一文看懂包商银行“出售式重整”，下面是房大诗玩赚特殊资产给大家的分享，一起来看看。
包商银行企业贷款
近日，央行发布报告称包商银行严重资不抵债，将被提起破产清算。银保监主席郭树清也在《求是》刊文称，2019年推动高风险中小银行和信托公司“一企一策”进行改革重组和风险处置。其实，包商银行走的就是“出售式重整”路线。
包商银行在这次重整中，将业务进行了分离，异地业务大部分由徽商银行承接了，而本地业务由当地国资牵头设立的蒙商银行来承接了，而对于没有价值的资产就在这次进行破产清算了。这次包商银行采取了“收购+承接”模式是借鉴了国外处置银行问题的经验，而这个模式本质上就是破产重整中的“出售式重整”。
什么是“出售式重整”
在破产重整中，管理人及投资人首先面对的问题即是重整模式的选择，我国学者从不同角度提出了不同重整模式分类，但立法上并未明确分类。重整可以看作是拯救企业也可以看作是拯救经营事业，我国学者王欣新提出，破产重整存在“企业存续型”和“事业让与型”两种重整模式，事业让与型也就是我们俗称的“出售式重整”。
存续型重整是实际操作中最普遍的一种重整方式，指企业通过减免债务、分期延期清偿以及通过债转股等方式进行债务清偿，并伴随企业经营的改善，其核心特点是企业法人资格的保留。
出售式重整，是指将债务人的营业事业（优质资产）部分或全部出售，使营业事业在新的企业中继续经营，而转让的对价以及未转让财产一并进入清算，核心特定是不保留原企业法人资格。
截至2017年末，包商银行总资产规模5559.4亿元，其中贷款规模2211.24亿元，同业投资规模1786.78亿元，后者实质是有瑕疵的或不审慎信贷，两者加起来近4000亿元，包商银行总的贷款约2900亿元，损失预计在1400亿元。基本上是损失巨大，资不抵债了。
最初接管组希望引入战略投资者，但由于损失缺口巨大，没有战略投资者愿意参与包商银行重整。
而银行作为金融机构，如果真的关门清算了，对金融稳定和市场冲击是非常大的，哪怕关门关一天，影响也是巨大的。
出售式重整与存续式重整、清算的区别
存续式重整的核心在于破产法人的存续，经过重整计划和重整执行，破产企业得以新生。无论是股东是否变更、核心业务是否变更，还是经营者是否变更，企业继续存活是存续式重整的核心。
清算的核心是资产的变卖，无论是有形资产还是无形资产均变卖后偿债，业务不再经营，员工清退，企业注销，俗话说“彻底关门”。
清算无需经过债权人大会表决，管理人按照法理规定对不同债权进行分类清偿；而出售式重整的核心在于“新瓶装旧酒”，营业事业的存续和破产法人的注销，而破产企业原经营的事业在另外一个壳载体下获得新生。此模式下，一般员工与新接受企业签订劳动合同，破产企业资产过户，商业秘密、技术、商标、客户、营业网络等无形资产整体转移至新企业。对于一些剩下的低效能的资产，管理人负责变卖后偿债。
最终，包商银行将业务及资产负债分为了两块分别出售给了两个主体：
徽商银行收购包商银行四个省外分行：北京分行、深圳分行、成都分行和宁波分行；内蒙古自治区外的全部资产净值人民币912亿元(资产账面价值为人民币1409亿元)；包商银行四家分行价值人民币153亿元的业务。同时，承接包商银行与上述资产账面价值等额的负债。
徽商银行将接收包商银行四家分行、总行派驻当地事业部及信用卡业务员工，并承担相应社会保险责任和义务；承接包商银行四家分行、总行派驻当地事业部及信用卡业务项下有效期内的与办公用房、车辆、设备或其他固定资产、服务采购相关合同或协议的权利和义务。
另外，内蒙古内的业务，专门成立了“蒙商银行股份有限责任公司”，注册金为200亿元内蒙古自治区内各分支机构个人业务、理财业务，及对蒙古自治区内各分支机构的对公存款业务、同业负债业务和中间业务等由蒙商银行承接。
将这两块业务出售后，包商银行进行清算。
出售式重整与存续式重整各自的优缺点
▍出售式重整的优点：
1，因投资人无需负担低效资产的处置，无需过多与大量债权人沟通协商，故而容易吸引投资者；
2、无需考虑或有负债对项目的影响，避免了重整中的重大风险隐患
3、按出售价格确定偿债资金，确定性远高于靠未来收益支撑重整计划的存续式重整；
4、效率高，同时便于资产的保值；
5、无需承担债务重组所得税；
▍出售式重整的缺点：
1、资产过户时需要承担较高税费；
2、如果破产企业具有较高的壳资源价值，则要谨慎采用此模式；
3、投资者一次性支付对价较高，债权清偿比例可能会降低；
4、资产估值难以准确量化，特别是无形资产的价值难以精准计算，出售对价是否公允难以说服债权人；
5、营业网络、商业合约等转移手续繁杂；
6、缺乏完备的法律支撑体系。
▍存续式重整的优点：
1、如有壳价值，可以保留壳资源价值；
