距离2022年底还有三个月，钱多KPI还差4.8亿。而且他的年度任务目标是5亿，现在9个月过去了，他只完成了2000万。
钱多是一家证券公司的员工，负责向机构客户推荐投资理财产品。回想2021年。他因为成功的表现获得了公司颁发的优秀员工奖，2022年制定的KPI在2021年提升了20%。然而，他没有想到，2022年情况会发生变化。
2022年9月6日，杭州白洁集团股份有限公司(600814。SH，以下简称“杭”)发布公告称，其购买的“郭彤信托东兴870号国茂南靖特定资产收益权集合资金信托计划”(以下简称“东兴870号”)存在延期兑付风险。
据记者不完全统计，2022年下半年以来，已有超过5家上市公司公布了投资和财务披露风险。
在投资理财频频“亏损”的情况下，钱多感觉客户越来越保守，热衷于投资银行理财、大额存单等相对低收益、低风险的产品。传统上，这些机构客户的需求是收益和风险的权衡，有时会选择高收益的产品。
Wind数据显示，截至2022年9月8日，983家上市公司共购买理财产品7557.88亿元，同比下降20.18%。
多位券商机构营业部人士告诉经济观察报记者，2022年以来，他们在接触机构客户时发现，上市公司偏好银行理财，对信托、券商理财、基金专户等高风险产品的认知度下降，投资理念也趋于保守。
频繁的雷暴
2022年9月6日，杭银白洁发布公告称，已购买郭彤信托于2021年8月31日发行的“东兴870号”信托产品4期B类。金额为5000万元，成立日为2021年9月2日，到期日为2022年9月2日，预期收益为7.2%。
杭州表示，根据信托文件的约定，信托将信托资金用于向南京融置业有限公司(以下简称“南京融”)发放贷款。融资方式为南京荣明名下“世茂残江山(2017G24号地块)”项目产生的全部收益权(以下简称“目标项目收益权”)。此外，由于按期溢价回购目标项目收益权，截至2022年9月2日信托资金最终使用时，南京融未能按期清偿债务，本信托计划第四期延期。对此，杭州白洁证券事务部相关负责人9月6日表示，东兴870号之后的处置方案，与郭彤信托的沟通，以及未来会采取什么样的征信措施，目前正在沟通中。
杭银白洁表示，投资款的回收时间仍存在不确定性，且基于非保本理财产品的性质，存在本金无法完全实现的风险，对公司当期及未来利润的影响也存在不确定性。
杭州白洁证券事务部相关负责人表示，逾期的信托产品郭彤信托是公司最后一个信托产品，其他资金都是银行理财和存款产品买的。
杭州2022年半年度决算数据显示，目前信托理财余额为5000万元，银行理财和存款产品规模为15.7亿元，包括兴业银行、浦发银行、增洲银行的非保本浮动收益型。建设银行、招商银行、兴业银行保障固定收益型。
此前，上市公司投资理财风险事件频发。2022年8月22日，深圳富安娜家居用品股份有限公司(002327。SZ)于2021年3月19日购买了1.2亿元中信证券固定收益类理财产品。2022年3月19日到期后，仅收取产品本金1350万元，其余产品。
8月3日，杭州微光电子股份有限公司(002801。SZ)公告称，2021年6月30日认购的“中融-融培275号集合资金信托计划”为5000万元，参考年化收益率为7.2%，在项目开发进度和正常新冠肺炎灾害期间，于2022年7月30日到期。
7月2日，英洛华科技股份有限公司(000795。SZ)公告称，2021年7月1日使用闲置自有资金1亿元购买中国对外经济贸易信托有限公司信托计划产品，目前该理财产品到期后将展期。
6月29日，广东铁塔集团有限公司(002233)全资子公司广东铁塔混凝土投资有限公司投资的“中融-祝融421号集合资金信托计划”在SZ，以下简称“铁塔集团”)展期24个月，产品投向房地产项目。
铁塔集团表示，将从2021年下半年起暂停投资房地产信托产品。截至2022年6月29日，公司投资的房地产信托产品数量为13只，余额为12，581.12万元。“降低温度”
在上市公司购买理财风险频发的情况下，以往热衷于购买理财的上市公司投资理财呈现“降温”趋势。
Wind数据显示，截至2022年9月8日，983家上市公司共认购10732款理财产品，理财产品总额为7557.88亿元，同比下降20.18%。
不仅购买行为趋冷，上市公司的财务管理也发生了结构性变化。具体分类来看，按照Wind的口径，“理财产品”不仅包括结构性存款等存款产品，还包括银行理财、证券公司理财、信托等理财产品。从今年到9月8日，上市公司购买银行理财和存款产品的比例从86.14%上升到87.43%，证券公司理财、投资公司理财、信托、基金的专户比例从13.67%下降到12.39%。
