简介自从在以太坊和zkSync上上线以来，Maverick已经悄然成为以太坊排名前5的DEX之一。
Maverick提供定向流动性供应、高资本效率、几乎为零的滑动点，以及对LP的一些QOL改进。接下来，本文将讨论为什么Maverick不仅仅是另一个DEX；可能会对Uniswap v3的领先地位构成极大的挑战。
特立独行的AMM设计特立独行不同于大多数AMM，它使用流动性斌。流动性仓位是一个离散的价格区间，类似于Uniswap v3的分笔成交点。
仓位中的价格发现使用恒和公式，允许零滑动点交易。只有当仓位中的所有流动性被消耗，导致活跃仓位上移或下移时，滑移才会发生。虽然Uniswap的资金效率很高，但是恒量积公式的存在决定了tick中还是会有几个滑点。
与tick相比，bin的标准化本质是可以替代LP持仓，让Maverick支持流动性挖掘机制，项目可以通过“助推池”无条件激发流动性。
特立独行的流动性仓位架构类似于Trader Joe的。如果你想知道它们之间的区别，你可以阅读乔氏关于集中流动性的新观点。
Maverick的主要特点是其激励池、定制化流动性塑造、定制化收费水平和定向流动性供给。通过Maverick的自动流动性投放(ALP)机制实现定向流动性供给。
由ALP驱动的定向流动性供应使LP能够接受流动性供应的正delta性质。因为LP之前要承担两种资产的市场风险，所以缺乏相应的涨幅空。特立独行模式允许LP看涨或看跌，如果预测正确，可以赚更多的钱。同时，这种模式也可以将无常的损失降到最低。此外，交易手续费也会自动计入LP头寸，进一步增加收益。Maverick为用户提供了四种提供流动性的方式:模式右、模式左、模式两者和模式静态。
模式StaticMode Static是Maverick的“正常”模式，其操作模式与现有的AMM类似。静态模式不采用自动流动性转移机制，但通过三个默认选项在如何部署流动性方面给予用户很大的自由:
指数型:流动性高度集中在当前资金池价格附近。剩余的流动性在周围的仓位上呈指数分布。固定:将流动性平均分配到以当前资金池价格为中心的一系列容器中。类似于Uniswap v2。单一仓位:仅在活跃仓位中部署流动性。类似于Uniswap v3。当然，用户也可以通过使用单个bin而不是选择这三种流动性分布来创建任何形式的自定义流动性模型。
模式右模式右类似于动态范围订单，当价格上涨时，将跟随池中的价格运动。
模式右适合继续看涨后市的LP。当在池中向右移动时，Mode Right将报价资产的仓位直接保持在价格范围的左侧，准备在价格落入该范围时获利。
当资金存入USDC & # 8211；在模式右侧；在使用ETH资金池时，建议用户将其存放在当前活动仓位的左侧，以减少非永久性损失。当价格下跌时，用户的LP头寸将转换为ETH。
模式左模式左与模式右相似，但完全相反。当你看跌时，Maverick会不断将流动性转移到当前活跃仓位的右侧。如果预测正确，他们可以赚很多钱，而且无常损失很小。
模式左的LP在池中向左移动时，可以将bin的一个基本资产直接保持在价格范围的右侧。一旦价格回升，就准备配单。
模式Both模式都允许LP向当前活动仓位或相邻仓位添加流动性。当价格向任何方向移动时，Mode会重新集中前一个活跃仓位中的流动性，并跟踪价格涨跌。
例如，让我们假设用户将单边USDC流动性存入user联邦储蓄银行池中当前活跃仓位的左边。如果ETH价格上涨，仓位相当于Mode Right，流动性转移到当前活跃仓位的左侧，但仓位仍然是完全USDC。如果ETH的价格回落到这个区间，LP会重新集中到主动仓位的右边，类似于Mode Left，仓位全部是ETH。
Mode Both本质上是一个非常窄的Uniswap v3范围，它围绕当前价格不断重新平衡。因此，两种模式的损失风险都要高得多。此外，由于在不断波动的价格环境中进行再平衡，LP可能会遭受永久性损失。在这种情况下，LP会高买低卖，立刻造成亏损。在这种情况下，您可以使用多种bin。
ALP模式(右、左、两者)使用内部TWAP价格和可配置的回溯周期来移动仓位。默认情况下，回溯周期设置为3小时，以保持对价格的流动性响应，并避免对承运人可能的攻击。
根据价格趋势，仓位大小和回溯周期是影响LP回报的关键变量。回溯周期越长，得到的回应只会越少。流动性不太可能脱离短期波动，但更有可能滞后于强劲趋势。
相对于流动性分配，bin是tick的替代和标准化实现，可以垂直构建流动性。Tick横向构造流动性，更准确，但牺牲了灵活性。Uniswap3在该范围内对LP具有非常高的资本效率，但它以次优的流动性分配而闻名。
Maverick的ALP允许流动性被动地集中在当前价格附近，其流动性分配似乎比Uniswap高效得多，这种变化在非主池中会更明显。
应注意，上图仅比较流动性分布，而不是每个分笔成交点/仓位的TVL。Uniswap的流动性比Maverick高得多。比如，写这篇文章的时候，小牛目前的活跃仓位只有206个USDC和12.06个ETH(意味着ETH即将跌到更低的仓位)。
特立独行的市场表现
特立独行的营销策略很独特。在以太坊上线后，并没有在Arbitrum和Optimi上上线，而是先在zkSync时代上线。ZkSync时代3月上线，生态系统还不成熟，但交易量在稳步增长。
