和信贷上市：迷你版宜人贷 15亿美元估值？，下面是金融界给大家的分享，一起来看看。
跟宜人贷差不多的贷款
文 | 董云峰
知名度一般的P2P平台和信贷即将在美上市，悄悄地。
这家公司在国庆黄金周前一天发布招股书，完美避开了传媒关注的高峰期，至今为止它的上市消息并没有引起多少关注。如无意外，和信贷很可能本月底前悄悄在纽交所或者纳斯达克挂牌。
此次上市，和信贷拟融资8000万美元，股票代码“HX”。与早前上市的宜人贷、信而富，以及同样即将上市的趣店相似，它们都高举消费金融的大旗。
在国内P2P行业，拍拍贷、点融网、人人贷都很早就传出了在美上市的消息，至今依然没有落定，而一直不声不响的和信贷，这一次却意外夺得先机，即将成为第三家在美上市的P2P平台。
相比和信贷，其母公司和信相对知名，和宜信类似，这家公司主要做线下借款开发和财富管理业务。与宜人贷类似，和信贷是和信集团的在线业务平台，由和信集团提供线下资产支持。
直到今年上半年，和信贷的成交量不到100亿人民币，借款人和投资人规模分别为5.6万人和11万人，单以体量而言，其在P2P业内并不靠前。
鉴于比较相似的背景和业务模式，以及较小的体量，不妨将和信贷比作迷你版宜人贷。
但就是这样一个平台，将要上市了。
纵览招股书，新金融琅琊榜发现了几个有意思的细节。
1 估值15亿美元？
去年10月，和信贷在北京举行战略升级发布会，宣布获得B轮融资，由名为Dragongate投资基金和 LongHarvest基金的美国两家公司投资3000万美元。
在招股书中，这两家基金到底占比多少呢？
和信贷采用了中概股常用的VIE结构，上市主体为和信贷开曼公司，该公司通过VIE协议控制了和信电子商务公司，由后者作为境内的运营主体。
时间轴如下：
2016年4月25日，和信贷公司在开曼群岛注册成立，注册资本5万美元，共有5亿股，每股价值0.0001美元。同日，和信贷公司向和信控股（Hexin Holding Limited）发行8000股，每股价格0.0001美元，对价0.80美元；同时向安和控股（AnHe Holding Limited）以0.0001美元/股发行2000股，对价0.20美元。
2016年11月1日，和信贷公司再次以0.0001美元的价格向和信控股发行了71952股，新增注册资本7.20美元；向安和控股以相同价格增发17988股，对价1.80美元；另外向Velencia Holdings Limited增发5260股，对价0.53美元。
2016年12月10日左右，和信贷公司向Long Harvest Fund Management LLC发行并出售了1052股，每股价格950.57美元，对价为100万美元；同时向 Dragon Gate Investment Partners Limited注册并发行1052股，每股价格950.57美元，对价100万美元。
2017年9月5日，为了优化资本结构，和信贷以0.0001美元的价格同比例向所有股东进行了增发：向和信控股增发3190万股，对价3190美元；向安和控股增发797.52万股，对价797.52美元；向Velencia Holdings Limited增发209.87万股，对价209.87美元；向Long Harvest Fund Management LLC 增发41.97万股，对价41.97美元；向Dragon Gate Investment Partners Limited增发41.97万股，对价41.97美元。
经过上述资本运作之后，目前，由和信创始人安晓博完全控制的和信控股，持有和信贷开曼公司74.5％的股权，由安晓宁完全控制的安和控股持有和信贷开曼公司18.6％的股权，二者合计持股比例为93.1％。一家没有任何公开信息的Velencia Holdings持有4.9％的股权，而Long Harvest Fund Management LLC 和Dragon Gate Investment的占比均为1％。
这就是说，如果和信贷上述融资消息属实，以3000万美元、合计2％的持股比例计算，则该公司B轮融资估值达到15亿美金，约为宜人贷最新市值规模的一半。
和信贷当时发布的新闻稿显示，Dragon gate投资基金是一家专门协助中资机构进入全球资本市场，并为已经在美国上市的中国公司构建投资者关系的金融服务公司；另一家出资方Long Harvest基金则专注投资高潜力、高成长性创新型企业的机构。
2 市盈率174倍？
