作者:不是小野里，量化交易员；翻译:区块链之家0x25
1.快评:2020年12月，以太坊推出了只能存款的信标链。Beacon chain将PoS引入以太坊，与主网并行运行，直到合并。上海的升级将允许验证者使用EIP-4895提取抵押贷款的ETH和奖励。
2.这是什么意思？这意味着一些验证者将能够访问被锁定超过2年的ETH。
目前，所有ETH中的15%(1800万ETH)已被抵押。其中，只有30%左右是盈利的。
beacon链发布当天，ETH的成交价约为600美元。约80%质押ETH价格>:1200美元。
3.这对PA有什么影响？有两个预期结果:1 .看涨，ETH抛压可忽略不计；2.看跌，因为有高抛压解锁。是的& # 8211；它要么上升，要么下降。为了做出预测，我们先了解一些事实。
4.有一个退出队列。即使所有的出质人都想进行大量的资金流出，但是有一个退出队列，限制了每天可以释放的ETH数量。
如果50%的验证者想退出，这个队列至少需要200天。
5.赌注者可以:1。部分提取-自动提取大于32 ETH的余额，在当前验证者数量下，应每5天提取一次；2.取出所有的钱——取出所有质押的ETH，离开队列后需要256个epoch(~ 27小时)。
6.谁可以取消抵押？流动性差的出质人(38%)的资金可能被锁定更长时间。此外，56%的非流动性抵押人处于盈利状态，他们最有可能出售。和液体堆垛机& # 8230；…已经在流动了，一般不太可能卖出去。
7.你可能会在最初的2-4天看到最高的抛压(约10-15万ETH/天)，然后下降到5万ETH/天左右。
注:要在奖金扫描中处理，取款地址必须更新为0x01格式。
8.此外，我们应该期待看到个人和机构承诺以更低的BoE和更高的回报进入。
值得注意的退出可能是破产的加密机构和被SEC关闭的北海巨妖(约占抵押ETH的8-12%)。
9.这将如何影响市场？我们知道退出需要时间，新的核查员可能会涌入(特别是如果报酬增加)，大多数质权人是流动的，不太可能出售。
10.这使得解锁不太可能对短期市场产生巨大影响。但是，还有其他因素需要考虑，比如来自交易员的先发制人的抛售压力，以及“消息驱动的抛售”行动(比如Merge和Powell)。
11.结论:我们可能会在沪市升级后马上看到一些抛压(监控退场排队！)
但上海的升级对以太坊的长远未来非常有利，流动性增加，质押ETH的用例更多，达到以太坊路线图的重要里程碑。
12.有意思的是，跑马圈地可能会对现在的借贷市场和期货交易产生一些影响！
如果贷款利率很低，直接质押ETH可能更有利可图。期货的话，可以同时买现货+质押和do 空(如果基差>；0)来对冲delta。
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原文地址"上海转型升级，上海市会扩大吗"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/230887.html。
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