Maverick的手续费增长甚至超过了它的交易量，尤其是在zkSync上。这可能是因为风险资产池中的交易比例较高。
目前大部分人只用小牛上的几个池，包括稳定币和打包资产。风险资产池的大部分交易量来自USDC-ETH 4bp池，该池从Uniswap 5bp池窃取了一些份额。
目前，围绕LP表现的数据有限，但早期迹象表明，通过将LP头寸保持在狭窄的范围内，ALP可以为风险池带来高利润。显然，Maverick上的风险资产有空的涨幅，产品与市场的契合度应该是可以达到的。用户可能需要时间来学习如何充分利用ALP，但Maverick当然有能力通过这种草根扩张来超越其目前的小众。
许多新DEX最初发现很难吸引新用户。流动性挖掘计划通常用于生成交易量和流动性。Maverick的低滑交易可以吸引新用户，因为它在聚合器中非常受欢迎。理想情况下，Maverick会逐渐开始带来更直接的流量。尽管如此，它在聚合器中的受欢迎程度为其增长设定了良好的底线，并证明了其设计的可靠性。
除了聚合器，Maverick也受到巨头鲸的青睐。在以太坊的主网络上，超过75%的特立独行的交易来自于10万美元以上的交易，100美元以下的交易几乎没有。这部分是由于天然气的成本，但围绕当前价格流动性聚集和流动性箱使用的恒和公式对大宗交易非常有利。
流动性质押令牌(LST):特立独行的竞争优势LST将是明年值得关注的重要叙事。它们可能成为AMM的主要交易对手，并可能成为期权和CDP的主要抵押品类型。LST能在多大程度上取代ETH成为DeFi的SoV不得而知，但LST市场的争夺战已经吹响了号角。
由于LST-ETH价格趋势的可预测性，模式Both是LP的理想选择。即使是大单，交易者也可以享受低滑点交易。在不到四个月的时间里，小牛已经成为LST交易量的领导者之一，目前正在争夺领先地位。
虽然流动性低了一个数量级，但Maverick挑战LST交易量领先地位的能力令人印象深刻。刺激特定策略的流动性，会让Maverickst更强大。在可预见的未来，特立独行有能力在这个领域脱颖而出。
竞争结构交易员JoeTrader Joe是第一个实现流动性bin的DEX，它也有几项创新。作为和Maverick设计最相似的DEX，这种比较是不可避免的。
操盘手和特立独行的主要区别是手续费和自动供给流动性的方法。Trader Joe有一个动态费用，这有助于保护LP免受不可预测的损失。Maverick的收费方式更像Uniswap，放弃任何可能阻止交易者的激增费用。相反，Maverick允许用户创建各种费用水平的资金池。
Trader Joe有自己的自动流动性投放功能，即“自动池”。自动池看起来与Maverick不同。Maverick的ALP机制是被动的，被硬编码到智能合约中。Trader Joe的机制更主动/自主，基于脚本，类似于金库。“将军”是Trader Joe的第一个自动池，它遵循最大化成本捕获和保持市场中立的策略。
对于大多数新DEX来说，最大的困难是从Uniswap获得市场份额。Maverick可能比大多数DEX更有能力与Uniswap竞争。过去成功击败Uniswap的DEX(虽然时间很短)针对的是市场缺口:曲线——稳定的货币；SushiSwap——移动采矿；bancor--保护散户投资者免受非永久性损失。小牛在这些方面都很优秀，已经成为LST领域的重要参与者。
与Uniswap v3相比，Maverick提供的额外自由度是LP的一个重大QOL改进。与Maverick相比，通过Uniswap治理增加0.04%或2%的费用层可能感觉像是不必要的瓶颈。许多Uniswapplp使用第三方应用程序来管理、部署和自动复合流动性，但大多数这些功能都是在Maverick应用程序中本地提供的。
最近宣布的Uniswap v4似乎大大消除了Uniswap的弱点。动态成本、通过挂钩实现的更可定制的资金池以及新LP策略的潜力可能会威胁到Maverick提供的价值。
Maverick最大的潜在优势是ALP模式如何将LP的灵活性直接嵌入到协议的核心用户体验中。Maverick将Uniswap v2的简单性和标准化与集中流动性的复杂性和表现力结合在一起。Maverick让更多用户参与做市商。
除了Uniswap v4之外，Maverick促进高效率、被动性和刺激流动性的能力至少应该使其成为其他计量投票令牌系统和上一代技术的有吸引力的替代方案。
即使没有MAV token作为生态系统的催化剂，Maverick的Boosted Pools也受到了广泛关注。最近，Maverick已经宣布了它的治理令牌MAV，完整的令牌经济学尚未发布，但它将采用某种形式的veToken结构。
结论Maverick凭借其自动/定向流动性供给、流动性塑造和无缝激励，在AMM设计中处于领先地位。特立独行有着强大的基本面，在叙事中有着稳固的地位，有着良好的前景，如LST。Maverick在以太坊主网的早期成功就是这种新设计概念的重要证明。Maverick和LST-fi之间的天然协同作用以及zkSync上活动的增长可以释放其持续增长和更广泛采用的潜力。
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