原作者:@Ryanqyz_hodl
原始资料来源:七喜道
(1)估值:与OP相比，采用FDV相对估值，SARB的价格应该在2.088左右。用MCap相对估值，价格在1.23左右。其他估值方法的结果基本都在这个范围内。
(2)代币发行:国库留存近半，空投资11.62亿，投资人/投资机构17.53亿，三轮融资共计1.437亿美元。机构平均成本为1.437亿/17.53亿=0.082刀/件。如果价格是1-2刀，已经赚了12.2 x-24.39 x。
(3)硬币发行结果:SARB令牌将使Arbitrum生态系统比其他扩展链更加去中心化，成为第一个具有“自执行治理”的L2解决方案，即治理完全在链上进行，不需要核心团队手动实现提案。
(4)战略(NFA-DYOR):见文末。
1.概述:#Arbitrum是目前生态最全的Layer2，市场份额55%，生态项目200+个，呈现有机增长趋势。
$ARB令牌将仅用于协议治理，没有其他用例。目前，ETH仍然用于支付仲裁费用。
ARB将标志着从Arbitrum到DAO的正式过渡，这意味着治理完全在链中，不需要核心团队手动实现提议。
2.为什么要发行硬币？Zz的正确理由:
几乎所有的上卷都可以由集中的实体随意升级，导致被利用的可能性。
如果可以随意升级，理论上只要代码设计得当，可以突然更新跨链契约，拿走用户的所有资产。(即使不太可能)
为了缓解这个问题，由ARB令牌持有者组成的Arbitrum DAO将控制可伸缩性。
真实原因:
生态已经呈现有机增长趋势，项目方是要赚钱的。(狗头)
3.空投资规则的正式文件:
https://t.co/30upgBWA38
中国人，看第二张图，作者@0xKillTheWolf。
4.代币经济总量100亿，通货膨胀率2%，将是第一次。
2023年3月23日开始空投资，一年后机构投资者开始解锁。
半年解锁，投资人赢，dddd
一年后，投资人支付总额的4.3%(当日总发行量的6%)，项目和顾问支付总额的6.7%(当日总发行量的10%)，之后三年按月线性解锁。
这是开盘卖盘后多头的解锁，一年没有自然卖盘。
这里流通比例的分母算国库，抛售压力会很大。
5.将近一半的代币分配/机构成本预留在国库，其中空投资11.62亿，投资人/投资机构17.53亿，三轮融资总计1.437亿美元。
平均机构成本:1.437亿/17.53亿=0.082美元/件。
种子* *约:0.005美元/颗，饲养3.7M
A **约0.12美元/件，募集20M。
B **约0.12美元/件，融资1.2亿。
如果以1-2元的价格，机构平均获得12.2 x-24.39 x的收益。
20投资于DAO的1 . 13亿美元的分配情况如下:
GMX可以获得22%的代币，稍后可能会分发给GMX交易用户。
Treasure_DAO可以获得19%的代币，以后可能会分发给游戏用户和核心NFT持有者。
SushiSwap能拿到9%，也应该给交易用户。
6.估值分析相对估值:看图。
结论:整理后，我仍然认为以L2为相对估值的OP是最合理的。因为MATIC基本全流通，MCap太高；APT显然不适合比较。
FDV/TVL和MCap/TVL是很好指标，因此1.2-2.08是合理的估值。
考虑到Arbi的领先地位，其估值可能会有所提升。
估值较高的原因:L2龙头，稀有有机增长和健康生态，高确定性。
估值较低的原因:空投质号和毛号差别不大，首发发行量高，可能导致首发抛压较大。
@NintendoDoomed的见解
其实没有人能预测清楚开盘价等等。，并且有一个估值作为起点，帮助他们做决策。
绝对估价:
下面是一个英国极客@0xHamz做的绝对估价版。逻辑可以理解，但我不完全理解，供你参考。
https://twitter.com/0xHamz/status/1637463889955934209
有人理解。请告诉我有关它的情况。
7.逻辑推演:初期抛售压力只有早期发行量空投资用户(11.62亿)+daos生态系统(1.13亿)，总早期发行量12.75亿。
团队+投资人一年后解锁。国库道(427.8亿元)放在国库里，需要经道投票才能使用。
我估值里的流通供应量也是12.75亿。(计算中的分子)
因为其实卷头发炒币的人整体上并不是同一批人，所以假设大部分卷头发的人会在开盘时直接卖出。
假设价格为1-2美元，75%的客户销售:
所需的流动性(接受者)是:
1 * 0.75 * 12.75亿= 10.2亿
2 * 0.75 * 12.75亿= 20.4亿
这个抛压不小，这也是为什么开盘会有人看空的原因。
8.策略:免责声明:
请不要按照我说的任何信息去做任何事情。我说的都是错的。你是唯一对自己的行为负责的人。
我没带账单。
我目前的思路:0.5刀，0.8刀，1刀，1.5刀，2刀分批挂单。
第一次开盘应该是最大卖期。
抛售结束后，可能会因为阿尔比的热度而继续上涨。
欢迎提出你的看法。
9.杂项/提示在线时间:
BN上线北京时间2023年3月24日凌晨1点，又是一个不眠之夜。做市商未知。
温馨提示/小心@AntCaveClub:
如何最快获得ARB？：
终于结束了。相信看完这篇推文，你已经完全掌握了Arbi 空 voting所需要的信息。在写的过程中，给我启发最大的不是与阿尔比有关的深度，而是@hebi555的灵魂拷问:
https://twitter.com/hebi555/status/1636540161562648576
机会总是有的。保持冷静，不断努力，保持信息敏感，不偷懒才是王道。
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