其中，存款、定期存款、结构性存款、通知存款和银行理财分别为596.35亿元、273.64亿元、4814.55亿元、294.32亿元和871.55亿元；份额分别为5.66%、2.69%、64.31%、3.35%、11.43%。相比之下，证券公司理财、投资公司理财、信托理财、资金专户分别为434.97亿、150.59亿、111.8亿、11.02亿，占比分别为8.94%、1.2%、2.06%、0.17%。
与2021年同期相比，存款、定期存款、结构性存款、通知存款和银行理财规模分别为308.3亿、199.31亿、6010.19亿、223.66亿和1643.75亿。证券公司、投资公司、信托理财规模分别为574.08亿、196.77亿、233.31亿。
从数据中可以看出，上市公司在购买理财产品时，主要以存款和银行理财为主，其中结构性存款最受欢迎。结构性存款本质上是一种金融商品，是指投资者将闲置资金存入银行账户，银行通过其他金融投资方式将其存款资金与汇率、股价、利率等标的物挂钩。
普益标准研究员王丽婷认为，上市公司配置理财产品和结构性存款主要是为了提高闲置资金的使用效率，而银行理财市场在净化转型后会有一定程度的波动，上市公司出于资金安全的考虑可能会对银行理财进行贬值。相比之下，上市公司会加大结构性存款的配置，因为结构性存款期限短，流动性优势明显，安全性相对较高，收益率略高于活期存款。李婷表示，目前上市公司在理财产品和结构性存款的选择上，更倾向于配置结构性存款。在监管规范下，结构性存款的规模和收益率呈下降趋势，但由于当前市场缺乏有竞争力的替代品，短期内结构性存款优先于上市公司闲置资金的配置。
同时，在上市公司认购的理财规模整体下降的背景下，到2022年，上市公司认购的存款规模增加了288.05亿元，从4.56%上升到5.66%。此外，定期存款规模也从199.31亿增长到273.64亿，从2.19%增长到2.69%。虽然结构性存款规模有所下降，但仍是上市公司购买理财产品的第一市场份额。
相比之下，到2022年，上市公司购买证券公司理财、投资公司理财和信托理财的规模均大幅下降，分别达到139.11亿、46.18亿和122.23亿。
此外，记者还发现，今年以来a股上市公司认购理财产品的意愿并没有开始下降。Wind数据显示，上市公司认购理财产品的数量变化不大，上市公司持有的理财产品数量和认购金额在2018年达到最高值，之后呈现下降趋势。
保守一点
在上市公司频繁踩踏理财产品，购买意愿下降的情况下，记者发现，2022年以来，上市公司在理财产品投资上趋于保守。
从企业的角度，上述杭州谢百证券事务部相关人士表示，从去年9月份开始，公司就没有购买信托产品，开始关注信托产品的风险。
对于未来的投资理财计划，他也表示暂时不会考虑信托等高风险产品，随后又表示有闲置资金的投资计划主要投资于银行理财等高风险的投资产品。
在一些上市公司投资理财的“敲门砖”背后，钱多与券商工作人员推荐的产品息息相关。关键是要把上市公司的需求和产品风险匹配起来。员工为了获得更高的报酬，往往会向客户推荐高风险产品，这不符合客户的需求。后期出现风险后，客户对个人和证券公司的信任问题会更大。
对于高风险产品背后的激励措施，钱多表示，理财产品风险等级在R3以上的，初始收益率基本为1%，销售1亿元奖励100万元。
发现理财产品的风险R3代表的是平衡型理财产品。理财产品风险等级:从低到高分为五个等级:R1(谨慎)、R2(稳健)、R3(平衡)、R4(进取)、R5(进取)。成功卖出的R1、R2风险评级理财产品的奖励基本维持在0-0.2%，与R3及以上的奖励相差近10倍。因此，金融机构在向上市公司等客户推荐理财产品配置时，一定要了解客户的详细需求和风险偏好，决不能向客户推荐风险偏好以外的产品。
钱多说，漫长的职业生涯和个人品牌很重要。在合规方面，我们会尽力向客户推荐符合风险偏好的产品。展望下半年的工作，钱多希望能拿到大客户。如果一个大客户有超过5亿人的财务配置需求，他的KPI就可以顺利完成。
某大型券商机构营业部相关负责人告诉记者，上市公司一般不买投资方式比较激进的产品，以前都比较保守。但2022年上半年，上市公司大力买入理财的案例很多，以券商理财和信托理财为主。所以在接触上市公司的时候，上市公司，
在此背景下，他分析，首先，受新冠肺炎疫情影响，市场环境和企业经营业绩波动较大，部分上市公司财务并不宽裕，无法理财。此外，随着上市公司购买理财风险频发，即使收益率较低，企业也更青睐安全性较高的产品，投资理财变得更加谨慎。所以信托、证券公司理财之类的产品并没有那么受欢迎。
钱多表示，投资者既不能寄希望于高收益，也不能规避风险。一般来说，理财产品的风险和收益是一致的，高收益要应对高风险。因此，上市公司在利用闲置资金配置理财产品时，需要有选择地进行适当的投资配置。
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