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生意还没做成一半，中间道路就崩塌了。
6月29日，美团发布公告，斥资20.65亿元收购光年之外全部权益，距离正式开业仅84天。
这是目前国内大模特创业领域最大的一笔收购，四个月走完了高开低走之路。
4个月前，美团前联合创始人王会文呼吁成为中国的OpenAI。一时间，国内一批顶尖投资人纷纷赚钱，甚至超额认购，生怕上不了车。
但在王会文因抑郁症离职就医，无法继续带领光年之外的地方后，投资人都* *怕下不了车。
这个收购案反映了很多问题。
第一，为什么之前的光年估值是10亿美元，而这次收购的金额只有2.85亿美元？第二，为什么所有进入FOMO的投资者都跑了？第三，王会文病愈后有希望再次执掌帅印吗？第四，光年之外会拖累美团吗？第五，中国通用模式的桌子谁能坐？
对于第一个问题，被收购前的估值确实是10亿光年。根据美团发布的收购公告，红杉中国以2800万美元持有244股股份，可估算距离约11.5亿光年。
同样，王兴所属的麦琪、红杉中国和其他投资机构的总投资额约为2.67亿美元。
这与之前媒体报道的“光年之外完成新一轮融资2.3亿美元(折合人民币16.3亿，具体金额以官方为准)，投前估值10亿美元”相差不远。
然而，这笔融资却成了“罗生门”。
今年2月，王会文宣布将进军人工智能领域。新公司beyond light years估值2亿美元，个人出资5000万美元，占股25%。当时据说顶级VC在下一轮融资中认购了2.3亿美元。
4月5日，随后发布消息称，第二轮融资已于近日启动，投前估值约10亿美元。
6月5日，量子比特发布消息称，光年之外完成2.3亿美元(折合16.3亿人民币，具体金额以官方为准)融资，投前估值10亿美元。
媒体曝光融资消息后，证券时报记者从光年之外的源资本等相关人士处了解到，光年之外近期并未展开新一轮融资，传言的估值和融资金额并不准确。
王会文还回应称，融资金额和估值并不准确。
6月26日，王会文离职就医的消息满天飞后，极客公园创始人张鹏撰文辟谣:一个月之外已经完成一轮融资，实际收到的融资金额远高于此前外界报道的2.3亿美元。网络融资不顺利确实是谣言。
总之，光年之外的融资吸引了所有吃瓜群众的目光，而项目方、投资机构都特别谨慎，甚至刻意回避。
美团最终收购价为20.65亿元人民币(约合2.85亿美元)，完全按照光年之外的净现金计算。
公告显示，光年之外的净现金约为2.85亿美元。美团的收购金额包括现金支付2.33亿美元、债务承诺3.66亿元以及向王会文和1元支付。总计约2.85亿美元，相当于光年之外的净现金。
与其说是美团买走了一光年，不如说是免费送给美团的。
要知道，除了现金，还有聪明的头脑和成型的团队:北师大致远人工智能研究院副院长刘江，“搜狗输入法之父”马占凯，一流的技术。
然而，没有王会文，这支球队毫无价值。这说不通。
两个月前它的估值为10亿美元，最终以2.85亿美元售出。光年之外，已经成为中国资本市场涨跌最快的大模型独角兽。
可见，当资本热烈追捧时，估值可以吹到天上去。但是，资本一走，城堡里的高估值只有空。
对于第二个问题，可以从两个角度展开。
第一点:当投资者进入市场时，他们看重王会文。例如，据腾讯科技报道，源资本创始合伙人一草在下定决心创业时，曾与王会文连续见过几次面。王会文入局后，一草表示愿意拿出相当比例的资金，押注王会文。如今，王会文因病住院，短时间内无法继续带队。在大模争分夺秒的当下，不仅有可能落后，甚至难以自保。
第二，被美团收购后，从一个大模特独角兽公司变成了一个大厂的部门。投资人本来想赌一个和OpenAI不相上下的公司，估值从10亿到1000亿甚至1万亿，最后上市套现。现在这个梦想破灭了。
不过毕竟是投资光年的国内最显赫的机构，还是要给足面子的。
美团给了所有投资机构尊严，退还投资原价，而不是按照目前2.85亿美元的实际价值返还。只有王会文成了一个“大委屈”，干干净净地离开了家。美团象征性地付给他1元钱，5000万美元的投资才打到水漂。
FOMO入市，保本不亏，投资者不亏。
据腾讯科技了解，“这场赌局甚至违背了VC内部判断的一些标准。未来的应用场景是什么，商业模式是什么，烧钱要多久才能看到回报，甚至创业公司是否有机会，VC能否从中获利，很多都没有明确的答案。”
据知情人士透露，由于各方热情高涨，本轮融资的意向认购总额高达5亿美元，但王会文并没有要求这么多，最终融资规模约为3亿美元。本轮融资估值超过10亿美元。
除了美团创始人王兴和红杉资本，这些投资者还包括源码资本、五元资本、腾讯、真格基金、今日资本、Aauto快联人苏华。
中国的文字博大精深。美团买光年和投资方* *光年虽然是同一个东西，但是读起来感觉完全不一样。
对于第三个问题，王会文不再持有任何光年之外的股份，但有媒体认为，以王兴和王会文的交情，不排除王会文生病后美团会再次将控制权交给王会文，或者王会文直接去美团光年之外的管理部门。
有道理，但在常识上是一厢情愿。抑郁症很复杂。心情明显好转需要半年，完全恢复需要3-5年。哪怕是半年，行业的变化都在变。思维能跟上行业的进步吗？此外，从美团退休的王会文不太可能回到公司。怎么放回去？