2、无需承担资产过户的税费；
3、商业合约履约的确定性高；
4、在承债式重整中便于债务的延续，不需要考虑债务重组中抵押资产专业和债务置换的问题；
▍存续式重整的缺点：
1、未申报债权风险一直存在；
2、未来市场具有不确定性，导致重整计划的执行具有不确定性；
3、债务豁免需要缴纳所得税；
4、耗时较长；
出售式重整适用场景
1、具有优质资产，且优质资产难以分开估价，比如专业人员团队本身具有重要价值，但又难以与先进生产设备和商业秘密分开估值，也难以精准估值；
2、破产企业不具有较高壳资源价值；
3、企业资产价值会随着时间快速贬值，比如克莱斯勒和通用公司，如果长时间生产停滞则生产设备会快速贬值、商标价值丧失、工人大量失业、销售网络崩溃、消费者权益无法保障等，导致企业快速贬值失去重整价值，需要快速重整。
4、投资者对未申报债权比较敏感，存续式重整难以招募到投资者；
出售式重整需要注意问题
1、交易税费需要反复模拟确认，比如在烂尾楼重整中，土增税属于破产中的是申报债权还是交易税费，需要与税务局协商确定，如果税负过重，资产出售净收入过低，债权清偿比例远低于存续式重整，普通债权清偿率甚至为零，则该方案难以获得债权大会审议通过
2、出售的价格具有公允性，避免引起个别债权人的申诉；
3、利害关系人具有足够的知情权，以便于原有的商业合同可以顺利履行，避免主体发生变更后对方不接受继续履行；
4、避免股东借出售式重整行之名行逃费债之实；
5、与员工、消费者、渠道、商业合作伙伴等做好充分沟通，必要时投资者及时托管破产企业，避免因该类群体的抵制而无法获得企业之继续经营。
最终包商银行退出了历史舞台,而蒙商银行应运而生，在这过程中，银行并没有关门一天...
出售式重整还有很多国内外典型案例，比如美国：通用和克莱斯勒重整案；国内：淄博钜创纺织品有限公司重整案、浙江玻璃股份有限公司重整案、在河南省大地农化公司重整案。
这些案例中有些类似包商银行一样，在强监管和政府的主导下未经债权人大会表决就完成了重整，大多数案例法院和管理人为了避免合法性受到质疑重整方案经过了债权人大会表决。
包商银行个人小额贷款
上周五包商银行被托管的公告，在金融行业平地炸起一声雷。
5月24日，央行、银保监会发布公告称，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，银保监会决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管，接管期限一年。
作为历史上首个被监管机构接管的商业银行，对于包商银行被接管原因，业界猜测众多。晚些时间，央行、银保监会相关负责人对此进行答记者问。央行相关负责人表示，托管的目的是保障包商银行正常经营，各项业务不受影响。
5月26日，央行、银保监会新闻发言人再一次就接管包商银行问题答记者问，明确将提供流动性支持、及时调拨充足现金。
不过，5月27日，北京银保监局就包商银行一事对辖内各中资商业银行发布通知称，近期监管部门发现，个别银行机构利用手机短信、微信等方式，通过非正当宣传和营销手段，借机抢夺包商银行客户资源。
银保监局表示，为严明市场纪律，各机构要切实履行风险防控主体责任，不得投机取巧、搞小动作抢客户、挖存款、搞串联。各机构主要负责人要自觉负起第一责任，要管好自己的队伍，规范市场竞争行为，坚决杜绝此类破坏市场秩序的恶意竞争事件发生。
新金融头条注意到，作为一家传统金融机构，互联网金融业务一直是包商银行近几年的业务发力重点，包括消费金融、智能理财平台、直销银行、P2P以及区块链等。如今包商银行将被接管一年，客户资源遭抢夺，包商银行在互联网金融领域的探索产物又将何去何从？
设立内蒙古首家消费金融公司
公开资料显示，包商银行成立于1998年12月，是内蒙古自治区最早成立的股份制商业银行,前身为包头市商业银行，2007年9月经中国银监会批准更名为包商银行。
2016年12月21日,内蒙古首家消费金融公司包银消费金融股份有限公司获得开业批复，成为全国第17家获批开业的持牌消费金融公司，并于元旦前后正式开业。
工商信息显示,包银消费金融公司注册资本3亿元,其中包商银行出资2.208亿元,股权占比73.6%;深圳萨摩耶互联网科技有限公司出资0.78亿元,股权占比26%;百中恒投资发展(北京)有限公司出资0.012亿元,股权占比0.4%。 包商银行行长助理刘鑫担任包银消费金融公司的董事长一职。
成立之初，包银消费金融打出“为在线的新一代人群提供服务，做在线生活的消费金融服务商”的口号。移动端业务开展受阻后，包银消费金融转向与大的B端机构合作开展业务。比如支付宝。
