作者:特里
近日，加密友好银行集团Silvergate Capital披露，2022年第四季度，其股东应占净亏损为10亿美元，而全年亏损约为9.49亿美元，而silver gate 2021年的净收入为7550万美元。
从这个角度来看，Silvergate去年第四季度的亏损不仅巨大，而且完全出乎意料。Silvergate作为加密世界新闻的常客扮演了什么角色，2022年第四季度发生了什么，会对加密行业产生什么影响？
加密友好型银行Silvergate
用一句话概括Silvergate的话，Silvergate是一个对加密资产友好的银行集团，是少数深度介入加密业务并提供相应服务的传统银行机构。
早期，Silvergate最初是加州的一家社区零售银行，主要为当地的小微企业提供金融服务。自2013年以来，它已将其业务模式从传统的银行服务转向与加密资产相关的服务。
Silvergate于2017年成立了Silvergate Trading Network (SEN ),这是一个面向数字资产空中交易者的支付网络。它还为开发者提供了一个创造新产品和服务的平台，并为比特币基地、双子、比特斯坦普、FTX和阿拉米达研究公司提供银行结算服务。
也正是借助向加密友好型银行的转型，Silvergate实现了“质”的变化，并于2019年底登陆纽交所。
在2020年和2021年加密资产行业的一轮繁荣中，许多加密机构和传统机构发挥了极其积极的作用，Silvergate也获得了最大的收入:2020年的收入为1110万美元，2021年的收入为7550万美元。
踩对风口是起飞的关键前提。可以说，选择加密业务并加以深化，是Silvergate早期放量跃升的关键。
银门近三年股价走势图
从Silvergate的股价(SI)走势可以看出，2019年上市后，SI相对稳定。随着2020年下半年市场逐渐上涨，SI股价开始上涨，2021年一路加速。2021年，加密资产价格处于高点时超过200美元，市值一度超过70亿美元。
但成功是萧何，失败是我。随着2022年行业的逐渐低迷，尤其是连续的雷电事件，思的股价一路走低。目前相对高点已暴跌90%以上，市值仅4亿美元，其中FTX崩盘后的跌幅已超过70%。
FTX余波下的银门危机
原因在于，在加密行业的周期性轨迹中，深度介入FTX等加密巨头的业务是一把双刃剑。因此，在FTX风暴中，银门危机逐渐加深，最终陷入困境。
FTX事件后，超过80亿美元的现金撤出
首先，在11月FTX爆炸后的两个月内，Silvergate处理了81亿美元的银行取款，其与加密资产相关的存款在2022年第四季度暴跌68%。为了满足提款需求，Silvergate清算了其资产负债表上持有的债务，并遭受了巨额贴现损失。
就在不久前，Silvergate承认在去年年底从旧金山联邦住房贷款银行(FHLB)获得了43亿美元的预付款，这阻止了进一步的存款挤兑。现在Silvergate持有约46亿美元现金，其中大部分来自FHLB的预付款。
矿山企业马拉松的还款结束了。
与此同时，不仅银门的存款和现金业务在FTX崩溃后岌岌可危，其加密代理服务业务也开始萎缩。
其中，比特币矿业公司马拉松(Marathon)在12月偿还了欠Silvergate的3000万美元比特币循环贷款，并释放了3615个比特币作为抵押品。马拉松曾经写道:
我们还采取了积极的措施来加强我们的流动性和提高我们的采矿队的表现。鉴于2023年宏观经济的不确定性，我们决定根据循环信贷协议全额偿还未偿余额。这释放了之前作为抵押品持有的比特币，并将我们的无限制比特币持有量从11月30日的200 BTC增加到12月31日的7815 BTC(约1.293亿新元)。
Microstrategy的2.05亿美元贷款担忧
此外，Microstrategy还于2022年3月23日从Silvergate获得了2.05亿美元的有担保定期贷款，该贷款将于2025年3月到期。其浮动利率等于纽约美联储公布的担保隔夜融资利率(SOFR)30天平均值与3.70%之和，最低利率为3.75%。
其中，贷款由8.2亿美元的比特币担保，发行时为19466个比特币，贷款价值比(LTV)为25%，因此抵押率必须维持在最高50%。如果LTV超过50%，Microstrategy需要存入足够的BTC或偿还贷款，以将LTV降至25%或更低。
2022年6月，随着比特币价格暴跌，MSTR将10585个比特币存入抵押品账户，为其抵押品充值。
根据计算，如果比特币价格跌破13561美元，Silvergate贷款的比特币抵押品将面临清算，比目前的二级市场价格空 room低60%左右。
加密友好银行的死亡
总的来说，一方面，FTX爆炸引发的信任危机引发了数十亿美元的用户资金外逃；另一方面，其原本对机构加密业务的依赖也迅速萎缩，在可预见的未来仍可能陷入困境。
在两者的叠加下，Silvergate最近的股价下跌和裁员似乎是必然的结果。Silvergate的风波之所以会对行业组织层面产生如此大的影响，是因为它是为数不多的提供加密服务的银行。
简而言之，对加密友好的银行，如Silvergate，是主要为这些机构提供有效的“法定货币-加密资产”管道服务和加密资产抵押的核心角色，无论是为FTX等交易平台还是马拉松等矿业企业。
可以说，这些加密友好型银行是行业关键的流动性提供者，这也是整个加密行业近年来积累的成果，实属不易。
纵观整个行业，除了Silvergate，密码银行普遍处于低谷，从2022年开始陷入困境。其中，凯西在2022年12月刚刚完成2260万美元的债券融资，也在裁员和业务重组。巴菲特持有的巴西最大金融科技银行Nubank的股价在过去一年也下跌了一半以上。
总的来说，Silvergate的倒下无疑给行业敲响了警钟，加密银行赛道的发展将受到负面影响，对行业合规化、多元化发展趋势的深远影响恐怕才刚刚开始。
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