银行股投资不求人系列2：用两个指标初步筛选自己心仪的银行股，下面是攒股记给大家的分享，一起来看看。
银行贷款报表的各指标要求
巴菲特说：如果银行不做傻事，就是一门赚钱的好生意。而伯克希尔·哈撒韦的第二大持仓为美国银行，并在很长时间里重仓持有美国合众银行、美国运通、纽约梅隆银行以及富国银行。说明股神对银行股是偏爱的。
但是他在最近清仓了自上世纪90年代开始持有持今的富国银行，因为这家银行最近干了两件蠢事，一是向汽车贷款客户收取非法费用和利息；二是对储户账户收取不正确的透支费用。并因此受到了美国消费者金融保护局开出的高达37亿美元的罚款。
这一切都告诉我们，银行业是个值得投资的好行业，但是选错了银行，也是有风险的。我在昨天的文章《人无远虑，必有近忧—2023年，对银行股投资的思考与取舍》中，聊了些关于银行股投资的思考，有个别朋友说，尽是废话，还有朋友说，投资银行股重在看银行的资产质量。
其实在我整篇的废话中，把这些问题都作为重点说了。难道是我说得太白话，大家更喜欢看枯燥无味的罗列数据？嗯，这样也会显得我很高深莫测，很有水平。也许我应该像那些证券分析师一样装一装，把利润同比增长2%说成利润增长了2pct，净息差下降了0.03%说成净息差下滑了3pb或3个基点。让大部分只是想闲钱理财的普通投资者看得云里雾里的，看一句就要去百度一下，这样一定才是一篇合格的财经文章。
而我却一直力求把一些复杂的东西说得简单点，能够给大家一些实用的投资帮助。所以专业人士就不必在我的文章上浪费时间了。
很多朋友觉得投资别的行业都很复杂，只有买入银行股很简单。其实银行业的报表是最复杂的。为什么有人喜欢买招商，兴业这些股份行，有些人买入了江苏银行，成都银行等城商行，而我的粉丝朋友中更多的则是买入了国有六大行，但也经常有朋友问我，我是买中行还是农行还是工商？邮储和建行是不是更好？
从这篇文章开始，我打算分项的写一写投资银行股应该重点关注的指标。既然银行是经营风险的，那么最重要的当然是一家银行的资产质量。
反映银行资产质量的指标有如下几个：不良贷款率，不良贷款拨备覆盖率，贷款拨备率以及贷款减值准备和资产减值损失。我们以六大行为例，先截取一张中国银行的相关财务指标。
我们在上面这张表上一目了然的看到了资产质量这一栏的三个指标。
根据上面的定义，我们知道，不良贷款率其实表达的是银行贷款中的风险资产有多大，而不良贷款拨备覆盖率则是表达了银行对这些风险资产的防范保障有多大。
银行是如何定义不良贷款的呢？人民银行参照国际惯例，结合中国国情，制定了《贷款分类指导原则》，将贷款按风险程度划分为五级：正常、关注、次级、可疑、损失。将次级、可疑和损失这三类定义为不良资产。不良贷款率就是这三项不良贷款之和和贷款总额的比率。
比如在上面这张中国银行的资产负债情况简表中，我们看到贷款总额是16953221（百万元），不良贷款率是1.34%，那么我们知道中行截止22年半年报靠期间，有风险的不良贷款为16953221X1.34%=227173（百万元）。那么中行对这些有风险的贷款采取了一个安全保障措施，就是在利润中计提了416425（百万元）的准备金（见上表中的贷款减值准备），假如这部分227173的不良贷款中出现了坏账，将用416425这笔准备金中的部分予以核销处理。在当期即反映为利润表中的资产减值损失（实际发生的坏账）。那么计提的准备金针对出现的三类不良贷款，其计提的比例为416425/227173=183.3%。即我们上表中看到的不良贷款拨备覆盖率183.26%。
就是说，银行担心有1元钱有收不回来的可能性，为此从利润中拿出了1.83元放在边上面对最坏的结果，其实这227173可能全部收不回吗？即使收不回，也只要提取227173就可以了啊。银行却拿出了416425来保障风险。
看明白这几个指标，持有中国银行股票的朋友可能就松了一口气，一直担心房地产，制造业的各种暴雷，会不会把银行的利润整没了，我的分红能不能持续下去？现在你明白，银行每年的利润和你分红的30%，是已经把所有雷都关在门外后的利润，并且还多提了利润。
之前监管规定是要求不良拨备覆盖率达到150%以上，贷款拨备率2.5%以上。
