金财经记者鞠波
最近，Curve CEO的房贷CRV套现行为频频遭到质疑。
事件起因是SEC监管导致加密市场陷入持续的低流动性，CRV价格持续下跌，一周内跌幅超过23%。此前有消息透露，Curve创始人叶戈罗夫(Michael Egorov)用2.88亿CRV代币(约占流通中CRV的33%)作为抵押，向Aave借了约6300万USDT，似乎是为了规避这笔稳定货币贷款的清算风险。上周六CRV大幅下跌超过17%后，迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)将3800万只crv存入Aave，这是一个去中心化的贷款平台。
DefiLlama数据显示，在Aave v2的CRV市场，如果crv的价格跌至0.372美元，这笔贷款中的2.888亿辆crv将面临清盘风险，但在Michael Egorov的大力支持下，其健康系数已于6月19日恢复至1.72。
事实上，迈克尔·叶戈罗夫在AAVE抵押了2 . 88亿辆民事登记车辆，他在贷款协议中抵押了部分CRV贷款稳定货币。根据链条上的数据，迈克尔·叶戈罗夫在包括Aave在内的四份贷款协议中都有CRV抵押。目前，叶戈罗夫已抵押了总额为2.69亿美元的CRV，并借出了1.003亿美元的稳定货币。
用户留下了许多疑问:为什么迈克尔·叶戈罗夫持有这么多crv？他用借出去的马房钱做什么了？创始人大额提现会对协议产生怎样的影响？其行为是否应该规范，如何规范？
疯狂的巨额贷款
根据链上的数据，截至6月19日，迈克尔·叶戈罗夫在各种DeFi协议中的已知持仓如下:
在Aave抵押近1.77亿辆crv，放贷6048万USDT(这笔贷款这几天陆续还完了，最初抵押金额2.88亿辆crv，现在2.85亿辆crv)；
在Abracadabra抵押4976万美元CRV，并借出2045万美元MIM；
在法克斯伦德抵押2794万美元CRV，贷款约1271万美元FRAX；；
逆金融抵押1472万CRV，贷款666万DOLA。
目前，他已抵押了总额为2 . 69亿美元的CRV，并借出了1 . 003亿美元的稳定货币。这些抵押贷款总共有4.33亿份民事登记证，民事登记证的总发行量约为8.53亿份。换句话说，迈克尔·叶戈罗夫曾经持有超过50%的CRV流通股票。
在最初的代币分配机制中，CRV将把62%的代币分配给流动性提供者，30%分配给股东(团队和投资者)。迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)通过在早期阶段提供流动性以及作为团队创始人获得了大量CRV。目前，迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)的钱包里每天仍会收到大量的认捐奖励。
这些大额抵押贷款，随着市场流动性的下降和CRV的崩溃，引发了对清算到来的恐慌。清盘本身并不可怕，可怕的是清盘带来的连锁效应。在德菲的借贷中，由于虚拟货币的价格波动较大，一般都是通过超额抵押来借入另一种虚拟货币。当抵押的虚拟货币大幅下降时，借款人实际上没有还款的动力(因为其贷出的另一种虚拟货币，尤其是稳定货币的价格高于抵押资产)。这时候对于池子来说，就出现了坏账，就像传统金融一样，需要拍卖来冲账。在Defi中，清算人购买这些抵押资产。
DeFi的平仓是以市价为基础的，可以理解为一旦达到平仓线，这些抵押资产就会以市价出售，CRV的价格进一步下跌，在市场流动性差的时候造成投资者恐慌抛售。
例如，Curve的创始人迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)从Aave借入了USDT最大的单笔贷款，其CRV占市场发行量的33%。根据DefiLlama的数据，在Aave v2的CRV市场，如果CRV的价格跌至0.372美元，2.85亿CRV大额抵押贷款将面临清算风险。目前这个贷款的健康系数是1.7。
如果真的清算，可能会出现人们因为资金的巨大抛售压力而恐慌，纷纷抛售CRV。为了应对抛售导致的资金池资金挤兑，叶戈罗夫现在所做的是存更多的CRV，以提高CRV的超额抵押率。例如，在上周六CRV大幅下跌超过17%后，迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)在去中心化贷款平台Aave中存放了3800万只crv，以稳定crv的价格。
