北京时间今天凌晨，美国加密交易平台Gemini的联合创始人卡梅隆·文克莱沃斯又发了一篇长文。
卡梅隆表示，DCG创始人兼首席执行官巴里·西尔伯特(Barry Silbert)和其他关键人员通过虚假陈述误导了所有人，使各方相信创世纪已经从三箭破产的损失中恢复过来，从而诱导贷款人继续提供贷款。卡梅隆认为，DCG提供的11亿美元本票并没有真正兑现，其实际价值会大打折扣——七折，可能只卖3亿美元。
此外，卡梅隆还向DCG董事会透露了其高管如何与创世纪和三建资本一起违规操纵GBTC。然而，最终该计划失败了，导致创世纪负债累累，DCG集团深陷流动性危机。文章还建议DCG董事会罢免DCG现任首席执行官巴里·希尔伯特(Barry Silbert)，任命新的首席执行官。
针对卡梅伦的要求，巴里·西尔伯特(Barry Silbert)和DCG官员表示，这是卡梅伦的又一次绝望且无建设性的宣传噱头，旨在将Gemini平台上Earn用户的不满转移到DCG身上。
早在1月3日，卡梅伦就致信巴里·希尔伯特(Barry Silbert)，要求他偿还所欠的9亿多美元。卡梅伦还指责巴里·西尔伯特拒绝合作，恶意采取拖延战术。巴里·希尔伯特随后回应道:“DCG并没有向创世纪借16.75亿美元。DCG从未拖欠过创世纪的利息，目前仍在偿还所有未偿贷款；下一笔贷款将于2023年5月到期。”
以下是一篇长文，由Odaily planet编译。转载时请务必注明给DCG董事会的信件来源:
我写这封信是想让你知道，Gemini和340，000多名Earn用户被Genesis Global Capital，LLC (Genesis)、母公司Digital Currency Group，Inc.(DCG)、DCG创始人兼首席执行官巴里·西尔伯特(Barry Silbert)和其他关键人员欺骗了。这些人合谋制造虚假陈述，误导Gemini、Earn用户、其他贷款人和公众对Genesis的偿付能力和财务健康状况的看法。他们这样做是为了误导贷款人，让他们相信DCG已经吸收了三建资本(3AC)倒闭造成的巨额损失，并诱使贷款人继续向Genesis提供贷款。通过撒谎，他们希望争取时间让自己走出泥潭——这是他们自己造成的。
每天了解更多，目前掌握的基本信息如下:Genesis借给新加坡对冲基金3AC 23.6亿美元资产，2022年6月倒闭；抵押品被清算后，Genesis表示损失了至少12亿美元。此时，Barry Silbert(DCG的创始人)有两个合理的选择——要么重组Genesis的贷款结构(在破产法院内外)，要么直接填补12亿美元的漏洞。可惜他两个都没做。
当时，Genesis的贷款账面总价值约为80亿美元，这意味着3AC的12亿美元损失约占贷款账面资产的15%。(注:根据最新的DCG文章，创世纪的贷款账面总价值约为120-150亿美元)。当时重组本来可以解决这个缺口，在短时间内实现所有放贷机构(包括Earn用户)资产的完全回收，使其直接获得流动性。但巴里·希尔伯特没有。他也没有填补12亿美元的缺口——相反，他假装做到了。
从2022年7月初开始，巴里·西尔伯特、DCG和创世纪开始了一场精心策划的谎言运动，让双子座、Earn用户和其他贷款机构相信，DCG已经向创世纪注入了12亿美元的实际支持。
一、弥天大谎，掩盖问题公开谎言。7月6日，时任Genesis公司首席执行官的迈克尔·莫罗(Michael Moro)在推特上写道:“DCG承担了一些与Genesis的3AC相关的负债，以确保我们有资本长期运营，扩大业务规模。”