之前看到一个投资银行的大V发问，这个提取的贷款减值准备是放在银行不能动吗？还是要存在央行冻结？这样不是让银行可供放贷的钱少了吗？是不是影响了银行的ROE？
看来有些知名的大V，也是不求甚解的，或者是没有财务常识的。我们来考证一下这笔计提的准备金到底放在哪了？先放上一张农业银行的22年中报的主要财务数据。
从上表中，农行截止半年报报告期，贷款和垫款总额18813552，减去贷款减值准备777380，结果为18036172，即上表中的贷款和垫款净额。原来这个贷款减值准备，只是账面上的计提，依然在贷款总额中，只不过在账面上把它列为准备金，产生实际贷款损失时，才会从中核销。不会影响到银行实际的贷款发放业务。
下面我们来看一下农行的资产质量。与中行对比，看上去农行的资产质量好于中行。但我们要一分为二的看，计提得多，也不是都好。隐藏了更多的利润，更有能力在经济下行时平滑周期，但当期分给我们的红利也相应的少了。如果农中行的拨备率一样，那么在同样的现有股价情况下，农行理应股息率比中行更高些。
基于这两年的股息率高低考虑，我在目前一直把六大行中的农中交三大行作为首选的投资标的，那么我们再放上一张交行的质量数据。
从质量指标上看，交银是农中交三家中最差的。
那么为什么买入交行股票的投资者，在这两年的收益表现比较满意。甚至比农中两家更好一些？
这就是《投资者的未来》这本书中阐述的理论：投资者的收益，很大程度上不取决于企业的利润增长，而是取决于市场对企业的预期差。
它的意思是说：因为投资者普遍对某家企业的悲观看法和评价，导致它的股票定价被更过度的低估。比如说，一家公司真实价值应该是5元，如果投资者普遍不看好这家公司，很可能它的股价跌到3元，如果大家认为它的质量好，成长前景好，它的股价可能会被投资者出到8元也愿意抢。聪明的投资者是在这3元到5元的预期差之间，轻松的赚到了1元的利润。交行的PE、PB六大行最低，股息率最高，很大程度上来自于这种质量指标最差的悲观预期过头了。而招商银行在之前质量好，零售银行成长快，投资者于是过度定价，股价冲过了真实价值，则正是相反的例子。当然，价格永远围绕价值波动，最近招行的股价大幅下跌，回归到价值附近了，前期跌到26元则同样是悲观带来的预期差。
而整个银行业的股票，普遍存在悲观定价。估值过低。但是这其中有一部分成长性好的银行股，则又得到了乐观的定价。
是馅饼，还是陷阱？这是银行股投资时要认真思考的一个问题。
银行贷款财务报表
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来源：券商中国
“官宣”落马5个月后，本溪银行公司金融部原总经理白某的违法细节曝光。
裁判文书显示，白某受贿136.09万元、违法发放贷款8348万元，数罪并罚，被判处有期徒刑5年半，二审维持原判。
值得一提的是，白某涉及的违法放贷行为均受时任本溪银行董事长马某指使。后者已另案处理，于2022年8月被开除党籍、开除公职。
除白某、马某外，近年本溪银行还有多名中高层陆续被查，包括该行原行长宋某镭。
受贿购物卡、金条等合计136万元
早在判决书公布前，白某就于2022年11月出现在本溪市纪委监委披露的一份“破坏营商环境典型案例”通报中。
通报称，2019年至2020年，时任本溪银行公司业务营销部总经理的白某，利用职务便利，违规为某公司实控人苏某在银行承兑汇票续作、提前支付存单利息中提供帮助，先后收取好处费50余万元，在企业经营等方面破坏营商环境。
最新判决书显示，白某系“70后”，2019年3月任本溪银行公司业务营销部总经理，2021年9月获聘为该行公司金融部总经理、总行专家，随后兼任建设支行党支部书记，代为履行支行行长职务三个月。
去年3月，白某因涉嫌犯受贿罪、违法发放贷款罪被留置，同年8月被刑事拘留，随后被逮捕。
一审法院查明，白某在担任本溪银行业务营销部总经理期间，利用其职务上的便利，先后为9家企业在贷款等业务方面谋取利益，并多次收受他人给予的财物共计人民币136.09万元，包括50张面值千元的购物卡、1根100克金条。
其中，白某2020年11月接受某物流有限公司王某请托，为该公司在本溪银行贷款提供帮助，并收受王某送给其的感谢费5万美元。后白某因其上级领导马某被调查，于2022年3月让其家属将5万美元归还王某。