根据链家分析，迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)近日在借贷市场动作频频。大致就是他用自己的CRV到处借钱，然后偿还给Aave，防止其在最大的平台上被清算。下图是迈克尔·叶戈罗夫6月17日还贷的部分操作。在四分钟内，米迦勒·叶戈罗夫先从阿夫·V2提取一定数量的CRV，然后将CRV反向存入，借出一定数量的DOLA，再通过Curve的货币兑换机制将DOLA兑换成USDT。最后，让USDT回到Aave v2。经过这样一套操作，似乎USDT的一部分已经偿还给了Aave v2。但事实上，他仍然在借CRV。或许是舆论在盯着迈克尔·叶戈罗夫在Aave平台上最大的一笔贷款，所以迈克尔·叶戈罗夫正在进行“紧急小额”还款。
因兑现质疑，未能履行对投资者的承诺而被起诉的创始人。
迈克尔·叶戈罗夫用借来的稳定货币做了什么？根据Lookonchain的分析，叶戈罗夫向加密货币交易所Bitfinex发送了价值3770万美元的USDT，向做市商协议Wintermute Trading发送了价值5100万美元的USDC。
据《澳大利亚金融评论报》报道，迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)和妻子安娜·叶戈罗娃(Anna Egorova)近日斥资4100万美元买下墨尔本豪宅雅芳苑(Avon Court)，创下今年维多利亚州最高房产交易纪录。此外，去年3月，这对夫妇以1825万美元购买了一栋两层五居室的意大利豪宅。
这座名为雅芳阁的维多利亚式豪宅占地4251平方米。它有九个卧室，七个浴室，一个健身房，一个蒸汽浴室，两个游泳池，一个操场，一个迷你足球场，一个可容纳10个停车位的地下停车场和六个厨房。
创始人叶戈罗夫(Michael Egorov)用大量抵押CRV贷出稳定货币，同时大量出售USDT，难以摆脱套现嫌疑。在传统金融市场，如果你想在美国通过股票抵押贷款，首先需要公司在市场上有一定的稳定交易量，贷款机构必须保证抵押的股票有足够的流动性，可以转换成现金清偿债务。当抵押股份的价值下降到一定程度(一般为30%)时，贷款人需要增加抵押股份的数量来弥补差额。
在股市中，大股东抵押股票贷款，会在熊市下造成市场的高度恐慌，股价受到重创。大众的恐慌性抛售会进一步降低抵押贷款的价值，会产生一系列的连锁反应。因此，要求大股东的抵押行为及时披露，以便股东做出决策。
在Defi有没有可能监管到类似的行为？相对于传统金融，Defi因为链条上的透明性和一系列写代码的机制，相对于传统股市的这种行为，对整个生态的影响相对较小。
DeFi风险经理Gauntlett曾向ave治理社区建议冻结Michael Egorov钱包地址的贷款位置中的CRV令牌。Gauntlet表示，它检查了钱包的风险状况，钱包严重依赖CRV代币作为抵押品。
这样的提议是否会被采纳，将考验社区治理的能力，即使被采纳，对迈克尔·叶戈罗夫有多大的威慑力？类似情况发生后，如果似乎没有办法避免和解决迈克尔·叶戈罗夫的大额提现问题。迈克尔·叶戈罗夫的这种行为伤害了人们朴素的感情。人们认为，作为创始人，他不应该用这么大的抵押套现，而应该全身心地投入，对项目负责。但作为创始人，他充分利用Defi设置的机制获得大量crv也是可以理解的。
但是，对于迈克尔·叶戈罗夫在现实世界中的违法行为，线下法律还是可以监管的。目前，迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)本人正在被三家知名的加密风险投资公司ParaFi、Framework Ventures和1kx联合起诉，指控迈克尔·叶戈罗夫从事欺诈和窃取商业机密，给他们造成了巨大的经济损失。
他们指控迈克尔·叶戈罗夫通过欺诈致富，并将原告的资金存入Curve的流动性池。作为提供流动性的回报，迈克尔·叶戈罗夫收到了CRV代币和费用，并出售了价值数百万美元的CRV代币(原告辩称这些代币属于他们)。这三家风投表示，他们并没有收到瑞士Stake承诺的股权，他们近100万美元的资金一直没有归还，也没有收到他们声称有权获得的价值数千万美元的CRV。
换句话说，如果是真的，他早期作为流动性提供者向投资者承诺的回报并没有兑现。那么他的CRV的一部分就不是合法获得的。
迈克尔·叶戈罗夫(Michael Egorov)在创办Curve之前在NuCypher担任联合创始人兼首席技术官，更早之前在LinkedIn从事活动基础设施建设。他有物理学家的背景经验，并在与量子计算和密码学密切相关的领域工作。此外，他在2003年国际物理奥林匹克竞赛中获得铜牌，毕业于莫斯科技学院。
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