第四个问题，我们来看两个案例:微软对OpenAI投资100亿美元，大数据巨头Databricks以13亿美元收购MosaicML。
OpenAI推出了划时代的产品ChatGPT。微软对OpenAI的投资不仅可以提升Azure云业务，还可以将OpenAI整合到微软的产品中。尽管OpenAI去年的亏损接近翻倍，达到约5.4亿美元。但OpenAI通过付费订阅和为其他公司付费培训内容，初步具备造血能力。根据研究机构PitchBook的数据，OpenAI预计今年将产生2亿美元的收入，比2022年增长150%。据预测，到2024年，OpenAI的收入可能会达到10亿美元。
MosaicML成立于2021年。它以不到5万美元的成本训练了稳定扩散，并发布了大型模型MPT-30 B，比最初的GPT-3更好。MosaicML已经商业化，合作的客户有Allen AI Research Institute，Cloudflare，甲骨文，Dream3 D，一款3 D设计工具，Replit，一家大型模型创业公司，Natural Synthetics，一家视频理解AI公司，十二实验室等等。最终，Databricks以较上一轮融资溢价5倍的价格收购了MosaicML。此次收购金额是目前世界上AIGC领域最大的一次收购。噱头挺足，但还是湿了。这次收购是股票，不是现金，Databricks提高了自己的估值。如果Databricks后续上市后的ARR相当于现在的雪花，这笔投资的对价约为6.5亿美元。
相比之下，美团本身云业务并不强，暂时没有业务协同的可能。除了技术一流，基本没有光年以外的业务，后续在大模型上的计算能力、算法、数据的投入都很昂贵，未来充满不确定性。美团从事的餐饮外卖本身就是一个人力支出高的行业，规模效应的优势无法带来更大的盈利想象空间空 room。美团只能继续提高商家的佣金率才能生存，佣金率的提高会伤害中小商家的利益。与此同时，在中国到处都是“内卷化”和“流量至上”的创业生态下，以短视频起家的Tik Tok其实也开始做外卖了。综合考虑之下，美团有必要养一个大型模特团队吗？答案很明确:美团以上一轮估值的30%零成本收购光年。相比之下，Databricks以前一轮估值的6倍收购了MosaicML。
如果美团在光年之外都没有表现出足够的信心，那么投资人对美团的收购就没有任何信心。收购公告发布的第二天，美团股价跳空走低，当日收盘下跌近2%。
对于第六个问题，迅雷创始人、王源资本程浩一针见血:中国版ChatGPT只会在BAT+Byte+华为五家公司生产。
这对于国内还在做通用模式的创业公司来说，无疑是直接判了死刑。中国科技信息研究所5月发布的《中国人工智能大模型图谱研究报告》显示，中国已发布79个大模型，参数超过10亿。
创业者不甘心，难道大厂下面什么都长不出来吗？
回顾上一轮移动互联网创业，字节跳动刚刚在BAT眼皮底下成长为中国估值最高的未上市互联网公司。现在年轻人喜欢逛的社交应用小红书，也在巨头们的光顾下崛起。
大厂做事不一定靠谱。2013年是中国互联网发展史上至关重要的一年。这一年，几乎所有人都在喊移动互联网的浪潮来了，“船票”是那一年的关键词。BAT的疯狂收购，自身的边界越来越模糊。做电商起家的阿里，做了一个社交应用“来往”，很快就死了。不甘失败的阿里，后来做了“支付宝圈”，后来因为“涉黄”失败。没有“移动互联网船票”的百度在2013年以19亿美元收购91助手，是当时国内最大的互联网公司收购案。然而，时代变了。随着智能手机的普及，几乎每个品牌都会内置应用商店，第三方应用分发平台“入口”的逻辑不复存在。百度的另一大战略失误是押宝“O2O”。2015年6月，百度对O2O的热情通过李彦宏的“百度账户里大概有500多亿现金，先取200亿”达到顶峰。百度收购的外卖平台糯米网，曾经排名行业第三。但随着2015年10月美团和大众点评合并，千团大战结束，行业大局已定，百度“O2O”战略宣告失败。
在这个大模式中，百度自然不会放过自己的存在感。除了推出大语言模型，文新还成立了大模型基金，规模达10亿。相比2015年在O2O上投入200亿，2016年在百家号投入100亿扶持内容创作者，2018年投入100亿流量资源扶持短视频内容创作者，2020年投入200亿造车。百度今年对大模型的投入不够。
然而，百度推出自媒体可谓“血雨腥风”，网上关于如何推广百度大模式的软文比比皆是。
数据、算法、算力、场景是一般大模型的四大要素，原则上缺一不可，但也有例外。比如OpenAI的初始训练数据几乎都是线上公开数据。但是，这条路在国内很难走通。由于众所周知的原因，有些词不经常显示，到处都是垃圾数据，然后分散在独立的app上。核心业务数据无法公开。从这个角度看，国内似乎只有有场景和数据的大厂才适合做一般的大模型。他们只需要付出一点努力，补上算法和计算能力的短板。但是，并不是上面说的那些大厂，人们有不同的看法。毕竟大厂会犯错，会被新的竞争对手取代。或者像《三体》里那样:摧毁你与你无关。
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