2017年4月，包银消费金融推出信用卡分期产品“包你还”，芝麻信用分620以上的支付宝用户可通过“包银消费金融”快捷申请，最高5万元额度，最快5秒可放款。据介绍，产品将针对不同信用情况的用户进行风险定价，优质客户年利率低至9%起，仅为信用卡分期费率的一半。此外，包银消费金融还推出期限为3、6、12期的纯线上小额现金贷款产品“包你贷”。最高额度20万元。
2017年6月，包银消费金融接入支付宝。之后，包银消金陆续接入了出行、电商、航旅等多家头部平台APP，通过外部渠道导流获客。刘鑫表示，“包银消费金融要占领用户常用的App。”
2017年4月，王蓉晖从中邮消费金融离职出任包银消费金融总经理。其曾表示，现在的消费金融市场还有很大一部分需求没有被满足，面对尚未饱和的市场，没有庞大用户基础的包银消费金融，则考虑从产品差异化和客群差异化来进行获客的创新，此外，包银消费金融也采取与征信机构等第三方相关机构合作获客的方式。当年12月底，包银消费金融公布其注册客户超过200万，笔均贷款4000-8000元，累放贷款突破55亿元。
2018年5月，据包银消金产品及市场分管负责人郑晓斌透露，包银消金累计放款额达到100亿元规模。
包商银行同业存单发行公告显示，截至2018年9月末，该行资产总额5358亿元，其中各项贷款及垫款2042亿元；负债总额为5034亿元，其中吸收各项存款2293亿元，同业负债为2211亿元，占比超40%。
不过，由于包商银行未披露2017年、2018年年度报告，开业至今，包银消费金融尚未对外披露具体的业绩数据。
试水互联网金融多个领域
除了消费金融，近年来，包商银行的身影还频频出现在互联网金融的多个领域。
2014年6月,包商银行首先上线互联网智能理财平台小马Bank,迈出了布局互联网金融的第一步。据介绍,小马Bank可在线对客户进行风险测评,并基于客户的风险偏好和财务状况,为其提供理财指导和理财产品配置建议，产品收益率多数分布在7.0%-7.5%之间。其中包括P2P业务，备受行业关注。
不过好景不长，刚刚过了一年多的时间，小马bank就因为在银行体系内的水土不服而停摆。在小马bank上投资的产品出现逾期，部分基金停止申购服务，平台新标上线也已长时间停滞。
有消息称，小马bank的夭折与其核心团队出走有关。2014年底，小马bank前总经理张诚离开包商银行，并在2015年3月自立门户成立小马金融信息服务有限公司（P2P平台小马金融），追随张诚的还有小马bank团队的10余名核心团队人员。
虽然两者均以“小马”冠名，公司核心人员也同为一拨人，但张诚向媒体表示，“之所以仍叫小马，是因为我对这个名字很有感情。但是小马金融和包商银行没有股权关系，业务上的关联也不大。目前小马金融的资金托管在包商银行，以后可能更换为第三方支付。”
小马Bank试水受阻后，2015年8月，包商银行公告显示，小马Bank升级为有氧金融，定位是直销银行，2016年4月30日将正式关闭原有小马bank所有功能。刘鑫称，包商银行要做的是直销银行2.0，发展方向是移动化、数字化和深度场景化。而关于场景化，包商银行的想法是将银行的账户体系、消费信贷、财富管理等产品和服务融合。
据有氧金融APP显示,其主要业务为个人银行理财产品销售。2017年6月，有氧金融上线定期存款产品—氧乐存，一年期定存年化收益5%，远远高于同期其他银行的1.75%-2.05%的定存收益。目前该平台上的定存产品收益已下降，不过其智能存款产品收益最高仍可达3.98%。
除此之外，2016年起，包商银行还开始在区块链领域进行探索。
资料显示，2016年1月，包商银行股份有限公司曾与中国万向控股有限公司、厦门国际金融技术有限公司、中国保险资产管理业协会、营口银行股份有限公司共同发起中国区块链研究联盟，简称CBRA),联盟的目的是推动区块链的相关学术研讨和实践工作。
2016年7月，包商银行还宣布采用外部引入方式，上线区块链技术支持旗下“包商银行-小马金融精准扶贫贷项目”应用场景，利用区块链技术的不可篡改、可追溯、可验证等特点保证包商银行定点扶贫项目的公开透明、信息真实，方便社会监督。此后，再次相关消息传出。
可以说，包商银行一直在追赶着互联网金融及其掀起的各类热潮，并且在每个时期都似乎抓住了市场热点。
而这样一家商业银行为何被监管接管，业内人士认为，2017年后供给侧改革已进入第二阶段，即金融去产能。随着供给侧改革重点的转向，金融退潮，监管趋严，越来越多不合规的金融机构会消失，如今包商银行可能就是一个起点。而包商银行在互联网金融领域的探索产物将何去何从，只能交给时间验证。
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