编译:刘玉梅新闻
流动性代币(LST)正在迅速掀起一股DeFi浪潮。最近几个月，流动质押行业的价值激增，市场领导者Lido的总锁定价值(TVL)为130亿美元——是第二大DeFi协议MakerDAO的两倍。根据Staking Rewards的数据，质押ETH超过1900万，占供应量的15.7%，其中LSTFi占47%，按现价计算相当于170亿美元。
虽然LSTFi给以太坊带来了高移动性，但它们也给网络带来了新的挑战。
流动性质押
LST是信标链中质押以太坊的代表。它们是产生收益的代币，让用户不用跑自己的节点就能获得质押奖励，也让质权人只需买卖LST代币就能进出质押头寸。
自4月份承诺的ETH提款开放以来，许多创新协议都在寻求将LST令牌进一步集成到DeFi中，并提供新的策略来赚取承诺奖励之外的额外收入。
基本LST战略
很多header DeFi协议已经支持LST，其中Lido的stETH支持最广泛，Rocket Pool的rETH也在快速占领市场份额。
LST持有者可以将代币存入货币市场协议，如第三大DeFi协议Aave，以赚取收入和质押奖励。他们还可以用LST抵押品借入其他资产，他们的综合回报和收入超过了应计利息，这就解锁了递归借贷策略。
Aave的创始人兼首席执行官斯塔尼·库勒乔夫(Stani Kulechov)表示:“人们对利用stETH在不承担过多风险的情况下获得额外收益有着浓厚的兴趣。”
MakerDAO用户可以根据stETH或rETH抵押品铸造他们的DAI稳定硬币，提供一种简单的方法来获得稳定硬币以对抗LST流动性。
Curve最近推出了crvUSD，这是一种稳定的硬币，用户可以使用FRX的frxETH令牌来铸造它。Curve表示将很快扩大对其他lst的支持。
用户还可以在Uniswap这样的去中心化交易所提供与ETH配对的LST流动性，赚取交易费用，差价损失可以忽略不计。
LST淘金热
新协议也受益于LST的繁荣，许多协议提供了通胀令牌作为奖励。
抵押债务协议推出仅5周后，Lybra Finance的总锁定价值(TVL)飙升至1.83亿美元，这使得用户可以用stETH铸造他们的eUSD stable硬币。Lybra利用ETH pledge reward向eUSD持有人支付福利。
Origin OETH是一个收入聚合LST，上线两周内已经积累了1500万美元的TVL。
然而，尽管新协议有时可能提供更高的APY，但未经全面测试的协议可能比更成熟的协议更容易受到攻击。本周早些时候，拥有3200万美元TVL的LST流动性新兴市场UnshETH在遭到黑客攻击后冻结了其提款。
杠杆策略
一些协议结合多个DeFi游戏来创建复杂的LST策略。
MakerDAO的前端Oasis.app在10月份推出了一项服务，允许用户利用他们在stETH的曝光率。该产品允许Aave用户以stETH作为抵押借入ETH，然后使用借入的资金在单笔交易中购买额外的stETH。
变速箱协议为stETH提供了高达10倍的杠杆作用。
Pendle允许用户存入LST资产，然后铸造新的代币，分别代表应计收入(YT代币)和基础本金抵押贷款头寸(PT代币)。这意味着用户可以选择保留他们的收入令牌，并出售基础质押。此外，购买PT代币的交易者可以以低于市场价的折扣价购买ETH，但必须在预定的时间过后才能使用ETH。
本征层
以太坊社区的许多用户仍在等待EigenLayer的推出，这是一种创新的“再承诺”协议，将于第三季度在主网络上首次亮相。
除了验证以太坊区块链，EigenLayer还将允许以太坊利益相关者保护其他服务，从而给予他们额外的奖励。它还在建立对stETH和rETH的支持，以便LST持有者也可以参与再抵押。
集中化担忧
然而，一些业内人士警告不要过度金融化邰方的基本安全机制。
EthStaker社区的联合创始人Superphiz说:“认捐的目的不是为了促进DeFi，而是为了促进以太坊网络的安全和健康。你必须把这两个目标分开。”
一些研究人员担心，LST的金融化将使丽都金融的主导地位变成垄断。丽都金融目前控制了所有抵押以太坊的36%，吸引了32%的验证者。以太坊联合创始人维塔利克·布特林(Vitalik Buterin)最近规定，任何质押池不得控制质押以太坊超过15%的股份。
虽然社区中的许多人正在努力提高对这个问题的认识，但其他人认为需要采取更多的行动。每日Gwei播客的主持人和火箭池oDAO的成员Anthony Sassano敦促LST平台使用经济激励来转移丽都的用户。
萨萨诺说:“我们都知道加密中最强大的力量是经济激励，但太多人仍然认为这是理所当然的，希望以某种简单的方式改变这个问题...是时候全速前进了，是时候让这个市场变得更加分散了。”
本网站声明:网站内容来源于网络。如有侵权，请联系我们，我们会及时处理。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信，我们会及时处理和回复。
原文地址"LSTFi如何撬动百亿美元的流动性质押市场"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/216196.html。
微信扫描二维码投放广告
▲长按图片识别二维码
