4月17日，HKEx发布《ETF与全球金融市场虚拟资产生态圈的发展》研究报告，其中分别对全球虚拟资产的发展现状、如何通过ETF抓住虚拟资产的投资机会以及ETF与香港虚拟资产生态圈的发展进行了分析。区块链之家记者梳理报告发现，比特币的年度波动变小，虚拟资产与传统资产的相关性增加，这表明虚拟资产正逐渐成为主流。以下是报告的主要内容:
2023年1月，全球虚拟资产市值已经达到10766亿美元。
虚拟资产市值从2013年的103亿美元增长到2023年1月的10766亿美元，全球持有虚拟资产的人数从2022年1月的3.06亿增长到2022年12月的4.25亿。其日均成交额(包括现货和衍生产品)从2019年的318亿美元增至2022年的1361亿美元。到2022年底，比特币和以太坊分别约占虚拟资产总市值的40%和18%。
比特币的年波动性在下降。
从历史数据来看，一些虚拟资产的价格收益和波动性远高于传统金融资产。2014年至2022年连续三个三年期间，比特币的期内收益率在2014年至2016年低至19.5%，在2017年至2019年高达647%(同期标准普尔500指数的收益率分别为21.1%和44.3%)；比特币的年化波动率区间在2020年至2022年为22.9%，2014年至2016年为185.9%(标准普尔500指数在12.8%至25.4%之间)。值得注意的是，随着时间的推移，比特币的年波动率有下降趋势。
虚拟资产和传统资产之间的相关性增加了
另一项分析发现，虚拟资产和传统资产的价格回报之间的相关性可能会随时间而变化——标准普尔500指数和比特币价格每日回报之间的相关系数从2017年至2019年的0.012上升到2020年至2022年的0.405。报告分析认为，这可能是因为在某种程度上，传统金融机构加大了对虚拟资产的投入。
各国虚拟货币政策综述
在监管方面，2022年因为一系列的雷电风暴，加密市场受到重创，各国开始重视对虚拟资产的监管。在许多市场中，虚拟资产交易都要遵守税收和反洗钱规定。在一些市场中，适用于虚拟资产的交易规则和机制与传统金融资产相同，而一些市场可能有专门为虚拟资产设计的规则和机制。一些虚拟资产服务提供商(如加密货币交易所和加密货币经纪人)必须遵守许可要求，以加强对其活动的监管。
虚拟资产ETF与比特币价格走势的相关系数低于区块链股票ETF与比特币的相关系数。
购买区块链行业公司的股票和投资虚拟资产交易所交易基金都是投资虚拟资产的间接方式。间接投资渠道适合监管有限领域的投资者，也依赖于监管体系相对成熟的传统金融体系提供的金融服务。
2021年初，第一只虚拟资产ETF出现。截至2022年11月底，加拿大、巴西、美国和澳大利亚共有40只虚拟资产ETF，涉及资产管理总规模24亿美元。除了虚拟资产ETF，许多市场也推出了上市的区块链股票ETF。
另一项研究显示，虚拟资产ETF的资产管理规模和交易量大幅增长，其增速与比特币价格上涨的速度有很大背离。区块链股票ETF的下一步走势与比特币价格走势高度相关。根据2021年1月至2022年11月的数据，虚拟资产ETF与区块链股票ETF和比特币价格走势的相关系数分别为0.44和0.92。
投资虚拟资产相关ETF的风险相对较高。
该报告还研究了十只虚拟资产交易所交易基金和标准普尔500指数交易所交易基金，以及以太坊的回报波动性。在所选的十个虚拟资产ETF中，八个是虚拟资产ETF，两个是区块链股票。从2021年到2022年，所研究的虚拟资产相关ETF的年化收益波动率远高于标准普尔500 ETF，除一只区块链股指外，所有ETF的收益波动率均高于比特币。这些结果突显出投资虚拟资产相关ETF的风险相对较高。
香港ETF平均每日成交额约为930万港元。
根据2022年1月香港* * *与HKMA发布的《关于中介机构虚拟资产相关活动的联合通告》，经香港* * *许可并注册的中介机构，可以向香港散户提供合格虚拟资产期货的ETF交易服务。
2022年12月16日，香港推出首批两只虚拟资产ETF——比特币期货ETF和以太坊ETF，在港交所上市。这只以太坊ETF也是全球首只以太坊ETF。2023年1月，香港第三只虚拟货币ETF——a比特币期货ETF上市。在2022年12月16日至2023年2月7日期间，上述ETF的日均成交额约为930万港元。
总的来说，虚拟资产ETF的推出是香港决心拥抱虚拟资产生态系统的重要标志。作为一个监管制度完善的国际金融中心，香港市场已经准备好把握虚拟资产发展带来的潜在机遇。
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原文地址"港交所虚拟货币ETF报告发布 虚拟资产逐渐主流化"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/226861.html。
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