根据和信贷官网，到目前为止，该平台成交总金额超过144亿元，其直到今年3月才首次突破100亿元大关。
在营收上，在截至2017年3月31日的这一财年，和信贷实现营收为2290万美元，同比增长92.7％；在截至2017年6月30日的这一季度，其营收为1510万美元，高于上年同期的390万美元，同比增幅286.7％。
在盈利上，在截至2017年3月31日的这一财年，和信贷实现净利润860万美元，同比增长142.2％。在截至2016年6月30日和2017年6月30日的两个季度中，其净利润分别为130万美元和890万美元。
整体而言，和信贷表现出了“小而美”的特征，规模不占优势，但是增长强劲，并且正在实现规模化盈利。
尽管如此，按照15亿美元的估值，截止2017年3月31日这一财年的860万美元盈利，其市盈率达到了174倍，而宜人贷目前的动态市盈率不过14.88倍。
在目前消费金融尤其现金贷的竞争高度同质化和白热化，并且监管态度趋于严厉的背景下，和信贷还能上演宜人贷的业绩狂飙的故事吗？
对和信贷上市构成利好的是，宜人贷近期股价再次创下历史新高，信而富股价则在蛰伏半年之后暴涨。
还有一个细节是，和信贷很可能是第一家接入了银联云闪付的P2P平台。
和信贷与江西银行合作推出了资金存管，在接入银联云闪付之后，和信贷用户可以在支持银联云闪付的商家进行扫码支付，直接使用存管账户余额消费，无需提现到银行卡。
需要指出的是，和信贷接入银联云闪付，主要依托江西银行实现的，这与京东、美团和银联达成的战略合作相差甚远。
3 90％以上资产来自和信集团
和信贷将客群定位于年龄多为31-45岁，可支配资产6万-10万元，平均月收入为3000-7000元。 在额度上，一般为2万至14万元，这与宜人贷类似，迥异于趣店和信而富的小额现金贷款模式。
正如安晓博控制的和信集团对和信贷的绝对控制，目前和信贷的资产端亦绝大部分来自和信集团提供的线下借款人。
据招股书披露，和信贷依赖和信信息与和信金融两家公司在线下资产端的支持。过去几年来，和信贷超过90％的资产都是来自上述两家公司。
和信信息与和信金融均为和信集团旗下公司，和信集团拥有网络借贷信息服务、小额信用借款咨询服务、车辆抵押借贷服务、财富管理等平台。
和信官网声称，作为和信公司的资产端平台，和信信息、和信金融利用自身优势解决数万余借款用户和小微企业的借款需求，拥有百家覆盖全国一二三线城市的资产端门店，目前消费类借款余额占全部业务的80％。
在招股书中，和信贷指出，公司受益于并希望继续受益于和信集团提供的线下资产与营销、风控等方面的优势。如果和信集团提供的借款人数量减少或者质量下滑，又或者与和信集团的合作关系发生变化，都会对和信贷造成重大影响。
在资产质量上，截至2016年3月底、2016年4月至2017年3月底、2017年4月至6月底，和信贷的M3（60-90天）不良率分别为0.01％、0.63％、0.58％，M3+（90天及以上）的不良率分别为2.65％、0.2％、0％。
另据披露，在和信电子商务公司正式运营之前，为了提高资金使用效率，和信集团与和信贷在财务上集中管理。其结果是，直到2017年1月11日，和信电子商务公司的现金流，包括一些收入和成本，都通过和信集团的银行账户往来。
不过，在2017年1月12日，和信电子商务公司实现财务独立。截止2016年9月30日，应归属于和信电子商务公司的账户余额为6220万元人民币（930万美元）。
本文源自新金融琅琊榜
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宜人小贷靠谱吗
近日，山东李先生接到一通陌生来电，询问他是否需要低息贷款。正为资金短缺发愁的李先生，按照对方指引下载了一款网贷App。一番操作后，对方以验资、认证为由4次骗取李先生共计10余万元。
国家网信办反诈中心近期监测发现多起仿冒投资平台进行诈骗的事件。“新华视点”记者调查发现，不少虚假网贷App仿冒银行、金融平台，诈骗分子多方引流、大量分发。
暗访：留下手机号当天接到多个网贷诈骗电话
“我们已经为你准备了40万贷款的额度，请注意查收”“无抵押，低利率，快放款”……瞄准一些人“用钱心切”的心理，诈骗分子在网络上大量发布“黑户可贷”“无审核”等广告信息，吸引用户上钩。
记者随机进入一个名为“黑户贷”的网站。该网站声称，“1分钟提交、3分钟到账。不用房车作抵押贷款、从25岁到50岁都适用。无视黑白，百分百放款”。在网站引导下，记者留下电话号码，随即该网站弹出一款贷款App，无需经应用商店即可点击链接下载。
