劲节点，央行启用抵押补充贷款工具，引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点领域融资支持，有助于缓解特定领域融资压力，带动有效投资，促进就业和综合消费效应。释放稳增长政策积极发力信号。”周茂华说。
光大证券认为，通过低成本的PSL资金注入，既能够满足政策性银行投放长期限贷款的资金需求，又能够兼顾信贷投放的经济性。
据悉，抵押补充贷款属于结构性货币政策工具，是2014年4月中国人民银行为加大棚户区改造信贷支持力度而创设的一种再贷款工具，其主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展，而对金融机构提供的期限较长的大额融资。
数据显示，自推出后，抵押补充贷款规模从2015年5月的6500亿增加到2019年3月3.54万亿的历史高点。然而，在房地产调控等因素下，其发行规模自2019年起大幅下滑。
2022年6月1日，国常会要求金融支持基础设施建设，将调增政策性银行8000亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制。
当时，东吴证券指出，通过PSL对特定领域及部门提供稳定长期资金，将是未来货币政策可以选择的方向之一。央行若能重启PSL将会很好地弥补资金缺口。在当前信贷需求减弱、资金淤积的情况下，通过PSL对特定领域及部门提供稳定长期资金的政策效果将更加明显。
抵押补充贷款期末余额趋势已转变，今年共减少1519亿元
值得注意，除了上述两个时间段，其余时期抵押补充贷款处在“净归还”状态。例如2022年8月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款282亿元。期末抵押补充贷款余额为25399亿元。
数据显示，2022年以来，抵押补充贷款期末余额已经从28000亿元降至26481亿元，9个月共减少1519亿元。
市场人士告诉财联社记者，抵押补充贷款最初是为了棚户区改造提供长期稳定的资金来源，后来投向有所扩大。随着2019年棚改工作逐步接近尾声，货币化安置力度逐步减弱，月度抵押补充贷款逐步从净投放向到期归还转变。
周茂华表示，抵押补充贷款属于阶段性政策措施，有一定期限，且不同阶段，面临宏观经济环境不同，抵押补充贷款工具支持领域有所侧重。随着抵押补充贷款政策目标实现，相应工具逐步退出。
华西证券指出，近期政策端重在托底经济修复，包括结构性货币政策再加码，创新再贷款范围广、力度强，有助于提振制造业、拉动有效投资和融资需求，助力宽信用，四季度信贷投放有支撑。
本文源自财联社
次级抵押贷款
自2020年初以来，美国房价持续上涨泡沫开始集聚，标普Case-Shiller指数同期上涨了40%左右；而随着美联储基金加息，抵押贷款利率跳升至6%以上，美国房地产市场正在面临痛苦。
上周二，“华尔街空神”、亿万富翁约翰·保尔森（John Paulson）在接受媒体采访时谈到这次美国楼市泡沫，他指出，美国房价可能会下行，但银行体系的状况要好得多，预计不会出现类似2008年的崩溃。
保尔森曾在2008年大肆做空而获利，在全球次贷危机爆发之初，保尔森成功地做空了超250亿美元的抵押贷款证券，他也因此成为亿万富翁，并在华尔街一举成名。
具体来看，保尔森指出，今天的金融市场、银行系统和住房市场与2006年和2007年大不相同：
如今，抵押贷款的质量要高得多，市场上甚至没有次级抵押贷款，而且FICO分数非常非常高，平均值约为760，次贷危机期间的平均值为580-620，此外买房不用付首付。
所以在那个时期，没有首付，没有信用评分，杠杆率非常高。这与今天的情况正好相反，抵押贷款的信用质量不像当时那么差。
接着，保尔森指出，当时发生次贷危机的另一个原因是银行杠杆率较高：
主要银行的平均资本充足率约为3%，同时还有很多表外风险敞口。所以，比如说，一个人持有100美元的资产，在负债方面只有3美元的权益和97美元的各种类型的借款，那么破产并不奇怪。如果在资产方面不够谨慎，资产下降3%，权益就会蒸发，进而导致违约。
因此，根本问题在于，在这段时间里，银行投资非常投机。他们有很多高风险的次级、高收益、杠杆贷款。当市场开始下跌时，股票就面临压力，就很快导致了美国主要金融机构的破产。
如今，银行已经恢复，作为对未来的一种条件，银行们确实提高了股本。
现在，普通银行的资本充足率可能是9%，系统重要性银行拥有11%-12%的资本充足率，几乎是以前的三到四倍。因此今天没有像以前那样面临金融系统崩溃的风险，但住房市场确实存在一些泡沫。
保尔森总结称，房价可能会下降或趋于稳定，但不会达到次贷危机的严重程度。
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