这种说法是错误的，具有误导性。事实上，DCG并没有确保Genesis有足够的资金来运营，DCG也没有向Genesis提供一分钱的实际资金来弥补3AC的损失。相反，DCG和创世纪签署了一份利率为1%的10年期票，该期票将于2032年到期。这一法案完全是一个噱头，对提高创世的即时流动性或使其资产负债表具有偿付能力没有任何作用(关于这一点的更多内容将在后面介绍)。当时，迈克尔·莫罗也在推特上发布了DCG，但DCG没有人(包括巴里·希尔伯特)纠正他的错误说法。
私人谎言。在幕后，许多创世纪和DGG的工作人员开始制造更多的谎言。例如，在Moro发布这条推文的同一天(7月6日)，时任Genesis交易和贷款主管的Matthew Ballensweig通过电子邮件向几名负责管理Earn项目的双子座员工发送了一份题为“事实分析后的三支箭”的文件(注:Ballensweig去年9月宣布辞职，加入加密钱包公司Exodus)。文件的“关键事实”部分指出:“亏损主要由DCG的资产负债表吸收，以便Genesis有足够的资本继续运营(一切照常)。”
这种说法是错误的，具有误导性。事实上，DCG并没有在资产负债表上“消化”3AC的亏损。这样做将需要DCG为创世纪注入实时支持。正如我将在下面解释的那样，DCG的期票没有给Genesis的资产负债表带来足够的资本来继续其正常业务。
会计欺诈。Ballensweig在发给Gemini员工的同一封邮件中附上了一份名为“Gemini风险衡量要求”的文件，从而延续了这一谎言。我们发现该文件的“每项资产的财务状况”部分包含至少两个严重的虚假陈述:(1) DCG本票被定性为“流动资产”(在一份名为& # 8220；其他资产& # 8220；在子类中)；(2)估值11亿美元。
首先，根据公认的会计原则和共识，“流动资产”是指现金、现金等价物或其他可以在一年内转换为现金的资产。本金在10年内到期偿还的本票，根本不属于“流动资产”的定义。
其次，世界上没有一个市场会按面值对无担保的长期本票进行估值。这张票据的净现值(NPV)会大打折扣(约70%)，以反映其现值(可能为3亿美元)。(注:双子座的意思是DCG的11亿美元本票如果要卖的话需要贴现，可能只卖3亿美元。)
上述不当会计行为在Ballensweig发来的创世纪资产负债表中也有所体现(截至2022年6月30日)。这些虚假陈述(在随后几个月发送给Gemini和其他贷款人的许多文件中重复出现)实际上是一种伎俩，旨在使Genesis看起来有偿付能力，能够履行对贷款人的义务，而DCG实际上并没有承诺为实现这一目标提供必要的财务支持。DCG想吃自己的蛋糕。如果不是FTX的崩溃，巴里·希尔伯特和DCG可能会撒谎。(注:DCG近日回应称，在三建资本违约后的一段时间内，DCG向创世纪实体新增股本投资约3.4亿美元，为其提供额外资本。)
2.3AC、Genesis、gray关联交易是怎么走到这一步的？贪婪。作为一家独立企业，鉴于3AC提供的抵押物质量不高，很难想象创世会借给3AC这么多钱。
Genesis提供这些贷款是因为它们是让DCG企业变得更富有的更大计划的一部分。更具体地说，Genesis无论如何都愿意借钱给3AC，因为3AC正在用这笔钱进行“自杀式”的灰度资产净值(NAV)交易，这是一种递归交易，使得灰度比特币信托基金(股票代码:GBTC)的资产管理规模迅速扩大。其出版商灰度投资有限责任公司(gray Investments，LLC，DCG的全资子公司)获得的费用也大幅增加。
注意:交易逻辑是3AC向Genesis借款，创建灰度比特币信托的股份，然后3AC在Genesis抵押这些GBTC股份，借更多的比特币，重复上述步骤(重复抵押)。当GBTC某些股票的12个月(后来的6个月)锁定期到期时，GBTC有溢价(交易价格高于资产净值)，3AC可以卖出GBTC股票，收取溢价。这种做法一直奏效，但在2021年初，GBTC股票开始以低于资产净值的价格交易——自那以来，折价一直在持续，并不断扩大。这不仅扼杀了NAV交易，也意味着3AC在Genesis发行的GBTC抵押品正在贬值，进一步加剧了3AC贷款的清算。