记者又随机登录了十几个类似网站，也接到了境外电话，要求下载指定贷款App。
“这些号码均是诈骗电话，切记不要下载软件，不要相信任何先支付后打款的承诺。”在记者暗访涉诈网贷App的过程中，民警通过电话多次发出预警，提醒记者存在被骗风险。
据公安部统计，2021年以来，60%以上的诈骗都是通过虚假手机App实施。其中，虚假网络贷款App诈骗是主要类型之一。
中国人民公安大学治安学院副教授李小波介绍，虚假网贷诈骗中，犯罪嫌疑人一般通过网络、电话、短信等方式发布办理贷款的广告信息，在被害人下载安装网贷App后，冒充银行、贷款公司工作人员联系被害人，以收取手续费、缴纳年息、保证金、税款、代办费等为由，诱骗被害人转账汇款。
“李鬼”式App迭代更新，多种渠道引流推广
记者调查发现，近年来，诈骗犯罪分子升级变换作案手法，网贷诈骗App打擦边球、迭代更新，欺骗性更强。
——假借知名企业名头行骗。
诈骗分子仿冒京东金融、马上金融、360借条等平台，推出大量“李鬼”式App，以相似标志和产品介绍以假乱真，以“小额返利”等诱导网民访问下载，进而实施诈骗。平安银行曾发布声明，不法分子利用仿冒App、网站进行贷款诈骗。
家住福建福州的林先生就曾在自称“宜人财富有限公司郑州分公司”开发的宜人财富App上被骗4000元解冻金。当他向“宜人财富”投诉，该公司回应称，其官方工作人员不会以任何名义收取费用，林先生遭遇了假冒网贷App诈骗。
值得注意的是，目前，涉诈金融类App改头换面频繁。同一团伙往往通过更换涉诈App名称、域名等方式快速更新换代，有的可能仅存活几天就关闭，过段时间换个名字卷土重来。
——通过网站封装躲避审核。
记者调查发现，不少受害者根据“指引”下载的涉诈金融类App都是由黑灰产技术人员按照诈骗分子要求封装的。所谓封装，是将网址、应用名、LOGO、启动图打包形成一个App应用包，使网站以App形式呈现。
业内人士介绍，涉诈贷款网站经过封装，摇身一变成为涉诈贷款App，成本极低，令人防不胜防。此前，一款名为“众安”的虚假贷款类诈骗App，就是由一个租用境外服务器的虚假贷款网站封装而来。
中国信通院安全研究所防范治理电信网络诈骗中心副主任常雯说，通过App封装分发平台，开发者只需简单点击操作，即可实现App自动生成与快速分发。涉诈App不上架手机系统内的应用商城，由诈骗者向被害人发送安装包或者链接进行下载，躲避应用风险审核及开发者信息登记制度。
——多方引流大量分发。
虚假网贷App的引流方式，既有搭建虚假贷款网站等待被害人上钩，也有通过电话、短信、微信群、QQ群等多种渠道进行推广；既有面对不特定群体进行广撒网的，也有通过黑灰产业链条非法购买需贷款人员信息精准诈骗的。
山东警方介绍，诈骗分子还通过冒充快递员推广、在“宝妈群”发兼职广告、贴吧发广告等方式引流，渠道更多、频率更高、活跃度更强。
管住涉诈App制作、传播等关键环节
今年以来，山东、江西、河南、广东等多地警方加强对虚假网贷App类诈骗的治理工作。
今年上半年，山东警方破获网贷诈骗类案件同比上升约101%。山东省公安厅有关负责人介绍：“针对虚假贷款诈骗等涉App较多的诈骗类型，开展‘扫楼’‘断卡’等专项行动，打掉了一批在境内从事涉诈App开发、引流推广等为诈骗团伙提供技术支撑的窝点。”
中国人民大学法学院教授刘俊海说，针对虚假网络贷款类诈骗，加强通信、金融、互联网三方的综合治理仍是关键，各个行业主管部门应严格落实监管主体责任。
业内人士认为，打击虚假网贷App制作，要重点关注参与其中的小微技术公司和个人。“这些小微制作公司，通常都是搭建App的小作坊，认为自己只是在做技术模块，有打擦边球思想。”
对于虚假网贷App推广引流环节，业内建议加强对电信运营商、大型互联网搜索平台、大型社交软件公司的监管要求，切实加强对广告客户、流量购买者的金融资质审核，杜绝传播虚假信息。
国家网信办有关负责同志指出，诈骗分子仿冒投资平台诱导欺诈网民，让网民遭受严重的财产损失，还可能带来个人信息泄露，应引起足够关注。广大群众需通过官方正规渠道下载App；出现非官方客服联系的情况，要注意核查对方身份，切勿进行转账操作。App商店等平台应加强对可供下载App的安全性审核，防止虚假App浑水摸鱼，坑害广大网民。（记者王阳、吴剑锋）
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