从纯技术的角度来看，区块链网络从工作量证明(PoW)到权益证明(PoS)共识机制的转变是一个奇迹。相比于在飞行中更换喷气发动机，9月15日的软件升级进行得很顺利。
一夜之间，世界第二大区块链平台以太坊(Ethereum)也将能耗从5月份的每年高达94 TWh(大致相当于民族国家智利)降低到2018年的0.01 TWh，降幅达99.95%，据Digiconomist 9月16日报道。
这应该会有一些影响，因为监管者威胁要打击区块链网络来破坏环境。也可以让更多的机构投资者进入加密领域。
最后，养老基金、保险公司、基金会和其他机构投资者很重要，因为他们往往是长期投资者，不会根据传言进行交易，也不会对24小时的新闻周期反应过度。该小组的广泛参与有助于解决加密货币的持续流动性和波动性问题。
但也有人认为，Merge虽然为企业和大型金融机构提供了更环保的平台和新的质押机会，但并没有解决以太坊的核心缺陷之一:缺乏可扩展性。反正还没有。
约翰霍普金斯大学凯里商学院副教授Jim Kyung-Soo Liew告诉Cointelegraph:“合并是加密行业的分水岭，但需要更多时间来加速机构投资者采用的影响。"
交易平台提供商浮点集团(Floating Point Group)的联合创始人兼首席执行官John Peurifoy告诉Cointelegraph:“以太坊在TPS中。
CoinShares的以太坊研究分析师Marc Arjoon告诉Cointelegraph:“以太坊的环境、社会和企业治理(ESG)证书的加强应该有助于监管驱动的机构开始探索以太坊生态系统。”在Fidelity Digital的联合报告中，Jack Neureuter和Daniel Gray写道，向PoS的过渡可能“对那些强烈感受到使用区块链的环境影响的人产生积极的强化效应”。
事实上，美国银行的两位分析师最近在给客户的报告中建议，一些以前被“禁止”投资PoW生成的代币的机构投资者现在可以参与进来:
“合并后能源消耗的显著减少可能使一些机构投资者能够购买令牌，这些令牌以前被禁止购买使用PoW共识机制在区块链运行的令牌。”
以太坊持有者回报增加吗？
合并也给传统金融机构带来了其他潜在的好处。富达数码指出:“以太坊向股权证书的转变，使得以太坊成为一种资产，可以通过股权为持有人赚取利息。”这可能会增加ETH持有人的总回报，并“可能使资产对潜在投资者更具吸引力”。
Peurifoy说，如果你是一个机构投资者，“一个令人兴奋的原因”是你可以将你的ETH质押为PoS以太坊验证机，并获得约5%的年收益率(APY)。"这是一个相当不错的利率，相关的风险也相对较低."
然而，赌注可能是有代价的。华尔街日报9月15日在一篇题为《以太坊新的‘质押’模式可能引起SEC的关注》的文章中报道，美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)近日表示，以太坊有大量新的质押机会，这可能会引发豪威测试——美国法院可能会宣布以太坊为证券。
“既然以太坊更接近传统金融工具，监管机构可能会开始这样看待它，”Arjoon告诉Cointelegraph。换句话说，以太坊新的质押机会可能会带来更多的传统投资者，但也会带来美国证券交易委员会的监管。
ETH会不会通缩？
由于合并，以太坊的整体供应量可能会下降，机构投资者也可能对此持乐观态度。合并前以太坊每天支付大约13，000 ETH来奖励它的电力矿工。以太坊基金会的数据显示，合并后，该网络每天将支付约1,600 ETH作为质押奖励，新增发行量将下降90%。同时，自2021年8月起，部分以太坊汽油费已被烧毁或删除。该基金会称，“根据至少16 gwei的平均汽油价格，每天至少燃烧1,600 ETH，这有效地将合并后ETH的净通胀率降至零或更低。”
“许多人认为瑞士法郎正变得通货紧缩，”Peurifoy说，他现在将瑞士法郎与以“相当大的速度”下跌的美元进行比较。
咨询师马库斯·哈默(Markus Hammer)在LinkedIn上写道:“供给不仅会受到限制，甚至会减少，即通过减少ETH的发行和增加燃烧来实现通缩:”因此，ETH最终可能会升值。"
是不是更容易翻盘？
当然，第一个也是最大的区块链网络比特币仍然使用PoW共识机制。合并后的机构投资者现在会更喜欢ETH而不是BTC吗？
“从ESG的角度来看，PoS和更少的能源使用确实使以太坊的ETH成为比BTC更有吸引力的投资，但现在判断'翻转'是否会发生还为时过早，”Liew说，并补充说:“我怀疑死忠的比特币爱好者会仅仅因为合并而卖掉他们的头寸进入ETH。”
新的以太坊软件还没有经过彻底的大规模测试，投注奖励还附加了一些附加条件。当机构投资者质押其ETH时，它被锁定在合同中。Arjoon说:“在合并后的至少6到12个月内，你将不能提取你质押的以太币或奖励[& # 8230；]。"“这种不可避免的风险仍然是许多机构不愿意加入的风险，绕过和管理这些风险的后勤工作也为更大程度的采用提供了障碍。”
“机构投资者可能会采取观望态度，”Liew说，并补充说，如果“整体股市因通胀担忧而下跌，那些等待机构投资者拯救加密行业的人将等待更长时间。”
Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)告诉Cointelegraph:“合并是成功的，但这并不一定意味着机构加密货币的采用正在快速进行。”“广泛采用的关键将来自未来的升级。”
另一方面，Peurifoy认为上周的事件是一个决定性的时刻，特别是“如果我们还有一周时间，并且没有看到任何大规模的以太坊分叉或技术漏洞，”他告诉Cointelegraph，并补充说:“你多久会看到影响数百万用户的完全实时的东西的分散发布？[……]这是一个分水岭，因为它涉及到人类的合作，也因为我们大规模地完成了这样一件事，几乎没有漏洞。”
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原文地址"以太坊2022年合链，以太坊合并时间"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/251168.html。
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