Genesis将这些与3AC的互动记录为真实抵押。然而，事实完全不是这样。事实上，3AC只是Genesis的一个渠道(桥梁)，它允许Genesis和灰度信托在BTC和GBTC股票之间进行高效的掉期交易。3AC是在双方之间运输资产的骡子，一头连着BTC，另一头连着GBTC。在这笔交易中，Genesis押注GBTC股票的价值将在未来超过BTC。最终，创世纪的危险系数急剧增加。
事实上，直到2021年，创世纪一直是这场零和交易的赢家，因为GBTC一直是正溢价。从2021年3月开始，GBTC的正溢价消失，折价逐渐显现，创世纪的业务无法继续。通常情况下，所有的事情都是平等的，得失会相互抵消。换句话说，创世纪既是输家也是赢家。然而，令人惊讶的是，Genesis似乎从来没有赢过，因为它显然总是把它们——GBTC股票溢价——让给3AC。这意味着创世只参与了亏损，把原本的零和交易变成了负和交易。
令人不安的是，当NAV交易逆转时(任何理性和独立的企业都会这么做)，Genesis不仅没有结清3AC抵押品，还继续以有吸引力的条款向3AC提供贷款，并接受GBTC作为抵押品。对于灰度来说，这样做的效果是阻止GBTC的股票被出售给市场，而市场上的股票会压低股价，进一步扩大折价。然而，对于Genesis来说，这产生了负面影响，使其风险头寸保持开放并继续增长。
为什么创世纪进入有毒风险头寸，它能做的最好的事情就是不亏损？当你真正意识到灰色信托里的比特币像感恩节火鸡一样永远卡在那里，你就能明白真相了。GBTC永远无法被赎回，或者至少在gray决定实施赎回计划，允许GBTC股票兑换回比特币之前是如此。
最终，巴里对创世纪在这笔有毒交易上投入了越来越多的资金感到满意，因为这是一项为灰度信托提供资金的战略——创世纪就像一台永远为DCG宇宙工作的印刷机。为了达到目标，你可以不择手段。
原始会计造假。Genesis没有将这些掉期交易登记为风险衍生品，而是错误地将其描述为资产负债表上的抵押贷款。这使得Genesis的资产负债表看起来比实际情况更健康，并欺诈性地诱使贷款人继续发放贷款。
2022年6月，歌曲结束。3AC崩溃了，暴露了这个放射性毒果。巴里没有采取行动解决他造成的问题，尽管此时他已经赚了10多亿美元——所有费用都由创世纪的债权人承担——他拒绝承担责任。相反，他用欺诈来保护自己的不义之财。
第三，罢免CEO，继续前进。总而言之，只要巴里·希尔伯特还是DCG的首席执行官，我们就看不到光明的未来。他已经证明自己不适合管理DCG，不愿意也不可能与债权人达成公平合理的解决方案。
因此，Gemini代表34万名Earn用户要求董事会立即解除Barry Silbert的CEO职务，并任命一名新的CEO来纠正Barry任职期间出现的错误。Genesis的借款人，包括Earn的用户，都受到了严重的伤害，他们应该得到一个恢复资产的解决方案。
我相信，在DCG新管理层的领导下，我们可以共同努力，达成积极的庭外解决方案，为包括DCG股东在内的所有人提供一个双赢的结果。
DCG致股东信全文:19个核心问题一并澄清。
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原文地址"Gemini联创最新小作文，揭露DCG如何暗箱操纵GBTC"：http://www.ljycsb.cn/qukuailian/211203.html。
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