作者:登山者
6月27日，美国Volatility Shares推出的首只杠杆式比特币策略ETF(BITX)将在CBOE BZX开市交易，这是继美国比特币期货ETF之后的又一金融衍生品比特币ETF。
但早在2021年4月16日，全球首只加密货币杠杆ETF——Beta Pro比特币ETF(代码:HBIT)在多伦多证券交易所上市。
对于投资者和市场参与者来说，杠杆比特币策略ETF的获批意味着投资加密货币的另一种方式。今天区块链之家将根据Volatility Shares官网和BITX招股书的主要内容，全面梳理2x杠杆比特币策略ETF的具体内容和盈利模式。
比特币策略ETF简介
2x比特币策略ETF是波动率股份推出的比特币信托。股票交易代码为BITX，主要在CBOE BZX交易所交易。该基金旨在通过将其资产投资于以现金结算的比特币期货合约来实现其投资目标，并将寻求每天将S&P CME比特币期货的每日滚动指数的表现翻倍。
具体来说，基金会积极寻求扣除费用和支出前的每日投资结果，相当于P CME比特币期货(2x)每日滚动指数单日回报的S &:2倍。但风险与收益并存，在指数大幅波动期间，指数波动对基金收益的影响可能与指数收益一样大，甚至更大。
需要指出的是，本基金并不直接投资比特币。相反，它寻求从比特币期货合约的单日价格上涨中获利。
目前基金的主要费用率为1.85%。十大持仓中，政府只披露了其中三个，分别是CME比特币Fut 6月23日、CME比特币Fut 7月23日和Cash & amp；其他.
根据1940年的《美国投资公司法》,该基金被认定为“非多样化”基金。
回报指标及计算方法
2x比特币策略ETF份额主要在交易所上市交易，具体收益根据标准普尔的CME比特币期货每日展期指数计算。
这个指数是超额收益指数。比特币期货合约每天延期，延期在当前合约最后交易日(T)前两天完成。t-2日收盘时，即将到期的期货合约(转让合约，两天后到期)的指数为0%，下一个期货合约(转让合约，下月到期)的指数为100%。最后一个交易日是合约月份的最后一个星期五。
每日延期百分比在指数从第一个月合约完全延期至第二个月合约的当天确定，并在整个月内保持不变。
每个ER指数都是根据基础期货合约的价格变化来计算的。在任何交易日t，各分项指数的水平计算如下:
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt，t-1)
ERIndext-1 =前一个工作日超额收益指数的水平，定义为计算指数时的任意日期。
CDRt，t-1 =合同日收入，定义为:
DCRP =期货合约的每日合约参考价格。
当指数连续几天滚动时，CDR的计算如下:
其中:=第I个期货合约的每日合约参考价格。
Wi=第I个期货合约的权重
主要投资策略
1.指数跟踪
该指数参考了芝加哥商品交易所最近到期的两个比特币期货合约的滚动多头头寸的回报表现，由P Dow Jones Indices LLC的S&: Construction and maintenance决定。该指数由比特币期货合约组成，包含在指数期货合约的未来替代条款中。
2.比特币期货合约
为了获得指数每日两倍的敞口，该基金计划投资接受现金结算的比特币期货合约。当有一个延长现货溢价的多头期货合约时，基金会以相对较高的价格卖出短期合约，以相对较低的价格买入长期合约进行平仓，即通过各种方式提高基金的业绩。
此外，该基金还将通过附属子公司投资比特币期货合约。
但是，如果比特币期货的市场价格难以获得，本基金将根据其定价和估值政策以及公允价值确定方案评估其比特币期货合约的公允价值。
3.抵押投资
该基金将把资产投资于抵押贷款投资。债务抵押投资由高信用的证券组成，包括:(1)美国政府证券，如债券、债券和美国扶持基金发行的债券；(2)货币市场；(3)企业债务证券，如由被评为投资级或由副顾问确定为具有可比质量的企业发行的商业票据和其他短期非本票。
抵押投资旨在提供流动性，作为存款或以其他方式作为下一级比特币期货合约投资的抵押。
4.反向回购协议
为了实现基金的投资目标，即收益翻倍，公司会签订逆回购协议。通过向金融机构出售组合证券，并同意在双方约定的日期和价格回购这些证券，所得收益将用于投资购买。
5.投资其他公司
为了维持每日所需的指数杠杆敞口水平，维持其作为受监管投资公司的税务地位，并实现其既定的投资目标，本基金在季度末和当天前后投资于其他公司。
可能性风险
由于比特币本身是一种高风险的加密货币，因此受到了美国SEC的严厉审查。因此，本基金在招募说明书中详细展示了多个风险类型，以确保基金投资者对产品有充分的风险意识。
和所有投资一样，2x比特币策略ETF也有一定的风险。基金份额的价值会发生变化，客户可能会因投资该基金而遭受损失。作为杠杆ETF，比特币和比特币期货的相关风险更为强大。
1.投资标的不稳定。
比特币期货合约是比较新的投资，风险很大。基金的投资价值可能会毫无征兆地大幅下跌，包括跌至零。用户可能会在一天之内失去所有的投资价值。
2.杠杆风险
市场因素可能影响基金和指数实现杠杆(两倍)盈利的能力，包括费用、支出、交易成本、与使用衍生品相关的融资成本、收益项目、估值方法、会计准则，以及流动性不足的基金投资的比特币市场或期货合约的中断，可能因双重杠杆给用户造成难以承受的损失。
3.管理风险
由于该基金是一个积极管理的投资组合，它面临着管理风险。副顾问将运用投资技术和风险分析做出基金的投资决策，但不能保证基金将实现其投资目标。
此外，还有复利、商业信息泄露、流动性、交易对手风险等风险。
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SEC此前已经批准了比特币期货ETF，但尚未批准现货ETF。在过去的周立，包括WisdomTree、京顺和贝莱德在内的公司都提交了比特币现货ETF的申请。现在，杠杆比特币期货ETF获批，对于加密行业来说，无疑是一个好信号。
然而，杠杆比特币ETF是一种利用杠杆机制放大投资比特币的收益，增加他们的投资规模和潜在利润的方式，同时，风险也得到了翻倍。所以，在币圈，切记保本。
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原文地址"美国sec批准比特币etf，美国通过比特币etf"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/212794.html。
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