根据判决书，白某收受贿赂的同时，为企业快速办理贷款、转贷，或办理利率更低的支小再贷款，以及为前述通报所涉及的企业在银行快速办理承兑汇票续作、提前支付存单利息中提供“帮助”。
接受上级指使违法放贷8348万元
除受贿犯罪外，白某还在2019年至2020年受时任本溪银行党委书记、董事长马某指使，三次违反国家规定发放贷款共计8348万元。
其中，2019年4月，在明知将违反贷款集中度规定的情况下，听从马某指使向W公司新增授信并全额发放贷款，超过该行资本净额10％的限额，违法发放贷款1048万元。
2019年11月至12月，在明知H公司申办的固定资产项目贷款无土地使用权证、虚构贷款用途、抵押物难以实现抵押权的情况下，仍安排下属撰写虚假调查报告、将贷款材料做到表面合规，向该公司违法发放贷款3000万元。
2020年10月至12月，在明知Y公司现金流不足、抵押物期限不足情况下，暗示Y公司股东安排财务人员提供虚假财务报表、虚增抵押物价值，安排下属撰写虚假调查报告，将贷款材料做到表面合规，向该公司违法发放贷款4300万元。
最终，除Y公司4300万元贷款正常偿还，另外2笔均形成不良贷款。其中，W公司、H公司在银行提起诉讼后，目前均已达成和解协议，抵押物能够覆盖贷款本金、利息及全部费用。
一审法院认为，白某与马某违法发放贷款的行为，系共同犯罪，其中白某在共同犯罪中起次要作用，系从犯，应当减轻处罚。数罪并罚，判处白某有期徒刑5年半，其退缴的违法所得予以没收。
白某随后提出上诉，认为其并非国家工作人员，同时其从事工作只是贷款发放过程中的一个环节，对贷款最终发放没有决定性作用，且第二笔违法发放贷款没有造成损失，应当对总刑期及罚金进行下调调整。
二审法院指出，白某系经本溪银行通过党委扩大会议研究决定任用，属于刑法规定的国家工作人员。另外，白某违法发放贷款行为由不同信贷环节的自然人参与，一审已认定其为从犯，并依法减轻处罚，量刑适当，因此驳回上诉，维持原判。
多名中高层被查
本溪市纪委监委2022年10月通报显示，马某被开除党籍、开除公职，收缴其违纪违法所得；其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。
经查，马某无视中央八项规定精神，违规收受礼品礼金；在职工录用等工作中为他人谋取利益并收受财物；违规从事营利性活动；违规安排使用机关食堂经费冲抵走访接待费；与他人发生不正当性关系；利用职务上的便利或职权、地位形成的便利条件，在发放贷款等方面为他人谋取利益，并非法收受财物；为谋取不正当利益，给予国家工作人员财物。
而除白某、马某外，近年来，本溪银行还有多名中高层陆续落马，其中：
2021年6月，本溪银行公司业务营销部原工作人员付艳涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查；
2022年1月，本溪银行原明山支行行长张涛涉嫌违纪违法接受纪律审查和监察调查；
2022年5月，本溪银行平山支行原党支部书记、行长李季涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查；
2022年5月，本溪银行不良资产清收管理中心清收一部科员郗百言涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查。
此外，2022年3月，本溪市纪委监委披露的一份“破坏营商环境典型案例”通报中，本溪银行原党委委员、行长宋某镭赫然在列。
通报称，2017年3月至2021年2月，宋某镭利用职务上的便利，在相关企业办理贷款业务过程中，为他人谋取利益，非法收受他人财物共计380余万元。宋某镭还存在其他严重违纪问题。2021年12月，宋某镭被开除党籍、受到开除处分，其涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。
责编：万健祎
校对：陶谦
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