今年以来，美国科技股的反弹幅度高达20%，但这种亮丽的表现可能与利润无关。一季度财报即将发布，谁在裸泳将被曝光；摩根大通首席全球市场策略师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovich)表示，目前美国科技股的反弹看起来不稳固。
他在一份报告中写道:“科技股似乎超买，该行业不太可能受益于债券收益率的下降，因为市场过度低估了利率的下降。我们认为美国科技股没有上涨空，但我们不主张做空科技股。”
MLIV Pulse对367名投资者的最新调查显示，近六成受访者表示，今年股价反弹与盈利预期无关。投资者预计，第一季度科技股利润将出现至少自2006年以来的最大跌幅。
更广泛地说，通货膨胀和成本上升的影响仍然会以空的间隔影响公司利润，这将贯穿当前季度。
科技股的成绩单对整体市场非常重要，因为标准普尔500指数第一季度7%的涨幅主要是由少数行业巨头推动的。
分析师估计，受高成本和需求放缓的打击，美国科技公司第一季度净利润暴跌15%。
图:科技股与大盘的相关性继续减弱来源:彭博
摩根大通的马尔科·科拉诺维奇补充道:
“到今年下半年，美股的风险回报看起来没有吸引力，我们将进一步增加现金持有量。我们预计，即使在乐观的软着陆情景下，美国股市的上行空间空也只会低于5%，温和的衰退可能会使股市重新测试之前的低点，下跌15%或更多。”
他解释道:
“支持我们减持美股的一个重要原因是，美股之前的反弹缺乏广度，完全是由少数几只股票带动的，而这些股票的反弹只是基于某些概念，而不是宏观经济的改善。另一个原因是市场情绪有些自满。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)目前仅为17，为2022年1月以来的最低水平。另外，与市场预期相反，我们不认为美联储会在今年下半年。
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